ETF周观察第51期：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 A股虹吸效应凸显：跨境ETF“遇冷”，A股权益类基金发行火热。近期，利好政策密集出台，投资者对A股市场的信心显著回升，此前曾受热捧的跨境ETF，在A股市场虹吸效应下开始遭遇不同程度的赎回，整体溢价率也有所回落。以跟踪美股纳斯达克100指数的11只ETF为例，截至10月18日，9月24日以来合计赎回份额达22亿份，资金净流出估算值为32.97亿元。其中，招商纳斯达克100ETF和大成纳斯达克100ETF两只产品遭赎回的情况较为显著，分别被赎回4.91亿份和4.81亿份；华安纳斯达克100ETF、华泰柏瑞纳斯达克100ETF、嘉实纳斯达克100ETF也均被赎回超2亿份。除跟踪美股的ETF外，华安日经225ETF、南方顶峰TOPIX、华泰柏瑞南方东英沙特ETF、嘉实德国DAXETF等产品的份额均有所降低。而A股市场的权益类基金发行火热，10月15日，中国证监会官网显示，易方达基金、华夏基金、广发基金、中欧基金等近40家基金公司，集中上报了43只跟踪中证A500指数的产品，包括指数基金、指数增强基金和ETF联接基金等。10月18日，有记者从业内获悉，25只中证A500场外指数基金已经获批，有望为市场带来更多增量资金。 多只ETF迎降费。10月16日，继对旗下创业板100ETF降费之后，华夏基金再次发布公告，调低旗下中证科创创业50ETF、上证科创板100ETF费率。不仅如此，近期，多家基金管理人均宣布对旗下ETF进行降费。事实上，近期ETF市场火爆，不仅有首只4000亿元ETF正式现身，近一周ETF市场净流入额更达1323.1亿元。有业内人士表示，多家基金管理人对旗下ETF实施降费，是响应监管降费号召，同时也是出于增加产品吸引力、扩大产品规模的考虑。展望后市，ETF仍有巨大的发展空间。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全数上涨。科创50、创业板指、中证500、沪深300、上证50分别上涨8.87%、4.49%、3.09%、0.98%、0.06%。主要债券类资产指数全数上涨。中债-总财富(3-5年)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别上涨0.14%、0.11%、0.1%、0%。境外权益类资产指数有涨有跌。德国DAX、道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数分别上涨1.46%、0.96%、0.85%、0.8%，日经225、恒生中国企业指数、恒生指数、恒生科技分别下跌1.58%、1.95%、2.11%、2.86%。商品类资产指数有涨有跌。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨6.83%、2.25%，ICE布油、NYMEX WTI原油分别下跌7.43%、8.89%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数上涨。中证1000、万得全A、中证500、中证800、创业板指、沪深300、上证50估值分别上涨11.39%、6.79%、3.7%、2.84%、2.38%、1.73%、0.41%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加289.59亿元，净流出323.96亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加369.99亿元，净流出310.1亿元；商品型ETF规模增加52.6亿元，净流入35.73亿元；债券型ETF规模增加29.43亿元，净流入18.48亿元；跨境非港股ETF规模减少65.21亿元，净流出21.05亿元；跨境港股ETF规模减少97.22亿元，净流出47.02亿元；相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为华夏中证港股通内地金融ETF，跨境港股ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，股票型ETF为国泰中证A500ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为海富通中证短融ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF表现最好(+6.93%)，跨境港股ETF易方达中证香港证券投资主题ETF表现最好(+4.36%)，股票型ETF博时上证科创板芯片ETF表现最好(+17.07%)，商品型ETF华安黄金ETF表现最好(+3.59%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+3.24%)。 ETF发行与上市情况 上周共有12只ETF上市交易。 上周新成立4只ETF，均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1ETF与指数产品关注热点 A股虹吸效应凸显：跨境ETF“遇冷”，A股权益类基金发行火热。近期，利好政策密集出台，投资者对A股市场的信心显著回升，此前曾受热捧的跨境ETF，在A股市场虹吸效应下开始遭遇不同程度的赎回，整体溢价率也有所回落。以跟踪美股纳斯达克100指数的11只ETF为例，截至10月18日，9月24日以来合计赎回份额达22亿份，资金净流出估算值为32.97亿元。其中，招商纳斯达克100ETF和大成纳斯达克100ETF两只产品遭赎回的情况较为显著，分别被赎回4.91亿份和4.81亿份；华安纳斯达克100ETF、华泰柏瑞纳斯达克100ETF、嘉实纳斯达克100ETF也均被赎回超2亿份。除跟踪美股的ETF外，华安日经225ETF、南方顶峰TOPIX、华泰柏瑞南方东英沙特ETF、嘉实德国DAXETF等产品的份额均有所降低。而A股市场的权益类基金发行火热，10月15日，中国证监会官网显示，易方达基金、华夏基金、广发基金、中欧基金等近40家基金公司，集中上报了43只跟踪中证A500指数的产品，包括指数基金、指数增强基金和ETF联接基金等。