纺织服装品牌力跟踪月报期：休闲品牌搜索热度提升，安踏欧文中国行讨论度高240930

核心观点行业研究·行业月报 百度搜索指数：9月进入换季期，休闲品牌百度搜索指数整体提升，运动品牌随着奥运结束热度环比回落。1）运动品牌中，高端户外运动品牌始祖鸟热度环比提升，推出科技棉服AtomHoody,将保温和运动融合，满足户外运动的保暖需求；其余品牌随奥运结束热度降温。2）休闲品牌中，波司登/大平鸟/全棉时代/森马/巴拉巴拉/Dazzle/江南布衣热度环比提升，随着天气转凉，各休闲品牌围绕秋天换季进行营销，波司登百度指数热度环比大幅上升，推出创新的叠变系列轻薄羽绒服，可一衣三穿，适应0℃至20℃的温度变化；森马在9月换季期间推出适合早秋的开衫、卫衣、长袖T恤等产品；Dazzle积极推销秋日针织衫，并于9月24日正式发布冬季系列。 运动社区：安踏、特步虎扑讨论热度提升，识货平台运动品牌整体销量回落、折扣加深。 虎扑：9月安踏和特步虎扑讨论热度提升。李宁/耐克/安踏为前三位，分别环比-15/-89/+76条至233/211/143条，其中TOP1帖子浏览量分别是24.7万、61.4万、209.1万，安踏高热帖浏览量大幅提升，主要由于其篮球品类代言人欧文开启中国行引起讨论，耐克、阿迪的高热帖主要和其赞助的赛事相关。 识货：1）品牌top1-3产品合计销量：9月耐克、阿迪销量分别为18.0万和6.0万双，环比变动-14.8%和+1.1%；李宁、安踏、361度、特步销量分别为10.0/2.4/2.2/1.7万双，环比分别-8.3%/-7.8%/ +37.6%/-3.0%；2）9月大多数品牌折扣环比加深，安踏/李宁/特步/361度/耐克/阿迪分别环比-0.3/-0.1/-0.2/+0.3/-0.3/-0.5。3）从top1-3平均成交价看，安踏、361度有1款价格高于1个月前，AJ有2款价格 高于1个月前。 风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险 投资建议：关注换季期气温对服装品类催化。近期北方地区明显降温，而南方地区气温仍然较高，秋装销售表现存在南北地区差异；冲锋衣、羽绒服等保暖功效产品头部品牌始祖鸟和波司登9月热度显著提升。今年以来纺服线下消费持续承压，短期随气温下降及国庆旅游出行，服装消费需求有望被带动，此外运动赛道持续保持高景气度，建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、361度、特步国际，休闲服饰板块重点推荐波司登。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 02020 安踏体育 优于大市 82.4 2328 4.82 4.76 17.1 17.3 02331 李宁 优于大市 16.8 435 1.22 1.37 13.8 12.2 01361 361度 优于大市 3.7 76 0.55 0.64 6.7 5.8 01368 特步国际 优于大市 5.2 138 0.47 0.54 11.1 9.7 03998 波司登 优于大市 3.8 417 0.32 0.36 12.0 10.5 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 纺织服饰 优于大市·维持 证券分析师：丁诗洁证券分析师：刘佳琪0755-81981391010-88005446 dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004S0980523070003 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《纺织服装海外跟踪系列四十九-耐克宣布更换CEO，关注运动产业链投资机会》——2024-09-20 《纺织服装双周报（2409期）-8月服装社零降幅收窄，越南纺织品出口增长提速》——2024-09-20 《纺织服装2024中报总结-制造出口业绩反弹，运动消费相对占 优》——2024-09-11 《纺织服装9月投资策略-头部制造企业中报亮眼，看好下半年 