国庆期间，一线城市新房、二手房成交整体回暖，但节后一周，北上深新房成交热度回落，二手房仍保持热度。
国庆节后一周成交观察：
- 新房：16城新房成交较前一周下滑21.7%，一线城市中仅广州增长14.4%，北京、上海、深圳分别下滑36.7%、36.5%、74.4%。与“517政策”后周成交高点相比，广州、北京、上海新房成交分别相当于高点的94%、45%、48%，深圳相当于高点的26%。
- 二手房：6城二手房成交较节前一周增长32.3%，一线城市中北京、上海、深圳分别增长7.8%、38.0%、80.7%，广州无数据。与“517政策”后周成交高点相比，北京、上海二手房成交分别相当于高点的84%、90%，深圳节后一周成交创年内新高。
国庆分城市成交观察：
- 新房：假期前三天热度较高，4号开始回落。16城国庆合计成交51.2万方，较2023年同期下滑7.8%。10月1-3日成交同比增长26%，10月4-6日同比下滑38%。一线城市成交同比增长5.9%，较2023年同期下滑30.7%，北京、上海同比增幅偏高。二线城市同比下滑2.3%，较2022年同期下滑14.2%。苏州表现较好，济南同比增长但较2022年下滑。三线城市整体表现偏弱，同比下滑29.4%，较2022年同期下滑53.4%。
- 二手房：一线城市中上海、深圳、北京同比大幅回升，分别增长293.6%、215.3%、30.9%。与2022年同期相比，北京下滑33.4%，深圳增长351.7%。二三线城市样本偏少，佛山、青岛分别增长147.9%、70.9%，东莞下滑27.9%。
价格方面：
- 北京、上海二手房挂牌价指数持续下滑。9月30日北京环比下滑0.45%，上海环比下滑0.85%。
国庆节后一周（10月8-11日）成交观察：
- 新房：50城成交面积337万方，较节前一周下滑25%，但强于年内其他12周，相当于年内周度高点的61%，相当于“517政策”前一周的101%。环比表现弱于历史同期，较2020-2023年同期环比均值低17个百分点，较2023年同期下滑20%。年初至10月11日新房成交同比下滑31%。
- 二手房：15城成交面积236万方，较节前一周增长15%，相当于全年周度高点的97%。环比表现强于历史同期，较2020-2023年同期均值增长20%，较2023年同期增长1%。年初至10月11日二手房成交同比增长5%，9月同比下滑3%。
研究结论：
- 新房成交在国庆后一周出现明显下滑，但整体仍强于年内其他周，政策效果有待观察。
- 二手房成交在国庆后一周保持热度，政策提振效果明显。
- 一线城市新房成交回落，二手房仍保持增长，市场分化明显。
风险提示：
- 地产政策出现超预期调整。
- 以旧换新政策落地不及预期。
