周度观点
- 供应：上周PTA周均产能利用率80.81%，环比下降0.84个百分点，同比上升3.07个百分点，处于同期偏高位。本周预计恒力惠州2#检修后重启，供应将回升。
- 需求：上周聚酯行业周产量148.82万吨，环比增加0.4%，同比增加9.84%。福建百宏瓶片装置满产，荣盛推迟投产。
- 库存：上周PTA行业库存量约470.19万吨，环比降低0.42%，但仍处于近年同期最高位。
- 观点：原油整体趋势震荡，受地缘影响反复。PTA供需驱动暂不明显，主要跟随成本及外围波动。
- 策略：操作方面2501合约参考4850-5200区间操作，期权方面可卖出宽跨式期权。
产业链结构
- 期现市场：上周1-5价差环比小幅降低，同比偏低；5-9价差环比走弱，同比偏低。整体期货月间价差呈现近低远高小幅升水格局。9-1价差小幅走高，同比偏高。基差小幅反弹，同比偏低。
供给端
- PTA开工及检修：上周PTA周均产能利用率80.81%，环比下降0.84个百分点，同比上升3.07个百分点，处于同期偏高位。恒力惠州2#停车，已减停装置延续检修。
- PTA产量&进口量：上周PTA产量139.25万吨，环比下降1.0%，同比增加9.87%。2024年1-9月中国PTA进口1.36万吨，同比降低34.94%。国内自给率提高，进口量减少。
需求端
- 消费&聚酯开工：2024年1-9月PTA实际消费量累计4861.85万吨，同比增加14.2%。上周聚酯平均开工率88.47%，环比上升0.35个百分点，同比降低0.54个百分点，总体处于同期偏高位。
- 聚酯产量&纺织开工：上周聚酯行业周产量148.82万吨，环比增加0.4%，同比增加9.84%。福建百宏瓶片装置满产，荣盛推迟投产。截至10月24日江浙地区化纤织造综合开工率为68.72%，环比持平。
- 长丝开工率&产量：上周聚酯长丝开工率89.32%，环比持平，上升0.11个百分点，同比上升2.45个百分点。周度产量72.83万吨，维持高位。
- 短纤开工率&产量：上周聚酯短纤开工率75.63%，环比持平，同比降低3.67个百分点。周度产量15.4万吨，高位持稳。
- 瓶片开工率&产量：上周聚酯瓶片开工率80.39%，环比上升0.65个百分点，同比上升10.35个百分点。周度产量33.47万吨，自低点回升重回最高位。
- 出口：2024年1-9月PTA出口量342.41万吨，同比增加25.34%。2024年1-9月纺织品累计出口金额2.21亿美元，同比降低1.78%。
库存
- PTA库存：据隆众资讯统计，上周PTA行业库存量约470.19万吨，环比降低0.42%，处于近年同期最高位。PTA工厂库存4.38天，环比降低0.38天，同比降低0.72天。
- 下游库存：上周聚酯工厂PTA原料库存8.35天，环比增加0.05天，同比增加1.25天。FDY厂内库存18.3天，环比增加0.5天，同比降低2.7天。POY厂内库存17.2天，环比增加1.9天，同比增加0.4天；DTY厂内库存22.9天，环比降低0.9天，同比降低5.8天。短纤企业库存可用天数13.9天，环比降低0.43天，同比增加5.44天；瓶片库存可用天数16.89天，环比增加0.59天，同比降低5.17天。
估值
- 原油&石脑油：（图表数据省略）
- PTA利润：周内现货加工费环比小幅降低，同比偏高；毛利亏损扩大。期货盘面加工费环比小幅提升。
- PTA下游利润：（图表数据省略）
