2024年中报业绩点评：单季营收创新高，手机+汽车驱动业绩持续高增

公司2024年上半年业绩表现亮眼，单季营收创历史新高，毛利率逐季改善。具体数据如下：

• 整体业绩：上半年营收121.0亿元，同比上升37%；归母净利润13.7亿元，同比上升793%；扣非归母净利润13.7亿元，同比增长1838%。其中，二季度单季营收64.5亿元，同比增长43%；归母净利润8.1亿元，扣非归母净利润8.1亿元，扭亏为盈。综合毛利率持续提升至2024Q2的30%。

• 手机CIS业务：上半年实现收入48.7亿元，同比增长79%。高端手机CIS在中高端手机主摄端渗透显著，5000万像素系列产品市场份额提升，其中1.2um 5000万像素的高端图像传感器OV50H加速实现对海外同类产品的国产替代。公司持续推进大底及高像素产品研发，并布局长焦及广角摄像头等领域，手机CIS业务有望持续高速增长。

• 车载CIS业务：上半年实现收入29.1亿元，同比增长53%。汽车CIS产品持续获得新设计方案的导入，业绩有望稳健增长。

• 物联网/新兴市场CIS业务：上半年实现收入3.4亿元，同比增长约78%。公司凭借全局曝光技术的优势，机器视觉产品获得客户高度认可，有望成为未来新增长极。

• 传统业务：显示解决方案业务上半年营收4.7亿元，同比减少29%，公司积极调整产品结构，市场份额提升；模拟解决方案业务上半年营收6.3亿元，同比增长25%，受益于消费电子需求回暖和市场份额提升，并推进车用模拟新品布局。

• 盈利预测与投资评级：基于高像素CIS加速导入高端机型及汽车客户，维持2024-2026年归母净利润预测分别为33.7亿元/50.5亿元/64.5亿元，对应2024-2026年PE分别为33/22/17倍，维持“买入”评级。

• 风险提示：消费电子市场需求不及预期；智能化及新能源汽车销量不及预期；竞争加剧的风险；车载端新产品开发/客户导入进度不及预期。