纺织服装品牌力跟踪月报202407期：奥运助力各品牌营销推新，运动品牌搜索讨论热度提升

证券研究报告|2024年08月07日 核心观点行业研究·行业月报 百度搜索指数：各品牌在奥运热度助力下积极营销推新，7月斐乐/李宁 /耐克/波司登/比音勒芬/哈吉斯等品牌热度环比提升。1）运动品牌中，李宁百度指数环比大幅上升，发布“以我为名”征荣配色系列，配合中国乒乓球队、跳水队运动员、李宁运动青春产品全球代言人时代少年团进行宣传；安踏、特步百度指数环比下降，安踏发起“安踏灵龙X奥运联名艺术家”主题活动征集作品；耐克百度指数上升，推出新一代NikeAir,以及为Breaking舞者设计的NikeJam。2）休闲品牌中，波司登/巴拉巴拉/地素/江南布衣/比音勒芬/哈吉斯百度搜索指数环比上升，比音勒芬赞助中国国家高尔夫球队征战巴黎；波司登“融”概念秀于巴黎奥运会举办前夕亮相法国装饰艺术博物馆。 运动社区：李宁、361度、耐克虎扑讨论热度提升，安踏、阿迪、耐克畅销款销量环比上升。 虎扑：7月李宁、361度、耐克讨论热度提升。耐克、李宁、安踏讨论帖数为前三位，环比分别+7/+5/-25条至289/160/91条，其TOP1帖子浏览量分别是163.8万、47.4万、11.3万，讨论话题主要和奥运、球星赛事、运动装备相关。361TOP1帖子浏览量为77.0万，主要是因为其品牌代言人丁威迪在社区与球迷进行互动。 识货：1）品牌top1-3产品合计销量：7月耐克、阿迪销量分别为15.3万和3.6万双，环比分别上升3.9%和0.9%；李宁、安踏、361度、特步销量分别为8.1/1.5/1.3/1.1万双，环比分别-3.6%/+7.0%/ -34.5%/-21.5%；2）7月大多数品牌折扣环比加深，安踏、特步、361度、耐克分别环比-0.5、-0.1、-2.2、-0.2至4.6、4.9、3.3、5.6折，李宁环比持平，阿迪达斯折扣力度减弱，环比+0.2至4.1折。3）从top1-3平均成交价看，李宁、耐克、特步、阿迪达斯有1款价格高于1个月前， 三叶草2款价格高于1个月前。 风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险 投资建议：关注奥运营销推动品牌热度提升。7月27日巴黎奥运会开幕，运动品牌通过赞助国家队、推出奥运相关产品、举办相关营销活动提升热度，其中李宁、耐克等品牌在百度搜索及虎扑社区讨论热度提升，安踏、阿迪、耐克畅销款在识货平台销量提升。今年以来纺服线下消费持续承压，运动品牌流水表现相对优异，在奥运期间各品牌加大营销推新力度，重点关注运动品牌营销及新品催化，把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、361度、特步国际，休闲服饰板块重点推荐波司登。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2024E 2025E 2024E 2025E 02020 安踏体育 优于大市 62.3 1767 4.75 4.76 13.1 13.1 02331 李宁 优于大市 12.1 313 1.32 1.48 9.2 8.2 01361 361度 优于大市 2.9 61 0.55 0.64 5.4 4.6 01368 特步国际 优于大市 4.2 112 0.47 0.54 9.1 7.8 03998 波司登 优于大市 3.5 393 0.32 0.36 11.2 9.8 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 纺织服饰 优于大市·维持 证券分析师：丁诗洁证券分析师：刘佳琪0755-81981391010-88005446 dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004S0980523070003 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《纺织服装8月投资策略-7月越南纺织出口增长提速，国际品牌相继上调全财年指引》——2024-08-05 