2024年三季报点评：Q3利润端表现亮眼，不良资产领域持续深耕

宇信科技2024年前三季度实现归母净利润2.62亿元，同比增长64.36%；扣非净利润2.19亿元，同比增长35.18%。Q3利润端表现亮眼，单季度归母净利润0.99亿元（去年同期亏损），扣非净利润0.75亿元（去年同期亏损）；收入端第三季度实现营收8.61亿元，同比下降22.98%。截至9月30日，合同负债5.12亿元，同比增长24.88%；前三季度销售收现为25.98亿元，同比增长3.38%；单季度销售收现为11.37亿元，同比增长24.98%。

公司与厦门资管战略合作，深耕不良资产处置业务。双方于2023年12月签订合作协议，共同投资设立合资公司，并于2024年10月完成工商设立登记，取得营业执照。

公司中标6000万元级信创设备采购项目，采用统采分签形式，辐射全国18个省级单位。此项目对公司信创业务拓展具有重大支撑，彰显公司技术和产品能力。2023年信创相关基础软硬件业务营收达17.20亿元。

投资建议：预计公司24-26年归母净利润分别为4.28、5.09、5.79亿元，对应24/25/26年估值分别为42/35/31倍。鉴于银行IT基本面有望回暖及不良资产处置业务发展，维持“推荐”评级。

风险提示：行业竞争加剧；核心技术水平升级不及预期；政策推进不及预期。