纯碱观点
- 库存：截至2024年10月24日，国内纯碱厂家总库存165.03万吨，环比增加，新订单平淡，部分企业库存累库明显。
- 供应：本周纯碱产量72.62万吨，环比略降，个别企业负荷波动，整体开工及产量影响不大，后期仍有产能投产。
- 需求：出货量67.72万吨，环比增加，出货率93.25%，环比提升，但下游玻璃企业观望情绪浓厚，随用随采。
- 观点：供应充足，需求下滑压力明显，库存持续攀升，价格持续承压，短期反弹难以持续，建议逢高做空。
- 策略：参考1400-1600区间运行，或轻仓卖出虚值看涨期权。
玻璃观点
- 库存：截至2024年10月24日，全国浮法玻璃库存5694.1万重箱，环比减少，但同比增加，折库存天数26.1天。
- 供应：浮法玻璃开工率78.52%，环比增长，产量113.53万吨，环比略降，同比下滑。
- 利润：天然气燃料玻璃利润-338.29元/吨，环比下降；煤制气燃料玻璃利润-59.99元/吨，环比增加；石油焦燃料玻璃利润30.99元/吨，环比增加。
- 需求：玻璃深加工企业订单天数13.2天，环比下降，同比大幅减少。
- 观点：玻璃产线冷修，供应仍有下滑空间，需求受赶工改善，库存去库，短期政策预期带动反弹，但仍需关注政策落地。
- 策略：参考1250-1450区间运行，或轻仓卖出虚值看涨期权。
产业链结构
- 纯碱产业链：涉及上游原料、中游生产、下游应用（玻璃等）。
- 期现市场：
- FG主力合约基差收盘-129元/吨。
- SA主力合约基差收盘182元/吨。
- FG1-5价差收盘-147元/吨，SA1-5价差收盘-88元/吨。
库存
- 玻璃库存：全国浮法玻璃库存5694.1万重箱，环比减少，同比增加。
- 主要地区库存：库存分布不均，部分地区库存压力较大。
- 纯碱库存：国内纯碱厂家总库存165.03万吨，环比增加。
供应端
- 玻璃产量：浮法玻璃产量113.53万吨，环比略降，同比下滑。
- 玻璃利润：不同燃料类型玻璃利润差异明显，天然气燃料玻璃利润亏损严重。
- 纯碱产量：本周纯碱产量72.62万吨，环比略降。
- 纯碱利润：联碱法纯碱理论利润-87.90元/吨，氨碱法纯碱理论利润-116.50元/吨。
需求端
- 玻璃需求：玻璃深加工企业订单天数13.2天，环比下降，同比大幅减少。
- 商品房成交：房地产市场数据表现疲软，对玻璃需求形成压制。
- 纯碱需求：出货量67.72万吨，环比增加，但下游玻璃企业需求平淡。