《纺服板块高股息标的梳理专题-积极关注高ROE高股息纺服细分领域龙头》——2024-08-02 《纺织服装海外跟踪系列四十六-阿迪达斯品牌二季度收入增长16%，上调全年收入与利润指引》——2024-08-02 《纺织服装双周报（2407期）-6月电商销售增速亮眼，代工台企下半年订单预期乐观》——2024-07-16 《纺织服装7月投资策略暨中报业绩前瞻-越南鞋类出口增长提 速，关注中报业绩出色标的》——2024-07-09 纺织服装品牌力跟踪月报202407期 奥运助力各品牌营销推新，运动品牌搜索讨论热度提升 优于大市 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 搜索指数：各品牌在奥运热度助力下积极营销推新，7月斐乐/李宁/耐克/波司登/比音勒芬/哈吉斯等品牌热度环比提升4 百度指数：7月斐乐/李宁/耐克/波司登/巴拉巴拉/地素/江南布衣/比音勒芬/哈吉斯热度环比提升4 相关词：竞品间关联度较高6 运动社区：李宁、361度、耐克虎扑讨论热度提升，安踏、阿迪、耐克畅销款销量环比上升7 虎扑：讨论内容主要与奥运、球星、装备和赛事相关，361度讨论热度环比提升7 识货：安踏、阿迪、耐克畅销款销量环比上升，大部分品牌折扣加深9 风险提示15 投资建议：关注奥运营销推动品牌热度提升15 图表目录 图1：运动品牌2022年7月至2024年7月百度指数月度表现5 图2：休闲品牌2022年7月至2024年7月百度指数月度表现5 图3：近3个月虎扑帖子数7 图4：近3个月TOP1-2虎扑帖子浏览数（个）8 图5：品牌在虎扑相关帖子回复数排序9 图6：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣10 图7：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣11 图8：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣12 图9：运动品牌识货当月热销产品截图13 图10：运动品牌识货当月畅销款过去180天的成交价走势14 表1：近一周运动品牌百度相关词排序6 表2：近一周休闲品牌百度相关词排序6 搜索指数：各品牌在奥运热度助力下积极营销推新，7月斐乐/李宁/耐克/波司登/比音勒芬 /哈吉斯等品牌热度环比提升 百度指数：7月斐乐/李宁/耐克/波司登/巴拉巴拉/地素/江南布衣/比音勒芬/哈吉斯热度环比提升 1）运动品牌：斐乐/李宁/耐克百度搜索指数环比增长 7月李宁百度指数环比6月大幅上升49.3%，临近巴黎奥运会，李宁发布“以我为名”征荣配色系列，配合中国乒乓球队、跳水队运动员、李宁运动青春产品全球代言人时代少年团进行宣传，并于7月在广州、上海、成都等城市开展“以我为名”快闪店主题店，通过现场、满减活动进一步线下营销；李宁持续推出新品，7月先后发布韦德之道11“无眠之队”配色、韦德8084ULTRA、韦德之道11“名人堂”。安踏热度环比回落3.6%，作为巴黎奥运会中国体育代表团的领奖装备，安踏围绕奥运进行积极营销，进一步推广安踏冠军荣耀2代跑鞋，并重新上线中国队同款“龙Tee”，发起“安踏灵龙X奥运联名艺术家”主题活动征集作品。特步百度指数环比6月下降33.7%，联合品牌代言人王鹤棣开展“助威凯旋，跑向巴黎”活动，宣传品牌360X国民碳板跑鞋，推广360X红白蓝凯旋配色。 耐克百度指数环比上升5.6%，7月耐克推出新一代NikeAir,以及为Breaking舞者设计的NikeJam；7月23日耐克广告中含有篮球运动员舔乒乓球拍的画面引起舆论争议。斐乐百度指数环比上升4.7%，7月推出限量新品Bracket星舰鞋，并配合中国国家高尔夫球队宣传推出FILAVELOCITY挥速高球鞋。阿迪达斯百度指数环比回落4.1%，7月18日新一代跑鞋UltraBOOST5全面上市；阿迪达斯签约运动员江旻憓于7月28日在巴黎奥运会击剑女子个人重剑金牌赛中获得金牌，此为本届巴黎奥运会中国香港代表团获得的首枚金牌。 