ETF周观察第46期：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 券商合并引爆大金融板块，券商指数ETF、保险证券ETF等产品布局发展机遇。 9月5日深夜，国泰君安公告称将换股吸收合并海通证券，成为总资产、净资产行业第一大券商，有分析认为，若国泰君安、海通证券能够顺利实现合并，业内其他头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。 全球资产配置浪潮迭起，大量资本布局跨境ETF。今年以来，全球宏观局势变幻莫测，市场不确定性陡然增加，全球资产配置正当时。易方达优选多资产三个月持有混合（FOF）的基金经理张浩然、黄亦磊在半年报中表示，该基金在对于全球进入降息周期及全球制造业复苏的认知下，开始逐步增加全球资产配置。从半年报持仓来看，该FOF基金持有广发纳指100ETF、博时标普500ETF等QDII产品。在易方达纳斯达克100ETF联接人民币前十大持有人中，地方国资——常州投资集团有限公司作为第一大持有人，该公司持有易方达纳斯达克100ETF联接人民币的份额为337.07万份，持有市值为1081.98万元。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数多数下跌。中证500、创业板指、沪深300、上证50、科创50分别下跌2.19%、2.68%、2.71%、3.07%、4.58%。主要债券类资产指数多数上涨。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数分别上涨1%、0.48%、0.33%、0.26%。境外权益类资产指数中，跨境指数多数下跌。恒生科技、道琼斯工业指数、恒生指数、德国DAX、恒生中国企业指数、标普500、纳斯达克指数、日经225分别下跌2.04%、2.93%、3.03%、3.2%、3.56%、4.25%、5.77%、5.84%。商品类资产指数除COMEX黄金微涨0.03%以外全线下跌。 COMEX白银、ICE布油、NYMEX WTI原油分别下跌3%、7.1%、7.33%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数下跌。创业板指、中证500、万得全A、中证1000、中证800、沪深300、上证50估值分别下跌0.29%、0.65%、0.83%、1.27%、1.85%、3.7%、12.42%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模减少583.45亿元，净流入105.01亿元。分类型来看，债券型ETF规模增加17.86亿元，净流入15.12亿元；商品型ETF规模增加0.97亿元，净流入1.5亿元；跨境港股ETF规模减少30.47亿元，净流入13.11亿元； 跨境非港股ETF规模减少51.55亿元，净流出2.47亿元；股票型ETF规模减少520.26亿元，净流入77.75亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF，跨境港股ETF为万家中证港股通央企红利ETF，股票型ETF为华宝中证全指证券ETF，商品型ETF为华夏饲料豆粕期货ETF，债券型ETF为富国中债7-10年政策性金融债ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF表现最好(-0.5%)，跨境港股ETF易方达中证香港证券投资主题ETF表现最好(-1.09%)，股票型ETF华宝中证全指证券ETF表现最好(-0.26%)，商品型ETF华夏饲料豆粕期货ETF表现最好(+3.23%)，债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好(+1.38%)。 ETF发行与上市情况 上周共有3只ETF上市交易。 上周新成立11只ETF，其中7只为被动指数型基金，4只为被动指数型债券基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1 ETF与指数产品关注热点 券商合并引爆大金融板块，券商指数ETF、保险证券ETF等产品布局发展机遇。9月5日深夜，国泰君安公告称将换股吸收合并海通证券，成为总资产、净资产行业第一大券商，有分析认为，若国泰君安、海通证券能够顺利实现合并，业内其他头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。 全球资产配置浪潮迭起，大量资本布局跨境ETF。今年以来，全球宏观局势变幻莫测，市场不确定性陡然增加，全球资产配置正当时。今年海外市场热点纷呈，众多QDII基金业绩喜人，也吸引了牛散、私募大佬，甚至地方国资的买入。除了上述超级牛散外，但斌执掌的东方港湾大举买入了华夏、广发、华安、招商、博时、国泰、华泰柏瑞等7家公司旗下的纳斯达克100ETF，地方国资常州投资集团有限公司则成为易方达纳斯达克100ETF联接的第一大持有人。易方达优选多资产三个月持有混合（FOF）的基金经理张浩然、黄亦磊在半年报中表示，该基金在对于全球进入降息周期及全球制造业复苏的认知下，开始逐步增加全球资产配置。从半年报持仓来看，该FOF基金持有广发纳指100ETF、博时标普500ETF等QDII产品。在易方达纳斯达克100ETF联接人民币前十大持有人中，地方国资——常州投资集团有限公司作为第一大持有人，该公司持有易方达纳斯达克100ETF联接人民币的份额为337.07万份，持有市值为1081.98万元。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数多数下跌。中证500、创业板指、沪深300、上证50、科创50分别下跌2.19%、2.68%、2.71%、3.07%、4.58%。 主要债券类资产指数多数上涨。