量化市场追踪周报（2024W42）：宽基ETF资金净流出超500亿元，主动权益基金减持上游资源品

c 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 宽基ETF资金净流出超500亿元， 主动权益基金减持上游资源品 ——量化市场追踪周报（2024W42） 证券研究报告金工研究 金工定期报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 吴彦锦金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002联系电话：+8618616819227 邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545 邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 量化市场追踪周报(2024W42)：宽基ETF资金净流出超500亿元，主动权益基金减持上游资源品 2024年10月27日 本周市场复盘：本周，A股市场整体呈现震荡走强的态势，市场活跃度维持在相对高位。在经历了9月底和国庆假期后的短期快速脉冲情绪之后，指数层面虽然面临了一定幅度的回调，但是市场整体的流动性较为充足，成交量已连续一个日历月维持在万亿元以上。从结构来看，短线题材的赚钱效应仍然较强，以结构轮动为主，新能源板块周内整体涨幅较大，前期活跃的高股息、防御属性较强的银行、煤炭、有色板块表现相对较弱。ETF资金方面，宽基ETF在本周出现了超过500亿元的资金净流出，且资金结构明显分化，前期布局资金落袋为安的需求较为明显。以沪深300、科创50、创业板指、中证1000为代表的宽基资金净流出；中证A500指数逆势扩张，资金净流入超过90亿元。综合来看，在此前一揽子政策和会议的积极影响下，市场预期得到一定程度的扭转，虽然已进入三季报的密集披露期，但目前来看市场整体对于“弱现实”是相对淡化的，主线矛盾仍然是政策如何具体落地以及具体的财政刺激方案。因此，我们认为，震荡轮动阶段或将在短期维度上延续，重点关注后续会议态度和政策动向。 公募基金：持续减持有色、电力及公用事业、煤炭。本周主动权益仓位较上周略有下降。风格方面，小盘成长仓位上调1.03pct。行业方面，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子、电力设备及新能源、综合计算机、医药，配比下调较多的行业有有色金属、通信、煤炭、石油石化综合金融。 ETF方面，本周各类型ETF基金资金合计净流出约461.16亿元。从结构来看，境内股票ETF整体延续了上周的净流出趋势，且流出幅度有所扩大，合计净流出金额约为555.91亿元；债券和商品ETF逆势净流入，净流入金额依次约为23.55亿元和71.71亿元；跨境ETF资金净流出约0.51亿元。 本周境内新成立基金数目共计12只。其中主动权益型基金新发数量为2 只，总份额约为5.83亿元，处于近1年27.4%分位。今年以来主动权益型 基金新发227只，规模合计约571.68亿元；被动权益型基金新发204只 仅次于2021年同期，规模合计约830.92亿元，整体的吸金能力远超主动权益型基金。 主力/主动资金流向：本周主买净额约266亿元。行业方面，本周主力流入电新、基础化工，流出计算机；主动资金流入电新，流出计算机。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录 量化市场追踪周报（2024W32）：宽基ETF净流出超500亿元，主动权益基金减持上游资源品41.本周市场复盘：震荡走强，市场活跃度维持在相对高位4 2.公募基金：5 公募基金仓位测算：主动权益基金和“固收+”基金仓位略有下降6 主动权益产品风格动向：小盘成长仓位提升8 主动权益产品行业动向：持续减持有色、电力及公用事业、煤炭9 ETF市场跟踪：宽基ETF资金结构明显分化，黄金ETF逆势吸金11 新成立基金：本周主动权益型基金新发总份额约为5.83亿元，为近1年27.4%分位12 3.主力/主动资金流：主买净额约266亿元，主力主动流出计算机13 附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览16 附录2：本周公募基金新成立与新发行一览19 风险因素21 表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息5 表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)9 表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号10 表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)14 表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)14 表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表7：本周中信一级行业主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览16 表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计)19 表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)19 图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)4 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)5 图3：主动权益型基金历史仓位分布6 图4：“固收+”基金历史仓位分布7 图5：主动权益型基金历史风格仓位分布8 图6：信达金工行业轮动策略多头超额10 图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)12 图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元)12 图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)14 量化市场追踪周报（2024W32）：宽基ETF净流出超500亿元，主动权益基金减持上游资源品 1.