ETF周观察第23期：ETF与指数产品周观察

2024年03月16日 证券研究报告•ETF研究系列 ETF周观察第23期（3.11-3.15） ETF与指数产品周观察 摘要 ETF与指数产品关注热点 新一批中证A50主题ETF于3月18日上市。包括富国中证A50ETF、银华中证A50ETF、大成中证A50ETF、华宝中证A50ETF、工银中证A50ETF、嘉实 中证A50ETF、易方达中证A50ETF、华泰柏瑞中证A50ETF。 新能源车电池、电动车相关ETF涨幅居前，排名前五名均为新能源电池ETF。兴银电池龙头ETF（159767）周涨幅9.30%排名第一。广发电池ETF（159755）周涨幅9.29%，排名第二，这只产品也是同类产品中份额规模最大的一只，达到 54.4亿份。 红利主题ETF调整明显。国泰煤炭ETF本周跌幅达7.35%，排名第一。汇添富能源ETF跌超6%、广发能源ETF跌超5%，排名第二和第三。此外，多只红利 ETF本周跌幅也超过3%，中证红利指数本周累计下跌2.78%。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全线上涨。创业板指、中证500、沪深300、科创50、上证50，分别上涨4.25%、1.95%、0.71%、0.68%、0.04%。主要债券类资产指数全线下跌。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别下跌1.18%、0.44%、0.28%、0.17%。境外权益类资产指数中，跨境指数多数下跌德国DAX上涨0.69%，日经225、纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数分别下跌2.47%、0.7%、0.13%、0.02%。港股指数全线上涨，恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数分别上涨4.85%、2.9%、2.25%。商品类资产指数多半上涨。ICE布油、NYMEXWTI原油、COMEX白银、分别上涨3.98%、3.83%3.49%，COMEX黄金下跌1.19%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多半上涨，按照涨幅由大到小分别是中证100（2.57%）、万得全A（2.42%）、中证500（2.22%）、创业板指（1.52%）上证50、沪深300、中证800分别下跌5.28%、2.96%、0.82%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加231.91亿元，净流出82.68亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加137.94亿元，净流出79.68亿元；跨境港股ETF规模增加49.78亿元，净流出12.82亿元；跨境非港股ETF规模增加39.47亿元，净流入5.41亿元；债券型ETF规模增加6.32亿元，净流入7.14亿元；商品型ETF规模减少1.6亿元，净流出2.73亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为广发中证香港创新药ETF，跨境港股ETF为华夏恒生互联网科技业ETF，股票型ETF为平安中证A50ETF，商品型ETF为华夏饲料豆粕期货ETF，债券型ETF为富国中债7-10 西南证券研究发展中心 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：缪金瑾 电话：13761362288 邮箱：mjj@swsc.com.cn 相关研究 1.浦银安盛基金杨岳斌：聚焦价值投资，挖掘ESG优质领域(2024-03-14) 2.鹏华基金梁超：产业认知引导行业轮动，价值成长并重挖掘个股机会(2024-03-08) 3.抽丝剥茧：多视角构建长短期美债利率择时信号(2024-03-07) 4.中邮核心优势：把握周期板块轮动，挖掘低估值投资机会(2024-03-06) 5.中银夏宜冰：锚定MSCI全球指数，长期资产增值践行者(2024-03-04) 6.西部利得聚禾：把握产业趋势，掘金智能制造(2024-02-29) 7.西部利得数字产业：深耕数字产业，把握新一轮科技浪潮(2024-02-27) 8.鹏华香港美国互联网：深挖科技互联网，控制风险稳步盈利(2024-02-27) 9.聚焦连续分红与稳定增长：红利低波指数的探索——红利低波100指数产品投资价值分析(2024-02-27) 10.西部利得景程：科技为舵，尊重周期，构建胜率赔率性价比框架 (2024-02-26) 年政策性金融债ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF广发中证香港创新药ETF表现最好(+5.93%)，跨境港股ETF华宝中证港股通互联网ETF表现最好(+4.62%)，股票型ETF广发国证新能源车电池ETF表现最好(+9.29%)，商品型ETF大成有色金属期货ETF表现最好(+2.88%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+0.46%) ETF发行与上市情况 上周共有4只ETF上市交易，包括2只中证A50主题基金、1只中证红利主题基金、1只计算机主题基金。 上周新成立12只ETF与其它指数产品，其中包括9只被动指数型基金、3只被动指数型债券基金基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人 的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1ETF与指数产品关注热点1 2上周市场表现回顾1 2.1主要大类资产指数表现1 2.2申万一级行业表现2 3估值情况3 4ETF规模变动与成交情况5 4.1ETF规模变化5 4.2ETF成交情况7 5ETF业绩表现8 6ETF融资融券情况9 7当前ETF市场规模9 8ETF上市与发行情况11 9风险提示12 图目录 图1：主要大类资产指数上周表现（%）2 图2：申万一级行业上周表现（%）2 图3：主要宽基指数估值PE情况3 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%）3 图5：申万一级行业估值PE情况4 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%）4 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类）5 