低空60标的巡礼之近期强势股透视：苏交科--设计规划如何切入低空经济

苏交科：我国工程咨询领域龙头企业，看设计规划如何切入低空经济

1. 低空经济切入逻辑与公司布局

从设计规划切入低空经济的逻辑在于：低空经济发展需要基础设施与配套保障先行，设计规划类企业通过向政府、产业提供咨询和技术服务，规划可落地的低空经济发展方案，并以此为抓手，进一步寻求项目实施的总包和运营。2024年以来，苏交科在低空经济领域动作频频，包括承接部分地区低空经济规划项目（如《苏州市低空经济高质量发展实施方案（2024～2026年）》）、与深圳联合飞机集团设立低空经济合资公司、发布腾云低空飞行监管服务平台，以及落地苏交科南京设计中心等地的低空通航飞行空域并取得运营许可证。

2. 公司介绍

苏交科是我国工程咨询领域龙头企业，前身为江苏省交通科学研究所，当前实控人为广州国资委。工程咨询业务是公司核心，2023年实现营业收入48.9亿元，占总收入的92.7%，毛利率38.4%。公司通过并购拓展业务版图，持续拓展江苏省内外业务，2023年，公司江苏省、江苏省外、国外业务营业收入占比分别为47.7%、43.0%、9.3%。受基建整体放缓影响，公司近年来主业收入基本平稳，2023年归母净利润3.3亿元，同比下降44.5%，主要系计提减值较多所致。

3. 低空经济产业链逻辑与投资建议

产业链逻辑方面，看好以主机厂为核心牵引的行情，认为产业趋势商业化进度或超市场预期，eVTOL或传统通航飞机或正迎来订单潮。建议关注低空三剑客（万丰奥威、中信海直、宗申动力）、低空四金刚（新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息）、巡礼1标的（四创电子）。深度推荐运营层稀缺标的中信海直。建议重点关注基础设施与配套保障环节，相关企业包括新晨科技、地铁设计、中国通号、莱斯信息、四创电子、苏交科、深城交等。重点区域投资维度建议关注粤、皖、苏、川（渝）、浙等省市的企业。

4. 风险提示

政策推进不及预期，飞行器安全风险。