本周行情回顾
本周（10.28-11.03）REITs市场整体下跌0.27%，其中20支REITs上涨，2支持平，26支下跌。中金科投光谷REIT涨幅最大（4.19%），华夏南京高速REIT跌幅最大（3.98%）。同期沪深300下跌1.68%，中证500指数上涨0.38%，中证全债指数上涨0.14%。
行业基本情况与重点事件
- 上市动态：华泰宝湾物流REIT（深交所，首日涨0.3%）、华夏南京高速REIT（上交所，首日涨0.02%）、中金联东科创REIT（上交所，开盘参考价3.234元/份）即将或已上市。
- 其他事件：建信中关村REIT等3支REITs发布业绩说明会公告；华夏越秀高速REIT、华夏大悦城商业REIT变更回收资金投向；中航京能光伏REIT发布第二次分红（6.22元/10份）；中金山东高速REIT战略配售份额解禁（23.00%，可流通份额占比47.07%）；中信建投国家电投REIT收到应收账款回款4,839.43万元；华泰南京建邺REIT发售份额4亿份（2.556元/份，网下认购3.34倍）；工银瑞信蒙能清洁能源REIT、广发成都高投产业园REIT获批通过。
REIT交易量
- 交易金额20.3亿（+7.8%），日均换手率0.7%（+0.0pct）。
- 板块表现：高速公路（6.6亿，+5.8%）、生态环保（0.6亿，+27.9%）、产业园区（4.9亿，+11.7%）、仓储物流（2.3亿，+32.9%）、保租房（1.9亿，+66.9%）交易活跃，消费类（1.2亿，+9.5%）略有增长，清洁能源（2.8亿，-7.5%）交易量下降。
市场表现与相关性
- REITs指数下跌0.27%，经营权类上涨3.56%，产权类下跌0.12%。
- 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.46、-0.49、0.59，与沪深300、中证500相关性分别为0.38、0.44。
- 仓储物流、生态环保、消费REITs与对应板块相关性较强（系数分别为0.84、0.32、-0.13）。
- 除中金山东高速REIT（0.87）、博时蛇口产园REIT（0.87）外，其余REIT与对应股票无明显相关关系。
估值情况
- 中债估值收益率2.92%至12.30%，华夏中国交建REIT（12.30%）最高，富国首创水务REIT（3.15%）最低。
- P/NAV 0.55至1.29，嘉实中国电建REIT（1.29）最高，中金安徽交控REIT（0.75）最低。
项目审批进展
- 24只REITs（含扩募）处于审批及发行阶段，包括产业园（8单）、能源（3单）、水利（1单）、仓储物流（5单）、消费类（1单）、高速公路（2单）、保租房（4单）。
投资观点与建议
- 宏观政策支持及经济刺激计划推动股市企稳，但提高风险偏好对REITs估值产生压制。
- 建议关注宏观、政策、资产运营改善带来的机会，同时防范回撤风险。
风险提示
- 二级市场价格波动风险；公开资料信息滞后风险；支持政策调整风险。