景气度延续》——2024-09-07 《纺织服装品牌力跟踪月报202408期-8月运动品牌热度全面提升，识货平台整体折扣改善》——2024-09-07 纺织服装品牌力跟踪月报202409期 休闲品牌搜索热度提升，安踏欧文中国行讨论度高 优于大市 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 搜索指数：运动品牌随着奥运结束热度降温，休闲品牌进入换季期百度搜索指数整体提升4 百度指数：9月运动品牌热度环比下降，进入秋天换季期大部分休闲品牌热度提升4 相关词：竞品间关联度较高6 运动社区：安踏、特步虎扑讨论热度提升，识货平台运动品牌整体销量回落、折扣加深7 虎扑：讨论内容主要与球星和赛事相关，安踏讨论热度环比大幅提升7 识货：运动品牌整体畅销款销量环比回落，折扣加深9 风险提示15 投资建议：关注换季期气温对服装品类催化15 图表目录 图1：运动品牌2022年9月至2024年9月百度指数月度表现5 图2：休闲品牌2022年9月至2024年9月百度指数月度表现5 图3：近3个月虎扑帖子数7 图4：近3个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个）8 图5：品牌在虎扑相关帖子回复数排序9 图6：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣10 图7：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣11 图8：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣12 图9：运动品牌识货当月热销产品截图13 图10：运动品牌识货当月畅销款过去180天的成交价走势14 表1：近一周运动品牌百度相关词排序6 表2：近一周休闲品牌百度相关词排序6 搜索指数：运动品牌随着奥运结束热度降温，休闲品牌进入换季期百度搜索指数整体提升 百度指数：9月运动品牌热度环比下降，进入秋天换季期大部分休闲品牌热度提升 1）运动品牌：除始祖鸟外大部分品牌百度搜索指数热度下降 随着奥运热度逐渐降温，9月除始祖鸟外大部分运动品牌百度搜索指数环比下降。高端户外运动品牌始祖鸟热度环比8月提升13.9%，始祖鸟推出科技棉服AtomHoody,将保温和运动融合，满足户外运动的保暖需求。安踏/fila/李宁/特步/361度百度指数环比下降38.0%/7.8%/63.2%/4.3%/10.4%。安踏篮球代言人欧文于9月21日时隔一年再行中国，参加在沈阳举办的TheArtofMovement灵动艺术大秀，并发布了全新安踏欧文Hélà生活系列；Fila在中国网球公开赛现场举办网球装备科技发布会，推出了IMPACTPRO畅打科技和FILAPOTENZA2火力网球鞋，提升网球装备的科技含量和舒适度；特步发布新一代冠军版跑鞋；361度围绕9月开学季开启抽奖活动，吸引年轻消费者。 阿迪达斯和耐克热度分别环比下降4.7%和2.6%。阿迪达斯全球CEO古尔登到访中国清华大学，作为特邀嘉宾出席上海市市长国际企业家咨询会议，表示看好中国市场的发展前景，将在中国继续投资。耐克宣布ElliottHill将接替JohnDonahoe出任集团总裁兼首席执行官；其赞助的跑百校高校接力赛持续进行，以提高品牌在年轻群体的影响力；9月26日耐克上新马拉松备赛系列，升级ReactX泡棉加装AirZoom气垫，提供灵敏回弹、改善减震性能。 2）休闲品牌：波司登/大平鸟/全棉时代/森马/巴拉巴拉/Dazzle/江南布衣热度环比提升 9月入秋气温转凉，各休闲品牌围绕秋天换季进行营销，大部分品牌百度指数环 比回升，其中波司登/太平鸟/全棉时代/森马/巴拉巴拉/dazzle/江南布衣环比8月分别提升21.4%/7.4%/1.9%/12.1%/6.1%/10.1%/0.8%。波司登百度指数热度环比大幅上升21.4%，其品牌代言人于适带来热度，并推出创新的叠变系列轻薄羽绒服，主打一衣三穿的设计，可适应0℃至20℃的温度变化，具备防水透气、轻盈保暖、快速收纳等特点。