批文审核周度跟踪：本周通过批文增加而终止批文减少

批文审核周度跟踪20241103 本周通过批文增加而终止批文减少 2024年11月03日 本周通过批文有所增加 本周（2024-10-28至2024-11-03，下文同），交易所和DCM审核反馈 有更新的公司债拟发行金额共计13089亿元，其中交易所9282亿元，DCM3807亿元。2024年以来，江苏通过批文规模最大，为4489亿元，其次是广东（3052亿元），山东（2997亿元），但从通过批文项目占全部更新项目比重（（完成注册+通过+注册生效）占比）来看，广东的通过率最高（21%），其次为海南（20%）、内蒙古（13%）。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004 本周平均审核反馈天数缩短 邮箱：liuxue@mszq.com研究助理韩晨晨 本周（2024-10-28至2024-11-03，下文同），交易所和DCM审核反馈 执业证书：S0100123070055 平均次数分别2次、2次；交易所和DCM审核反馈的平均天数分别49天、38 邮箱：hanchenchen@mszq.com 天。 分省份来看： 相关研究1.城投随笔系列：2.5%以上，城投债有哪些？ 2024年以来，贵州的反馈次数最多，平均2.7次，其次是辽宁（2.2次）， -2024/11/02 宁夏（2.0次），河南（1.9次）。西藏和内蒙古反馈次数最低，为0.3次，其次 2.高频数据跟踪周报20241102：猪肉均价环 广东（0.8次），甘肃（0.8次）。从反馈天数来看，辽宁反馈天数最长，为133 周下降-2024/11/02 天，其次广西（83天），新疆（82天），广东（81天），安徽（81天）。 分行政层级来看： 3.固收周度点评20241102：财政“谜底”即将揭晓-2024/11/024.流动性跟踪周报20241102：DR007下行 2024年以来，直辖市区平台和省级园区平台反馈次数最多，均为1.6次， 至1.55%-2024/11/02 其次是其他园区和地级市，均为1.4次。直辖市级平台反馈次数最少，平均0.8 5.城投择券专题：2024年的专项债给了谁？- 次。从反馈天数来看其他园区反馈天数最长，为165天，其次是省级园区（73 2024/10/31 天），直辖市反馈天数最短，为39天。 本周“终止”批文有所减少 2024年以来（截至2024-11-03），审核反馈为“终止”的全部债券共503 只，合计拟发行规模为7616亿元。 分省份来看：2024年以来，浙江审核反馈为“终止”的规模最大，为794亿元，其次是 江苏（767亿元），山东（446亿元），重庆（400亿元），河南（305亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁终止率最高（20%），其次为黑龙江（8%）。 分行政层级来看：2024年以来，区县级平台项目审核反馈为“终止”的规模最大，为1702 亿元，其次是地级市平台（1512亿元），国家级园区平台（918亿元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，达4%，其次为省级园区（3%）、区县级园区（3%）、直辖市区（2%）、国家级园区（2%）。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区 域及平台评价的主观性。 目录 1本周通过批文有所增加3 2本周平均审核反馈天数缩短8 3本周“终止”批文有所减少10 4风险提示12 插图目录13 表格目录13 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/注册生效/通过/终止（小公募）。 协会审核反馈的批文状态包括：受理-预评-反馈-上会-完成注册。 1本周通过批文有所增加 本周（2024-10-28至2024-11-03，下文同），交易所和DCM审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计13089亿元，其中交易所9282亿元，DCM3807亿元。 交易所：交易所审核反馈为“通过”和“注册生效”的债券拟发行规模为1340亿元，占本周经过交易所审核反馈的全部债券的14%，其中“通过”和“注册生效”的城投债为1223亿元；交易所审核反馈为“终止”的债券拟发行规模为47亿元，占本周经过交易所审核反馈的全部债券的1%，其中“终止”的城投债为47亿元。 图1：本周交易所更新状态分布（亿元）图2：本周交易所更新状态分布：城投（亿元） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 DCM：DCM审核反馈为“完成注册”的债券拟发行规模为189亿元，占本周审核反馈的全部债券的5%，其中“完成注册”的城投债为121亿元。 图3：本周DCM更新状态分布（亿元）图4：本周DCM更新状态分布：城投（亿元） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-11-03。 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-11-03。 图5：交易所和协会“终止”、“通过”+“注册生效” +“完成注册”规模及比例变化（亿元，%） 图6：交易所和协会“终止”、“通过”+“注册生效” +“完成注册”规模及比例变化：城投（亿元，%） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 注：周度，截至2024-11-03。 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 注：周度，截至2024-11-03。 分省份来看： 2024年以来，江苏通过批文规模最大，为4489亿元，其次是广东（3052亿元），山东（2997亿元），但从通过批文项目占全部更新项目比重（（完成注册+通过+注册生效）占比）来看，广东的通过率最高（21%），其次为海南（20%）、内蒙古（13%）。 分行政层级来看： 2024年以来，地级市平台通过批文规模最大，为11428亿元，其次是区县级平台（6631亿元），国家级园区平台（4336亿元），省级平台（2410亿元）。2024年以来，区县级、省级园区和地级市平台完成注册+通过+注册生效占比较高，为10%；其次为直辖市区和国家级园区平台，占比均为9%。 图7：“完成注册”+“通过”+“注册生效”金额及完 成注册率变化：分省份（亿元） 图8：“完成注册”+“通过”+“注册生效”金额及完 成注册率变化：分行政层级（亿元） 资料来源：ifind，民生证券研究院 注：2024年截至2024-11-03。 