ETF周观察第27期（4.15-4.19）：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 ETF纳入规模要求降低，ETF指数权重占比要求下调。沪深股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于15亿元调整为不低于5亿元，ETF调出规模由低于10亿元调整为低于4亿元；港股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于港币17亿元调整为不低于港币5.5亿元，调出规模由低于港币12亿元调整为低于港币4.5亿元。 “国家队”一季度增持ETF或超2000亿元。华夏沪深300ETF2023年报显示，截至2023年底，中央汇金持有华夏沪深300ETF28.93亿份，位列第一大持有人。最新披露的一季报显示，“机构1”、“机构2”期初持有份额分别为11.02亿份和17.91亿份，合计持有份额为28.93亿份，与中央汇金去年底持有份额相同。除了华夏沪深300ETF，嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF和易方达沪深300ETF一季度也被大举增持。以一季度平均价格估算，“国家队”分别耗资约543亿元、376亿元和761亿元增持嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF和易方达沪深300ETF。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数多半上涨。上证50、沪深300、中证500分别上涨2.38%、1.89%、0.71%，科创50、创业板指分别下跌1.07%、0.39%。主要债券类资产指数全线上涨。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别上涨1.06%、0.34%、0.16%、0.15%。境外权益类资产指数中，跨境指数多数下跌。 日经225、纳斯达克指数、标普500、德国DAX分别下跌6.21%、5.52%、3.05%、1.08%，道琼斯工业指数上涨0.01%。港股指数全线下跌，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌5.65%、2.98%、2.26%。商品类资产指数半数上涨、半数下跌。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨1.46%、1.37%，NYMEX WTI原油、ICE布油分别下跌4.14%、3.38%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多半上涨。上证50、沪深300、中证800、中证500、万得全A分别上涨11.22%、10.31%、6.87%、3.37%、1.48%，中证1000、创业板指分别下跌0.39%、0.09%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模减少101.52亿元，净流入88.57亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加133.65亿元，净流出4.41亿元；债券型ETF规模增加40.76亿元，净流入38.67亿元；商品型ETF规模增加33.41亿元，净流入34.21亿元；跨境非港股ETF规模减少49.94亿元，净流入4.65亿元；跨境港股ETF规模减少56.36亿元，净流入15.45亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为广发纳斯达克100ETF，跨境港股ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为海富通中证短融ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF工银中证港股通高股息精选ETF表现最好(+1.63%)，跨境港股ETF摩根标普港股通低波红利ETF表现最好(+0.87%)，股票型ETF广发中证基建工程ETF表现最好(+6.11%)，商品型ETF大成有色金属期货ETF表现最好(+1.94%)，债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好(+1.18%)。 ETF发行与上市情况 上周共有5只ETF上市交易，分别是中证2000主题ETF、中证信创主题ETF、港股红利ETF、中证半导主题ETF和中证红利主题ETF。 上周新成立11只ETF与其它指数产品，包括9只被动指数型基金、2只被动指数型债券基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1 ETF与指数产品关注热点 ETF纳入规模要求降低，ETF指数权重占比要求下调。沪深股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于15亿元调整为不低于5亿元，ETF调出规模由低于10亿元调整为低于4亿元；ETF调入比例调整为“跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比不低于60%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于60%”。调出比例调整为“跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比低于55%，或者沪股通股票和深股通股票权重占比低于55%”。港股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于港币17亿元调整为不低于港币5.5亿元，调出规模由低于港币12亿元调整为低于港币4.5亿元；调入比例统一调整为“跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比不低于60%，且港股通股票权重占比不低于60%”，不再以指数进行区分。调出比例统一调整为“跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比低于55%，或者港股通股票权重占比低于55%”，不再以指数进行区分。 “国家队”一季度增持ETF或超2000亿元。华夏沪深300ETF2023年报显示，截至2023年底，中央汇金持有华夏沪深300ETF28.93亿份，位列第一大持有人。