森马热度环比提升12.1%，在9月换季期间推出适合早秋的开衫、卫衣、长袖T恤等产品；Dazzle百度搜索指数提升10.1%，积极营销秋日针织衫，并于9月24日正式发布冬季系列。 图1：运动品牌2022年9月至2024年9月百度指数月度表现 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 图2：休闲品牌2022年9月至2024年9月百度指数月度表现 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 相关词：竞品间关联度较高 据百度数据统计，运动品牌方面，安踏、李宁、耐克、阿迪等运动品牌互相关联度较高，头部运动品牌联系紧密；特步和361度与李宁、安踏、鸿星尔克等国产运动品牌关联度较高。FILA与斯凯奇、VANS等国际运动时尚品牌关联度较高；户外品牌中迪桑特和始祖鸟关联度较高。 休闲品牌方面，波司登旗下羽绒服品牌雪中飞话题高度相关；森马和竞品以纯关联度较高；全棉时代与母公司稳健医疗关系紧密；哈吉斯和同样注重品牌设计和品质的品牌拉夫劳伦相关性高。 表1：近一周运动品牌百度相关词排序 安踏 fila 迪桑特 始祖鸟 李宁 特步 耐克 阿迪达斯 lululemon 361度 1耐克 KEEN是什么牌子鞋 始祖鸟 迪桑特 耐克 李宁 耐克官网 耐克 仝怎么读音 李宁 2李宁 斐乐 LULULEMON 始祖鸟是哪个国家的品牌 阿迪达斯 安踏 李宁 NIKE 迪桑特 安踏 3鸿星尔克 FILA是什么牌子 凯乐石 凯乐石 安踏 鸿星尔克 阿迪达斯 李宁 露露LEMON是哪国牌 探索新境 4特步 KOLON 萨洛蒙 萨洛蒙 鸿星尔克 匹克 安踏 阿迪达斯官网 露露LEMON官网旗舰店 索康尼 5安踏官网 ERKE MONCLER 猛犸象 特步 361° ADIDAS 彪马 LULU 海澜之家 6安踏旗下的 八个品牌 打雷的声音 可隆 北面 李宁牌子标志 安踏是哪个国家的品牌 彪马 发烧挂号挂什么科 古田天气预报 新百伦 7匹克 新百伦领跑 三个箭头朝下是什么牌子 安踏旗下的八个品牌 匹克 361 燕窝的价格 阿迪达斯三叶草 CHLOE是什么牌子 鸿星尔克 8361° 飞乐 安踏旗下的八个品牌 始祖鸟官网 李宁个人资料介绍 锐步 耐克是哪一个国家的品牌 175是什么码 GYMSHARK 特步 9安踏是哪个 国家的品牌 美邦 奢侈品牌 狼爪 361度 特步是哪个国家的品牌 阿迪 目前没出过事的卫生巾 滨海湾医院 FILA 10 361 起源于 迪桑特是哪国的品牌 始祖鸟冲锋衣 李宁是中国品牌吗 特步官网 耐克AJ 阿迪达斯是哪个国家的 MAIAACTIVE 匹克 资料来源：百度指数、国信证券经济研究所整理 表2：近一周休闲品牌百度相关词排序 波司登太平鸟全棉时代森马巴拉巴拉dazzle江南布衣比音勒芬哈吉斯 1雪中飞 GXG 稳健医疗 以纯 铠甲勇士刑 天 沙果 德业除湿机 康缘药业 拉夫劳伦 2导购员是做什么的 天润乳业蓝月亮洗衣液卡帕森马DIZZYWEEKS绝不放过你HUSH 3柒牌 飞科剃须 刀 HAZZYS是什么 牌子 利郎 巴拉巴拉小 魔仙 PUZZLED 伟星股份 宝姿 三叶草 4波司登羽绒 服 伊芙丽噩耗LILY商务时 装 贵人鸟DAZZ相机悦诗风吟刘春霖NOPE 5波司登官网神马股份来来劲霸男装康芝药业DAZZLING调性POLA可隆 6阿尔法商务 车 PEACEBIRDFAKENEWS唐狮哈吉斯DAZE半坡劲霸男装BELLE 7大肚腩清美纯棉俞兆林添柏岚TIMS咖啡JNBY三夫户外比格 8长发西饼醋化股份中国棉花信息 网 梭织美赞臣GLEAM买手店山东高速股 票 巴拉巴拉 9高德康 太平鸟女十月结晶装 森马是哪个 国家的牌子 暇步士 CHUU 玖姿 柒牌 熬鹰 10冰洁红豆男装芬腾阿美咔叽大益茶维克多英语申洲国际威可多博柏利 资料来源：百度指数、国信证券经济研究所整理 运动社区：安踏、特步虎扑讨论热度提升，识货平台运动品牌整体销量回落、折扣加深 虎扑：讨论内容主要与球星和赛事相关，安踏讨论热度环比大幅提升 9月安踏和特步虎扑讨论贴数环比8月分别上升76条和3条，李宁、361度、