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数分别上涨1%、0.48%、0.33%、0.26%。 境外权益类资产指数中，跨境指数多数下跌。恒生科技、道琼斯工业指数、恒生指数、德国DAX、恒生中国企业指数、标普500、纳斯达克指数、日经225分别下跌2.04%、2.93%、3.03%、3.2%、3.56%、4.25%、5.77%、5.84%。 商品类资产指数除COMEX黄金微涨0.03%以外全线下跌。COMEX白银、ICE布油 、NYMEX WTI原油分别下跌3%、7.1%、7.33%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数下跌，仅汽车上涨0.53%。石油石化、电子、有色金属跌幅居前，分别下跌5.45%、5.27%、5.13%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数下跌。创业板指、中证500、万得全A、中证1000、中证800、沪深300、上证50估值分别下跌0.29%、0.65%、0.83%、1.27%、1.85%、3.7%、12.42%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数上涨。上涨前三行业为房地产、建筑材料、商贸零售，分别上涨32.77%、12.81%、6.89%。下跌前三行业为非银金融、电子、石油石化，分别下跌12.85%、10.04%、8.8%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模减少583.45亿元，净流入105.01亿元。分类型来看，债券型ETF规模增加17.86亿元，净流入15.12亿元；商品型ETF规模增加0.97亿元，净流入1.5亿元；跨境港股ETF规模减少30.47亿元，净流入13.11亿元；跨境非港股ETF规模减少51.55亿元，净流出2.47亿元；股票型ETF规模减少520.26亿元，净流入77.75亿元。 具体到权益类宽基ETF，沪港深主题板块ETF规模降低最少，为0.29亿元，沪深300主题板块ETF规模降低最多，为89.59亿元。 沪深300主题板块ETF资金净流入最多，为122.66亿元，中证1000主题板块ETF资金净流出最多，为22.77亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周中概互联板块ETF规模增加最多，为1.5亿元，A股科技板块ETF规模减小最多，为70.71亿元。A股科技板块ETF资金净流入最多，为14.23亿元，A股医药生物板块ETF资金净流出最多，为2.96亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是沪深300主题、科技主题、科创50主题、互联网主题、半导体&芯片主题。资金净流出前5的主题是中证1000主题、中证500主题、创业板主题、红利主题、文娱传媒主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：沪深300主题、科创50主题，互联网主题、上证龙头、中证A50主题，连续两周总流入额达491.92亿元。连续两周净流出的主题有：红利主题、文娱传媒主题、国企央企改革主题、科创100主题、证券公司主题，连续两周总流出额达26.66亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，易方达沪深300ETF上周资金净流入最多，为55.54亿元，南方中证1000ETF上周资金净流出最多，为22.75亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF，跨境港股ETF为万家中证港股通央企红利ETF，股票型ETF为华宝中证全指证券ETF，商品型ETF为华夏饲料豆粕期货ETF，债券型ETF为富国中债7-10年政策性金融债ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF表现最好(-0.5%)，跨境港股ETF易方达中证香港证券投资主题ETF表现最好(-1.09% )，股票型ETF华宝中证全指证券ETF表现最好(-0.26%)，商品型ETF华夏饲料豆粕期货ETF表现最好(+3.23%)，债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好(+1.38%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 本周融资买入总额为292.38亿元,上周融资买入总额为333.82亿元，减少41.44亿元。 本周融资卖出总量为1.45亿份,上周融资卖出总量为1.24亿份，增加0.21亿份。 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF 7当前ETF市场规模 截至本周五（2024-09-06），市场共有979只上市交易的ETF，规模合计27023. 13亿元。股票型ETF中规模指数ETF规模最大,为14925.42亿元，其次是主题指数ETF，规模为3135.22亿元。 图12：一级分类下非货币ETF规模（亿元） 图13：股票型ETF细分类别规模（亿元） 分板块看，A股科技和A股大金融规模最大，分别为1524.1亿元和840.06亿元。分主题看，沪深300主题和上证龙头主题规模最大，分别为7741.83亿元和1333.2亿元。 图14：不同板块ETF规模（亿元） 图15：不同主题ETF规模（亿元） 截至本周五（2024-09-06），共有51家基金公司管理ETF，管理规模集中度较高，非货币ETF管理规模前十、前二十的基金公司管理规模累计占比分别达82.88%、96.94%，非货币ETF管理规模前5的基金公司为华夏基金管理有限公司(5098.47亿元，占比20.11%)、易方达基金管理有限公司(