房地产行业点评报告：新房房价环比降幅持平，北上二手房价环比转涨

新房价格同比降幅扩大，一、三线新房价格环比降幅收窄 从新建商品住宅环比情况来看，70城整体环比-0.7%，降幅与5月份持平。一线、三线城市销售价格环比降幅均收窄0.2个百分点，二线城市销售价格降幅环比持平。同比情况来看，70城整体新房价格同比-4.9%，降幅环比扩大0.6个百分点。 从70城新房价格涨跌个数来看，2024年6月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为4、2、64个，价格环比下跌城市数量环比减少4城，环比上涨城市数量环比增长2城。6月新房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为2、0、68个，价格同比下跌城市数量环比增加1个，延续价格同比下降趋势。 二手房价环比降幅收窄，同比降幅继续扩大 从二手住宅环比情况来看，6月70城二手房价格环比-0.9%，降幅环比减小0.1个百分点。其中一线、二线城市二手房价环比降幅分别收窄0.8、0.1个百分点，三线城市环比降幅持平。同比情况来看，70城二手房价格同比-7.9%，降幅继续扩大0.4个百分点，降幅创2022年以来新高。从70城二手房价格涨跌个数来看，2024年6月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为4、0、66个，二手房价环比上涨城市增加4城。70城二手房价同比均下降。 重点城市二手房价同比均下降，上海6月新房同环比领涨 2024年6月新房同环比均降多增少，同、环比仅上海、西安2城上涨。其中上海以环比+0.4%，同比+4.4%领跑35城。一线城市中仅上海实现新房价格同环比增长。新房1-6月整体同比情况方面，上海、西安以同比+4.3%领跑35城。二手房价格情况来看，35城同比均为下降，上海、杭州、北京、南京环比上涨。1-6月整体情况方面，石家庄以同比-3.3%领跑，厦门以同比-10.2%领跌。一线城市上海、北京、深圳、广州分别同比-6.5%、-6.7%、-7.7%、-9.4%。 投资建议 2024年6月，70个大中城市新房销售价格同比降幅继续扩大，环比降幅较5月持平。二手房价格方面，70城二手房价格同比均下降，同比降幅继续扩大，环比降幅有所收窄。数据方面新房房价连续13个月下滑，二手房房价连续14个月下滑，居民购房意愿仍然较弱，地产市场仍处于调整阶段。但6月一线城市住宅销售数据出现边际改善，二手房价同、环比降幅分别收窄0.3、0.8个百分点，北、上二手房价2024年以来首次转涨。同时根据北、上两地官方数据显示，二季度新政出台后二手房成交上扬。北京、上海6月二手房成交套数环比分别+9.9%、+44.0%，均创下一年以来最高单月二手房成交水平，其中上海更是以超2.6万套创下2021年6月以来最高单月成交纪录。我们认为未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间。我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。推荐标的：保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产、万科A、金地集团、新城控股等优质企业。 风险提示：行业销售恢复不及预期、政策放松不及预期。 1、新房价格同比降幅扩大，一、三线新房价格环比降幅收窄 国家统计局发布2024年6月70大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看，一、二、三线城市环比分别-0.5%、-0.7%、-0.6%（5月分别为-0.7%、-0.7%、-0.8%），一线、三线城市销售价格环比降幅均收窄0.2个百分点，二线城市销售价格降幅环比持平，70城整体环比-0.7%，降幅与5月份持平。同比情况来看，一、二、三线城市同比分别-3.7%、-4.5%、-5.4%（5月分别为-3.2%、-3.7%、-4.9%），各线城市新建商品住宅销售价格同比降幅继续扩大，一线、二线、三线城市价格降幅较5月分别扩大0.5、0.8、0.5个百分点。带动70城整体新房价格同比-4.9%，降幅环比扩大0.6个百分点。 图1：6月一、三线新房价格环比降幅收窄 图2：6月70大中城市新房价格同比降幅扩大 从70城新房价格涨跌个数来看，2024年6月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为4、2、64个（5月分别为2、0、68个），价格环比下跌城市数量环比减少4城，环比上涨城市数量环比增长2城。