雷达在低空新基建中的角色
雷达在低空新基建中扮演重要角色，为低空经济提供基础保障，涉及飞行前的气象保障、飞行中的通导监以及要地防御等。主要雷达上市公司包括四创电子、国睿科技、纳睿雷达、航天南湖等。2023年财务数据显示：
- 国睿科技雷达相关业务收入最高（22.3亿），归母净利最高（6亿），毛利率最高（39.5%），但四创电子雷达业务毛利率（30.3%）高于国睿科技。
- 四创电子雷达产品主要为气象雷达、空管雷达、低空监视雷达等，市场占有率高。
四创电子：国内气象、空管雷达龙头企业之一
四创电子是国内首家以雷达为主业的上市公司，业务聚焦感知产品、感知基础、感知应用三大板块。公司产品线契合低空经济发展，在气象雷达、空管雷达、低空警戒雷达领域均有布局。财务分析显示，公司2014-2018年业绩高增长，2019年后进入业务结构调整期，整体毛利率稳步提升，但2023年因计提减值损失导致亏损5.5亿元。
产品契合、立足安徽、积极布局拓展低空智联体系建设
- 产品契合：公司气象雷达、空管雷达、低空监视雷达领域的布局契合低空经济应用场景，2023年在多个领域取得进展，如中标深圳机场和重庆机场天气雷达项目、空管一/二次雷达中标多个军民航项目等。
- 立足安徽：安徽省是低空经济发展重点关注的省份，四创电子深度参与安徽省低空经济产业布局，编制《安徽省低空智联基础设施建设工作方案（2024~2027）》，争取承建安徽省低空智联基础设施建设。
- 积极布局拓展低空领域发展：
- 成立“低空经济产业推进工作专班”，与北京航空航天大学共建“低空智联技术联合实验室”。
- 规划清晰：发力“设备+应用”，切入低空要地防护，升级现有产品以符合低空发展需要。
华创交运|低空60指数表现
本周下跌3.6%，全年下跌6.9%。全年累计涨幅前三：万丰奥威（147%）、宗申动力（86%）、中信海直（81%）。
投资建议
持续看好低空经济重大产业趋势及主线投资机遇，建议从产业链和区域两条线索寻找投资机会：
- 产业链投资：重点关注主机厂、运营层稀缺标的以及基础设施与配套保障环节的核心标的，建议关注万丰奥威、亿航智能、中信海直、新晨科技、地铁设计、中国通号、莱斯信息、四创电子等。
- 重点区域投资：建议重点关注粤、皖、苏、川（渝）等省市的企业，如亿航智能、中信海直、四创电子、莱斯信息、苏交科等。
风险提示
政策推进不及预期，飞行器安全风险。
