ETF周观察第29期：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 年初以来，大量资金借道指数基金布局。截至5月8日，全市场股票ETF累计资金净流入超3500亿元，其中，沪深300指数、中证A50指数、创业板指数、上证科创板50成份指数等宽基指数备受资金青睐。受青睐的原因是全面注册制改革落地以来，多层次资本市场体系更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。沪深300指数和中证A50指数聚焦中国经济的核心资产。其中，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，中证A50指数由中证三级行业龙头中市值最大的50只股票组成。 9家公募基金公司ETF管理规模超千亿。从管理规模的角度来看，根据Wind数据，截至2024年一季度末，共有52家公募基金公司开展了ETF业务，其中有3家基金公司的ETF管理规模超过2000亿元——华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金，ETF管理规模分别为4744亿元、3649亿元、2611亿元，而在2022年末，只有华夏基金一家的ETF在管规模超过2000亿元。另外，除了三家巨无霸机构，ETF管理超千亿规模的机构也增多了，从高到低依次为，南方基金1502亿元、嘉实基金1449亿元、华宝基金1430亿元、国泰基金1092亿元、银华基金1045亿元、广发基金1037亿元。而管理规模超百亿的机构也有23家，但基本都只开展了权益ETF业务。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数多数上涨。上证50、中证500、沪深300、创业板指分别上涨1.8%、1.73%、1.72%、1.06%，科创50下跌0.04%。主要债券类资产指数半数上涨，半数下跌。中债-总财富(3-5年)、中债-中短期债券净价(总值)指数分别上涨0.15%、0.07%。中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别下跌0.07%、0.51%。境外权益类资产指数中，跨境指数多数上涨。德国DAX、道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数分别上涨4.28%、2.16%、1.85%、1.14%。日经225下跌0.02%。港股指数多数上涨，恒生指数、恒生中国企业指数分别上涨2.64%、2.62%。恒生科技下跌0.23%。商品类资产指数多数上涨。COMEX白银、COMEX黄金、NYMEX WTI原油分别上涨6.39%、2.53%、0.12%。ICE布油下跌0.22%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全线上涨。沪深300、中证800、万得全A、中证500、中证1000、中证50、创业板指分别上涨4.46%、4.13%、4%、2.77%、2.56%、1.75%、0.99%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加236.72亿元，净流出198.91亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加75.31亿元，净流出169.45亿元；债券型ETF规模增加8.95亿元，净流入6.87亿元；商品型ETF规模增加8.38亿元，净流出0.79亿元； 跨境非港股ETF规模增加61.84亿元，净流出8.3亿元；跨境港股ETF规模增加83.24亿元，净流出27.24亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为工银中证港股通高股息精选ETF，跨境港股ETF为华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF，股票型ETF为广发上证50ETF，商品型ETF为华夏饲料豆粕期货ETF，债券型ETF为富国中债7-10年政策性金融债ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF工银中证港股通高股息精选ETF表现最好(+9.69%)，跨境港股ETF博时恒生港股通高股息率ETF表现最好(+8.26%)，股票型ETF华宝中证800地产ETF表现最好(+6.39%)，商品型ETF华夏饲料豆粕期货ETF表现最好(+3.98%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+1.68%)。 ETF发行与上市情况 上周共有5只ETF上市交易，分别是西藏东财中证芯片产业ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF、银华中证500质量成长ETF、广发上证50ETF和海富通中证汽车零部件主题ETF。 上周新成立12只ETF与其它指数产品，包括11只被动指数型基金、1只国际(QDII)股票型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1 ETF与指数产品关注热点 年初以来，大量资金借道指数基金布局。截至5月8日，全市场股票ETF累计资金净流入超3500亿元，其中，沪深300指数、中证A50指数、创业板指数、上证科创板50成份指数等宽基指数备受资金青睐。受青睐的原因是全面注册制改革落地以来，多层次资本市场体系更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。沪深300指数和中证A50指数聚焦中国经济的核心资产。其中，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，中证A50指数由中证三级行业龙头中市值最大的50只股票组成。 9家公募基金公司ETF管理规模超千亿。从管理规模的角度来看，根据Wind数据，截至2024年一季度末，共有52家公募基金公司开展了ETF业务，其中有3家基金公司的ETF管理规模超过2000亿元——华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金，ETF管理规模分别为4744亿元、3649亿元、2611亿元，而在2022年末，只有华夏基金一家的ETF在管规模超过2000亿元。