10月18日，有记者从业内获悉，25只中证A500场外指数基金已经获批，有望为市场带来更多增量资金。 多只ETF迎降费。10月16日，继对旗下创业板100ETF降费之后，华夏基金再次发布公告，调低旗下中证科创创业50ETF、上证科创板100ETF费率。不仅如此，近期，多家基金管理人均宣布对旗下ETF进行降费。事实上，近期ETF市场火爆，不仅有首只4000亿元ETF正式现身，近一周ETF市场净流入额更达1323.1亿元。有业内人士表示，多家基金管理人对旗下ETF实施降费，是响应监管降费号召，同时也是出于增加产品吸引力、扩大产品规模的考虑。展望后市，ETF仍有巨大的发展空间。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数全数上涨。科创50、创业板指、中证500、沪深300、上证50分别上涨8.87%、4.49%、3.09%、0.98%、0.06%。 主要债券类资产指数全数上涨。中债-总财富(3-5年)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别上涨0.14%、0.11%、0.1%、0%。 境外权益类资产指数有涨有跌。德国DAX、道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数分别上涨1.46%、0.96%、0.85%、0.8%，日经225、恒生中国企业指数、恒生指数、恒生科技分别下跌1.58%、1.95%、2.11%、2.86%。 商品类资产指数有涨有跌。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨6.83%、2.25%，ICE布油、NYMEXWTI原油分别下跌7.43%、8.89%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数上涨。其中计算机、电子、国防军工涨幅居前，分别上涨10.29%、9.65%、7.89%，食品饮料、石油石化、煤炭跌幅居前，分别下跌3.18%、2%、0.91% 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数上涨。中证1000、万得全A、中证500、中证800、创业板指、沪深300、上证50估值分别上涨11.39%、6.79%、3.7%、2.84%、2.38%、1.73%、0.41%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数上涨。上涨前三行业为计算机、国防军工、机械设备，分别上涨15.92%、10.8%、10.41%，跌幅前三行业为石油石化、食品饮料、商贸零售，分别下跌3.13%、1%、0.84% 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模增加289.59亿元，净流出323.96亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加369.99亿元，净流出310.1亿元；商品型ETF规模增加52.6亿元，净流入35.73亿元；债券型ETF规模增加29.43亿元，净流入18.48亿元；跨境非港股ETF规模减少65.21亿元，净流出21.05亿元；跨境港股ETF规模减少97.22亿元，净流出47.02亿元。 具体到权益类宽基ETF，科创50主题板块ETF规模增加最多，为125.2亿元，上证龙头主题板块ETF规模减小最多，为-27.95亿元。沪港深主题板块ETF资金净流入最多，为0.67亿元，沪深300主题板块ETF资金净流出最多，为-121.92亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周A股科技板块ETF规模增加最多，为95.99亿元，中概互联板块ETF规模减小最多，为-48.1亿元。A股医药生物板块ETF资金净流入最多，为6.39亿元，A股大金融板块ETF资金净流出最多，为-60.79亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是中证A500主题、中证A50主题、科创板主题、红利主题、银行ETF。资金净流出前5的主题是沪深300主题、创业板主题、证券公司主题、中证1000、科创50主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：中证A50主题、科创板主题、银行主题、软件主题、科创创业50主题，连续两周总流入额达400.21亿元。连续两周净流出前五的主题有：半导体&芯片主题、互联网主题、中证500主题、中证1000主题、证券公司主题，连续两周总流出额达419.55亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，国泰中证A500ETF上周资金净流入最多，为62.02亿元，华泰柏瑞沪深300ETF上周资金净流出最多，为97.95亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为华夏中证港股通内地金融ETF，跨境港股ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，股票型ETF为国泰中证A500ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为海富通中证短融ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF表现最好(+6.93%)，跨境港股ETF易方达中证香港证券投资主题ETF表现最好(+4.36%)，股票型ETF博时上证科创板芯片ETF表现最好(+17.07%)，商品型ETF华安黄金ETF表现最好(+3.59%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+3.24%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 本周融资买入总额为894.89亿元,上周融资买入总额为1379.8亿元，减少了484.91亿元。本周融资卖出总量为4