6月新房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为2、0、68个（5月分别为3、0、67个），价格同比下跌城市数量环比增加1个，延续价格同比下降趋势，下跌城市数量创2015年7月以来新高，且自2022年4月以来，价格同比下跌城市数持续超过上涨城市数。 图3：6月70大中城市新房价格环比上涨城市数4个 图4：6月70大中城市新房价格同比上涨城市数2个 2、二手房价环比降幅收窄，同比降幅继续扩大 从二手住宅房价环比情况来看，6月70城二手房价格环比-0.9%，降幅环比减小0.1个百分点。其中一、二、三线城市环比分别-0.4%、-0.9%、-0.9%（5月分别为-1.2%、-1.0%、-0.9%），一线、二线城市二手房价环比降幅分别收窄0.8、0.1个百分点，三线城市环比降幅持平。同比情况来看，70城二手房价格同比-7.9%，降幅继续扩大0.4个百分点，降幅创2022年以来新高。其中一、二、三线城市同比分别-9.0%、-7.9%、-7.7%（5月分别为-9.3%、-7.5%、-7.3%）。二手房价格整体延续下降趋势，其中一线城市降幅收窄0.3个百分点，二、三线城市则均扩大0.4个百分点。 图5：6月70大中城市二手房价环比-0.9% 图6：6月70大中城市二手房价同比-7.9% 从70城二手房价格涨跌个数来看，2024年6月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为4、0、66个（5月分别为0、0、70个），二手房价环比上涨城市增加4城。6月二手房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为0、0、70个（5月分别为0、0、70个），70城二手房价同比均下降，二手房价虽整体延续下降态势，但环比上涨城市数量出现边际改善。 图7：6月70大中城市二手房价格环比上涨城市数4个 图8：6月70大中城市二手房价格同比均下降 3、重点城市二手房价同比均下降，上海6月新房同环比领涨 从一二线重点35城表现来看，2024年6月新房同环比均降多增少，同、环比仅上海、西安2城上涨，其余城市新房价格同、环比均下降。其中上海以环比+0.4%，同比+4.4%领跑35城。一线城市中仅上海实现新房价格同环比增长，北京、广州、深圳新房价格同环比均下降，其中广州以环比-1.2%，同比-9.3%表现最差。新房1-6月整体同比情况方面，上海、西安以同比+4.3%领跑35城。 二手房价格情况来看，35城同比均为下降，上海、杭州、北京、南京环比上涨。 其中南昌、武汉分别以环比-1.6%、-1.9%领跌，厦门、广州、武汉以同比-12.1%、-12.4%、-12.5%领跌。1-6月整体情况方面，石家庄以同比-3.3%领跑，厦门以同比-10.2%领跌。 一线城市上海、北京、深圳、广州分别同比-6.5%、-6.7%、-7.7%、-9.4%。 表1：2024年6月重点城市二手房价同比均下降，上海6月新房同环比领张（%） 4、投资建议 2024年6月，70个大中城市新房销售价格同比降幅继续扩大，环比降幅较5月持平。二手房价格方面，70城二手房价格同比均下降，同比降幅继续扩大，环比降幅有所收窄。数据方面新房房价连续13个月下滑，二手房房价连续14个月下滑，居民购房意愿仍然较弱，地产市场仍处于调整阶段。但6月一线城市住宅销售数据出现边际改善，二手房价同、环比降幅分别收窄0.3、0.8个百分点,北、上二手房价2024年以来首次转涨。同时根据北、上两地官方数据显示，二季度新政出台后二手房成交上扬。北京、上海6月二手房成交套数环比分别+9.9%、+44.0%，均创下一年以来最高单月二手房成交水平，其中上海更是以超2.6万套创下2021年6月以来最高单月成交纪录。我们认为未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间。我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。推荐标的：保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产、万科A、金地集团、新城控股、美的置业等优质企业。 5、风险提示 行业销售恢复不及预期、政策放松不及预期。