2024年三季报点评：盈利能力显著提升，研发投入稳健增加

公司2024年前三季度业绩表现稳健，营收利润双增长，盈利能力明显提升。具体数据如下：

• 营业收入31.50亿元，同比增长18.31%；
• 归母净利润4.83亿元，同比增长24.94%；
• 第三季度营业收入11.28亿元，同比增长28.46%；
• 第三季度归母净利润2.59亿元，同比增长100.35%；
• 第三季度销售毛利率54.11%，销售净利率18.91%，同比均有所增长。

经营活动产生的现金流量净额同比好转，达到1.82亿元，主要得益于现金流入增加；投资活动现金流量净额为负，可能因加大固定资产及长期资产投资。研发投入5.75亿元，同比增加24.52%，在红外探测器芯片、热成像机芯模组和整机产品线取得进展，实现6μm像元间距产品突破，样品NETD小于50mK。

公司在特种装备和民用市场均实现强劲增长，上半年完成多项任务并启动新项目。民用领域积极拓展全球市场，技术成熟和市场拓展推动业绩持续增长。

盈利预测与投资评级：业绩符合预期，看好公司长期发展，预计2024-2026年归母净利润分别为5.77/8.29/9.88亿元，对应PE分别为38/27/22倍，维持“买入”评级。

风险提示：战略风险、宏观经济波动风险、行业竞争风险、采购与供应链管理风险。