2024年三季报点评：24Q3季度营收创新高，汽车芯片业务持续扩张

公司2024年前三季度实现营收4.70亿元，同比增长16.58%，但归母净利润为-1.273亿元，同比减少122.23%。24Q3单季度营收达2.08亿元，同比增长34.61%，但归母净利润仍为负，但经营活动现金流净额由负转正。销售毛利率和净利率同比分别下降5.2pct和12.9pct，但下降幅度有所减缓。

公司在汽车电子领域实施“铺天盖地、顶天立地”战略，已在12个产品线布局，产品高端化、技术平台化，已进入比亚迪、奇瑞等多家汽车厂商。其汽车安全气囊控制器芯片套片方案打破了国外厂商的长期垄断，在国内市场处于领先地位。此外，公司芯片产品适配华为鸿蒙操作系统，成功与鲲鹏、龙芯等国产CPU主板完成适配，积极开拓智能终端领域市场。

公司持续大力投入研发，研发投入占营业收入的39.04%。盈利预测显示，24-26年公司营收预计分别为6.68/9.73/13.52亿元，归母净利润预计分别为-1.26/-0.33/0.70亿元，对应2026年PE为100倍。

风险提示包括行业竞争加剧、国产替代不及预期、新品客户导入不及预期。