本周市场复盘：震荡走强，市场活跃度维持在相对高位 本周，A股市场整体呈现震荡走强的态势，市场活跃度维持在相对高位。在经历了9月底和国庆假期后的短期快速脉冲情绪之后，指数层面虽然面临了一定幅度的回调，但是市场整体的流动性较为充足，成交量已连续一个日历月维持在万亿以上。从结构来看，短线题材的赚钱效应仍然较强，以结构轮动为主，新能源板块周内整体涨幅较大，前期活跃的高股息、防御属性较强的银行、煤炭、有色板块表现相对较弱。ETF资金方面，宽基ETF在本周出现了超过500亿元的资金净流出，且资金结构明显分化，前期布局资金落袋为安的需求较为明显。以沪深300、科创50、创业板指、中证1000为代表的宽基资金净流出；中证A500指数逆势扩张，资金净流入超过90亿元。综合来看，在此前一揽子政策和会议的积极影响下，市场预期得到一定程度的扭转，虽然已进入三季报的密集披露期，但目前来看市场整体对于“弱现实”是相对淡化的，主线矛盾仍然是政策如何具体落地以及具体的财政刺激方案。因此，我们认为，震荡轮动阶段或将在短期维度上延续，重点关注后续会议态度和政策动向。 宽基指数表现回顾：本周（2024/10/21-2024/10/25）A股三大股指收涨，北证50指数涨幅超过16%，市场成交活跃度维持在相对高位。截至2024/10/25，上证指数报收3299.7点，周涨跌幅约1.17%；深证成指报收10619.85 点，周涨跌幅约2.53%；创业板指报收2238.9点，周涨跌幅约2.00%；沪深300报收3956.42点，周涨跌幅约 0.79%。 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%) 16.61 5.87 1.17 2.53 3.92 2.00 3.01 3.17 0.79 1.28 0.00 1.50 0.760.98 -0.26 -1.03-0.96 25 20 15 10 5 0 南华商品 黄金 标普 恒生指数 中证转债 中证红利 国证成长 国证价值 北证 科创 中证 中证 中证 沪深 创业板指 深证成指 上证指数 -5 9999 500 50 50 2000 1000 500 300 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/10/14-2024/10/25 行业指数表现回顾：本周（2024/10/21-2024/10/25）行业指数表现分化，电力设备及新能源表现强势，上游资源表现相对较弱，大金融板块整体回调。周涨跌幅排名居前的行业有综合、电力设备及新能源、轻工制造、传媒、基础化工等，收益率依次为8.85%、8.21%、6.78%、5.87%、5.16%；周涨跌幅排名靠后的行业包括综合金融、银 行、计算机、非银行金融、煤炭等，收益率依次为-1.84%、-1.72%、-0.79%、-0.35%、0.12%。 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%) 8.2 8.8 6.8 5.2 5.0 5.9 4.3 4.7 2.6 2.9 3.6 5.0 4.0 5.1 4.1 3.2 1.3 1.4 2.1 3.0 2.2 1.9 2.42.8 0.1 0.4 -0.4 -1.7 -0.8 -1.8 12 10 8 6 4 2 0 -2 综合金融 综合传媒计算机通信电子 交通运输房地产 非银行金融银行 农林牧渔食品饮料医药 纺织服装家电 消费者服务商贸零售汽车 国防军工 电力设备及新能源机械 轻工制造建材 建筑 基础化工钢铁 电力及公用事业有色金属 煤炭 石油石化 -4 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/10/14-2024/10/25 2.公募基金： 截至2024/10/25，本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.21%，上涨基金数目占比达到71.40%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是北信瑞丰产业升级多策略混合型、南方北交所精选两年定期开放混合、汇添富北交所创新精选两年定期开放混合A、景顺长城北交所精选两年定期开放混合A、嘉实北交所精选两年定期开放混合A，一周净值涨跌幅分别是19.63%、18.27%、17.82%、17.51%、16.61%。 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息 排名 基金代码 基金简称 基金经理 任职日期 本周回报 近3月回报 (亿元) 回报 1 168501.OF 北信瑞丰产业升级多策略混合型 庞文杰 2022/3/28 0.74 19.63% 40.85% 0.46% 2 014294.OF 南方北交所精选两年定期开放混合 雷嘉源 2021/11/23 3.01 18.27% 55.98% 19.39% 3 014279.OF 汇添富北交所创新精选两年定期开放混合A 马翔 2021/11/23 3.42 17.82% 75.49% 37.61% 4 016307.OF 景顺长城北交所精选两年定期开放混合A 农冰立 2024/8/24 1.31 17.51% 79.71% 28.51% 5 014269.OF 嘉实北交所精选两年定期开放混合A 李涛刘杰 2021/11/23 2.25 16.61% 56.53% 19.37% 6 004997.OF 广发高端制造股票A 郑澄然 2020/7/23 82.40 16.47% 28.65% 9.05% 7 014275.OF 易方达北交所精选两年定期开放混合A 郑希 2021/11/23 3.22 16.28% 71.70% 29.47% 8 162717.OF 广发成长新动能混合A 郑澄然 2022/11/25 3.12 16.16% 35.39% 32.04% 9 015229.OF 华夏低碳经济一年持有期混合A 吕佳玮 2022/6/28 1.95 15.57% 39.07% 4.19% 10 018418.OF 广发碳中和主题混合A 郑澄然 2024/6/12 0.19 15.27% 21.01% 26.32% 基金规模 年初至今 资料来源：聚源、信达证券研发中心 公募基金仓位测