另外，除了三家巨无霸机构，ETF管理超千亿规模的机构也增多了，从高到低依次为，南方基金1502亿元、嘉实基金1449亿元、华宝基金1430亿元、国泰基金1092亿元、银华基金1045亿元、广发基金1037亿元。而管理规模超百亿的机构也有23家，但基本都只开展了权益ETF业务。总体来看，公募基金公司的管理规模分布情况并未呈现出正态分布的结构，而是首尾效应特别明显，大机构基本集中了市场最大的体量，管理规模小的机构数量则相对比较多，中部管理规模的机构则比较少。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数多数上涨。上证50、中证500、沪深300、创业板指分别上涨1.8%、1.73%、1.72%、1.06%，科创50下跌0.04%。 主要债券类资产指数半数上涨，半数下跌。中债-总财富(3-5年)、中债-中短期债券净价(总值)指数分别上涨0.15%、0.07%。中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别下跌0.07%、0.51%。 境外权益类资产指数中，跨境指数多数上涨。德国DAX、道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数分别上涨4.28%、2.16%、1.85%、1.14%。日经225下跌0.02%。港股指数多数上涨，恒生指数、恒生中国企业指数分别上涨2.64%、2.62%。恒生科技下跌0. 23%。 商品类资产指数多数上涨。COMEX白银、COMEX黄金、NYMEX W TI原油分别上涨6.39%、2.53%、0.12%。ICE布油下跌0.22%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数上涨。农林牧渔、国防军工、建筑材料涨幅居前，分别涨5.7%、4.67%、4.53%，计算机、通信、传媒跌幅居前，分别跌3.24%、3.15%、1.98%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全线上涨。沪深300、中证800、万得全A、中证500、中证1000、中证50、创业板指分别上涨4.46%、4.13%、4%、2.77%、2.56%、1.75%、0.99%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数上涨。上涨前三行业为机械设备、电子、计算机，分别上涨33.74%、27.14%、26. 64%。下跌前三行业为公用事业、轻工制造、食品饮料，分别下跌4.21%、4.1%、4.01%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模增加236.72亿元，净流出198.91亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加75.31亿元，净流出169.45亿元；债券型ETF规模增加8.95亿元，净流入6.87亿元；商品型ETF规模增加8.38亿元，净流出0.79亿元；跨境非港股ETF规模增加61.84亿元，净流出8.3亿元；跨境港股ETF规模增加83.24亿元，净流出27.24亿元。 具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为35.47亿元，中证1000主题板块ETF规模减小最多，为31.17亿元。 科创50主题板块ETF资金净流入最多，为2.97亿元，沪深300板块ETF资金净流出最多，为64.53亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周A股周期板块ETF规模增加最多，为22.61亿元，A股科技板块ETF规模减小最多，为-2.61亿元。A股科技板块ETF资金净流入最多，为8.18亿元，港股科技板块ETF资金净流出最多，为-20.32亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是中证A50主题、证券公司主题、半导体&芯片ETF、人工智能主题ETF、证券保险主题。资金净流出前5的主题是沪深300主题、中证1000、上证龙头、中证500、科技宽基主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：中证A50主题、科创50主题、科创板主题、基本面价值主题、红利主题相关，中证A50公司主题连续两周总流入额达44.6亿元。连续两周净流出的主题有：中概互联、农业主题、互联网主题、医药生物、科技宽基主题，中概互联连续两周总流出额达5.53亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，富国中证A50ETF上周资金净流入最多，为5.16亿元，华夏上涨50ETF上周资金净流出最多，为31.93亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为工银中证港股通高股息精选ETF，跨境港股ETF为华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF，股票型ETF为广发上证50ETF，商品型ETF为华夏饲料豆粕期货ETF，债券型ETF为富国中债7-10年政策性金融债ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF工银中证港股通高股息精选ETF表现最好(+9.69%)，跨境港股ETF博时恒生港股通高股息率ETF表现最好(+8.26%)，股票型ETF华宝中证800地产ETF表现最好(+6.39%)，商品型ETF华夏饲料豆粕期货ETF表现最好(+3.98%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+1.68%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 本周融资买入总额为287.82亿元，上周融资买入总额为136.47亿元，增加了151.35亿元。本周融资卖出总量为4.29亿份，上周融资卖出总量为1.2亿份，增加了3.1亿份。