而该基金最新披露的一季报显示，“机构1”、“机构2”期初持有份额分别为11.02亿份和17.91亿份，合计持有份额为28.93亿份，与中央汇金去年底持有份额相同。一季报显示，今年一季度，“机构1”和“机构2”分别申购132亿份和38亿份华夏沪深300ETF，合计申购约170亿份，以一季度该ETF平均价格估算，耗资逾580亿元。除了华夏沪深300ETF，嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF和易方达沪深300ETF一季度也被大举增持。以一季度平均价格估算，“国家队”分别耗资约543亿元、376亿元和761亿元增持嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF和易方达沪深300ETF。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数多半上涨。上证50、沪深300、中证500分别上涨2.38%、1.89%、0.71%，科创50、创业板指分别下跌1.07%、0.39%。 主要债券类资产指数全线上涨。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别上涨1.06%、0.34%、0.16%、0.15%。 境外权益类资产指数中，跨境指数多数下跌。日经225、纳斯达克指数、标普500、德国DAX分别下跌6.21%、5.52%、3.05%、1.08%，道琼斯工业指数上涨0.01%。港股指数全线下跌，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌5.65%、2.98%、2.26%。 商品类资产指数半数上涨、半数下跌。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨1.46%、1.37%，NYMEX WTI原油、ICE布油分别下跌4.14%、3.38%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数下跌。家用电器、银行、煤炭涨幅居前，分别涨5.57%、4.48%、3.29%，综合、社会服务、商贸零售跌幅居前，分别跌8.9%、6.09%、6.01%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多半上涨。上证50、沪深300、中证800、中证500、万得全A分别上涨11.22%、10.31%、6.87%、3.37%、1.48%，中证1000、创业板指分别下跌0.39%、0.09%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数下跌。上涨前三行业为煤炭、家用电器、非银金融，分别上涨9.27%、8.06%、7.54%。下跌前三行业为计算机、综合、商贸零售，分别下跌20.9%、12.65%、8.19%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模减少101.52亿元，净流入88.57亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加133.65亿元，净流出4.41亿元；债券型ETF规模增加40.76亿元，净流入38.67亿元；商品型ETF规模增加33.41亿元，净流入34.21亿元；跨境非港股ETF规模减少49.94亿元，净流入4.65亿元；跨境港股ETF规模减少56.36亿元，净流入15.45亿元。 具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为101.11亿元，科创50主题板块ETF规模减小最多，为18.8亿元。 中证1000主题板块ETF资金净流入最多，为3.91亿元，创业板主题板块ETF资金净流出最多，为7.03亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周A股大金融板块ETF规模增加最多，为23.89亿元，A股科技板块ETF规模减小最多，为47.11亿元。A股战略地域板块ETF资金净流入最多，为6.53亿元，A股科技板块ETF资金净流出最多，为13.7亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是中证A50主题、红利主题、医药生物主题、证券公司主题、国企央企改革主题。资金净流出前5的主题是煤炭ETF、创业板主题、科创100主题、科创50主题、国债主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：中证A50主题、医药生物主题、证券公司主题、国企央企改革主题、恒生指数主题，中证A50公司主题连续两周总流入额达41.18亿元。连续两周净流出的主题有：科创100主题、国债主题、MSCI主题、银行、沪深300主题，科创100主题连续两周总流出额达6.26亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，海富通中证短融ETF上周资金净流入最多，为18.45亿元，嘉实沪深300ETF上周资金净流出最多，为10.85亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为广发纳斯达克100ETF，跨境港股ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为海富通中证短融ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF工银中证港股通高股息精选ETF表现最好(+1.63%)，跨境港股ETF摩根标普港股通低波红利ETF表现最好(+0.87%)，股票型ETF广发中证基建工程ETF表现最好(+6.11%)，商品型ETF大成有色金属期货ETF表现最好(+1.94%)，债券型ETF鹏扬中债-30年期国债ETF表现最好(+1.18%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 上周融资买入总额为287.0亿元,上周融资买入总额为258.4亿元，增加了28.6亿元。 本周融资卖出总量为4.49亿份,上周融资卖出总量为5.37亿份，减少了0.87亿份。 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF 7当前ETF市场规模 截至上周五（2024-04-19），市场共有928只上市交易的ETF，规模合计23871. 58亿元。股票型ETF中规模指数ETF规模最大,为1209