资料来源：ifind，民生证券研究院 注：2024年截至2024-11-03。 表1：本周审核反馈为“通过”、“注册生效”、“完成注册”的城投债情况（亿元） 项目名称 项目状态 品种 计划发行额 省份 行政层级 贵州贵安发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 53 贵州 国家级园区 贵阳市城市建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 13 贵州 地级市 贵安新区产业发展控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 18 贵州 国家级园区 红河发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第四期) 通过 私募 3 云南 地级市 湖北港口集团有限公司关于2024年度第四期中期票据的注册报告 完成注册 PN 12 湖北 地级市 福建漳州发展股份有限公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 PN 6 福建 地级市 湖北港口集团有限公司关于2024年度第四期超短期融资券的注册报告 完成注册 SCP 10 湖北 地级市 南京公路发展(集团)有限公司关于2024年度第一期超短期融资券的注册报告 完成注册 SCP 5 江苏 地级市 南京公路发展(集团)有限公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 5 江苏 地级市 义乌中国小商品城控股有限责任公司关于2024年度第一期短期融资券的注册报告 完成注册 CP 7 浙江 区县级 湖北港口集团有限公司关于2024年度第三期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 10 湖北 地级市 江苏高科技投资集团有限公司关于2024年度第二期超短期融资券的注册报告 完成注册 SCP 5 江苏 省级 成都香城投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 14 四川 区县级 六安城市建设投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30 安徽 地级市 新疆润盛投资发展有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 3 新疆 国家级园区 赣州国际陆港发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 9 江西 区县级 亳州文化旅游控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 安徽 地级市 杭州余杭城市发展投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 50 浙江 区县级 杭州西湖文化旅游投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 36 浙江 区县级 桂林新城投资开发集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 19 广西 其他园区 韩城市城市投资(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 9 陕西 区县级 重庆大晟资产经营(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 3 重庆 直辖市区 江西省湖口县石钟投资开发有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 17 江西 区县级 重庆市合川农村农业投资(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过私募8重庆直辖市区 泰安市泰山财金投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 40 山东 地级市 泰州市城市建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 23 江苏 地级市 乌镇实业(桐乡)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 浙江 区县级 重庆迈瑞城市建设投资有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 30 重庆 直辖市区 金华市婺城区城乡建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 浙江 区县级 海南省发展控股有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券 通过 私募 30 海南 省级 临沂振东建设投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 通过 私募 16 山东 区县级 淮安经济技术开发区经济发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 江苏 国家级园区 临沂市财金投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 1 山东 地级市 湖北澴川国有资本投资运营集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券 通过 私募 10 湖北 地级市 东营市城市资产经营有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6 山东 地级市 滁州市蔚然投资发展有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 安徽 地级市 潍坊水务投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 19 山东 地级市 长春市城市发展投资控股(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 吉林 地级市 长春润德投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 27 吉林 地级市 长沙金洲新城投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二次) 通过 私募 9 湖南 省级园区 防城港