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化5 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化6 图10：境内外细分主题资金变动前后5名6 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题6 图12：一级分类下非货币ETF规模（亿元）9 图13：股票型ETF细分类别规模（亿元）9 图14：不同板块ETF规模（亿元）10 图15：不同主题ETF规模（亿元）10 图16：非货币ETF管理规模前十的基金公司10 图17：近三年每月ETF发行规模和产品个数12 表目录 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名7 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类）7 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类）8 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF9 表5：上周新上市ETF与指数产品11 表6：上周新成立ETF与指数产品11 1ETF与指数产品关注热点 新一批中证A50主题ETF于3月18日上市。包括富国中证A50ETF、银华中证A50ETF、大成中证A50ETF、华宝中证A50ETF、工银中证A50ETF、嘉实中证A50ETF、易方达中证 A50ETF、华泰柏瑞中证A50ETF。从行业构成来看，聚焦细分龙头的中证A50指数，覆盖了全部11个中证一级行业、30个中证二级行业、50个中证三级行业。更加全面、均衡的行业分布，有利于中证A50指数更敏锐地捕捉产业趋势变化，更早纳入细分行业潜力龙头并分享其加速成长期间的收益。 新能源车电池、电动车相关ETF涨幅居前，排名前五名均为新能源电池ETF。兴银电池龙头ETF（159767）周涨幅9.30%排名第一。广发电池ETF（159755）周涨幅9.29%，排名第二，这只产品也是同类产品中份额规模最大的一只，达到54.4亿份。两类电池ETF跟踪指 数不同，分别跟踪国证新能源车电池指数和中证电池主题指数，因此在成分股上略有差异。前者第一大重仓股为宁德时代，而后者第一大重仓股为阳光电源。 红利主题ETF调整明显。跌幅最大的是国泰煤炭ETF，本周跌幅达7.35%，排名第一。汇添富能源ETF跌超6%、广发能源ETF跌超5%，排名第二和第三。此外，多只红利ETF本周跌幅也超过3%。中证红利指数本周累计下跌2.78%，可见板块整体估值依然处于历史偏 低水平，但从中长期来看，高股息投资策略依旧是未来长线资金重点布局的方向。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数全线上涨。创业板指、中证500、沪深300、科创50、上证50，分别上涨4.25%、1.95%、0.71%、0.68%、0.04%。 主要债券类资产指数全线下跌。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别下跌1.18%、0.44%、0.28%、0.17%。 境外权益类资产指数中，跨境指数多数下跌。德国DAX上涨0.69%，日经225、纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数分别下跌2.47%、0.7%、0.13%、0.02%。港股指数全线上涨，恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数分别上涨4.85%、2.9%、2.25%。 商品类资产指数多半上涨。ICE布油、NYMEXWTI原油、COMEX白银、分别上涨3.98%、3.83%、3.49%，COMEX黄金下跌1.19%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/03/11-2024/03/15 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数上涨。汽车、食品饮料、有色金属涨幅居前，分别涨6.09%、5.12%、5.08%，煤炭、石油石化、家用电器跌幅居前，分别跌7.24%、2.6%、1.41%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/03/11-2024/03/15 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多半上涨，按照涨幅由大到小分别是中证100 （2.57%）、万得全A（2.42%）、中证500（2.22%）、创业板指（1.52%）。上证50、沪深300、中证800分别下跌5.28%、2.96%、0.82%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/03/11-2024/03/15 注：箱型图的上沿、分界线、下沿分别为区间PE(TTM)最大值、当前值、最小值，圆点为分位数，按分位数降序。 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/03/11-2024/03/15 上周申万一级行业估值分位数多数上涨，上涨前三行业为美容护理、商贸零售、汽车，分别上涨6.86%、5.89%、5.84%。下跌前三行业为煤炭、公用事业、家用电器，分别下跌9.52%、3.59%、2.69%。 图5：申万一级行业估值PE情况 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/03/11-2024/03/15 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 数据来源：万得，西南证券整理，数据区间：2024/03/11-2024/03/15 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模增加231.91亿元，净流出82.68亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加137.94亿元，净流出79.68亿元；跨境港股ETF规模增加49.78亿元，净流出12.82亿元；跨境非港股ETF规模增加39.47亿元，净流入5.41亿元；债券型ETF规模增加6.32亿元，净流入7.14亿元；商品型