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2024年三季报点评:Q3经营稳健,期待市场回暖带来业绩拐点

2024-10-27民生证券
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2024年三季报点评:Q3经营稳健,期待市场回暖带来业绩拐点

事件:同花顺于10月23日晚发布三季报,公司2024年前三季度实现归母净利润6.51亿元,同比下降15.53%;前三季度扣非净利润6.31亿元,同比下降16.74%。 Q3营收迎来拐点,销售收现指标稳健。根据公司的业绩公告情况,具体到2024Q3,公司单季度实现归母净利润2.88亿元,同比下降7.47%;单季度实现扣非净利润为2.87亿元,同比下降7.28%。收入端来看,第三季度实现营收9.45亿元,同比增长4.81%;单季度销售收现为9.58亿元,同比增长5.62%。公司在三季度营收重回增长态势,同时作为先到指标的销售收现同样保持正增长,也从侧面反映整个三季度公司经营层面回暖的趋势。 政策频出利好资本市场发展,9月24日以来成交量大幅跃升。近期利好政策持续发布:1)中国人民银行发布10月10日发布公告,决定创设“证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押,从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产,首期操作规模5000亿元;2)10月10日,上交所再次举行券商座谈会,现场宣讲并购重组最新政策精神,并就进一步活跃并购重组市场、打通政策落地“最后一公里”听取意见建议。自9月24日至今,A股成交额大幅跃升,日均成交额达到1.86万亿元,相较于今年整体的成交额显著提升。回顾2015、2020两轮牛市中成交额大幅提升后 ,同花顺当年的归母净利润同比增速分别为1483%、92%,成交额大幅放量带来的牛市效应对同花顺是最直接的利好。 以AI为抓手,助力打开市场空间:报告期内,公司对多模态大模型技术攻关和产品应用的研发,运用多模态大模型技术赋能公司现有的业务场景、产品和服务体系进一步加大研发。1)问财HithinkGPT:作为国内首个备案的金融对话大模型,HithinkGPT采用了2999B Token的庞大预训练数据集,满足大模型+金融投顾、智能客服、智能投研等多样化的应用需求。2)Hipilot:基于HexinCoder大模型,能够提供代码智能生成、实时推荐、智能问答等能力。受益于AI金融发展,公司有望持续增加金融服务业务收益。 投资建议:预计公司24-26年归母净利润分别为16.15、19.55、23.77亿元,当前市值对应24/25/26年的估值分别为67、55、45倍,考虑到整个金融信息行业在2024、2025年有望迎来回暖,市场交易增加,AI大模型融合已有产品,公司主营业务有望充分受益,维持“推荐”评级。 风险提示:供应链风险;核心技术水平升级不及预期;政策推进不及预期 盈利预测与财务指标项目/年度 公司财务报表数据预测汇总 利润表(百万元)营业总收入 资产负债表(百万元) 现金流量表(百万元)