2）休闲品牌：波司登/巴拉巴拉/地素/江南布衣/比音勒芬/哈吉斯热度环比提升 7月大部分休闲品牌百度指数环比回升，波司登/巴拉巴拉/地素/江南布衣/比音勒芬/哈吉斯环比6月分别回升1.4%、2.0%、6.1%、2.6%、113.3%、3.0%。比音勒芬百度指数热度环比大幅上升113.3%，赞助中国国家高尔夫球队征战巴黎，其品牌代言人吴尊身穿高尔夫队同款比赛服前往巴黎观看比赛。地素正式发布2024秋季系列，联合代言人刘雯进行宣传。波司登“融”概念秀于巴黎奥运会举办前夕亮相法国装饰艺术博物馆，法国著名演员苏菲玛索身着波司登“非遗国风系列”与中国著名主持人杨澜等嘉宾齐聚秀场。 图1：运动品牌2022年7月至2024年7月百度指数月度表现 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 图2：休闲品牌2022年7月至2024年7月百度指数月度表现 资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理 相关词：竞品间关联度较高 据百度数据统计，运动品牌方面，安踏、李宁、耐克、阿迪等运动品牌互相关联度较高，头部运动品牌联系紧密；特步与李宁、安踏、鸿星尔克等国产运动品牌关联度较高。FILA与斯凯奇等国际运动时尚品牌关联度较高；迪桑特与始祖鸟等户外品牌相互关联度较高。 休闲品牌方面，波司登和羽绒服话题高度相关；全棉时代与母公司稳健医疗关联度较高；森马与以纯等竞品关联度较高。 表1：近一周运动品牌百度相关词排序 安踏 fila 迪桑特 始祖鸟 李宁 特步 耐克 阿迪达斯 lululemon 361度 1李宁 斯凯奇 始祖鸟 LULULEMON 安踏 李宁 李宁 NIKE 始祖鸟 安踏 2耐克 感观世界 三个箭头朝下是什么牌子 迪桑特 耐克 安踏 安踏 耐克 露露LEMON是哪国牌 鸿星尔克 3鸿星尔克 四川属于南方还是北方 安踏旗下的八个品牌 始祖鸟是哪个国家的品牌 鸿星尔克 鸿星尔克 阿迪达斯 阿迪达斯官网 LULU 特步 4特步 NEWBALANCE 迪桑特是哪国的品牌 萨洛蒙 特步 361° ADIDAS 彪马 SALOMON 匹克 5匹克 威可多 可隆 凯乐石 李小双 361 阿迪达斯标志 阿迪达斯是哪个国家的 露露LEMON官网旗舰店 刷酸 6安踏旗下的 八个品牌 茵宝 KOLONSPORT 昂跑 李宁官网 特步是哪个国家的品牌 安德玛 阿迪 大连今日天气 361° 7安踏是哪个国家的品牌 - DESCENTE 始祖鸟官网 李宁官网正品专卖店 361度 彪马 阿迪达斯三叶草 奶茶加盟店10大品牌加盟费多少 贵人鸟 8361° 斯凯奇官网 添柏岚 - 李宁是中国品牌吗 特步官网 耐克是哪一个国家的品牌 背靠背是什么牌子 GYMSHARK - 9361 裴乐 比斯特上海购物村 石头岛 中国李宁 防伪查询 阿迪 KONKA电视 安踏运动鞋 百度掘金 10 贵人鸟 星期六女鞋 安踏旗下品牌 ARCTERYX 李宁篮球鞋 耐克市值 耐克股票 阿迪达斯贝壳鞋 一音浪等于多少钱 360老板周鸿祎 资料来源：百度指数、国信证券经济研究所整理 表2：近一周休闲品牌百度相关词排序 波司登 太平鸟 全棉时代 森马 巴拉巴拉 dazzle 江南布衣 比音勒芬 哈吉斯 1 羽绒服十大名牌排名 中京电子 BABYCARE 以纯 森马 DEALER 速写广西能源LEE是什么牌 子 2 羽绒服 李子园 稳健医疗 真维斯 安奈儿 NERDY 世界微尘里争先恐后的吉娃娃狗图 意思片 3 同城金融 伊力特 完美日记 巴拉巴拉 阿布故事 DAZZLING 伊芙丽小熊电器鹿犬 LILY商务时 4 鸭鸭 两面针 十月结晶 装 华帝油烟机 CHUU 啶虫脒 脆肉皖 细犬 匡威是哪个 5 雪弗莱 GXG 仟吉 国家的品牌 吉林动画 地素 华铁 天环广场 HAZZYS 6羽绒服品牌新城控股股希尔顿花园唐狮女生英文名SPURT黄宇戎美股份哈吉斯牌子 票 酒店 字 是什么档次 7 高梵 秋水伊人 郑明明 600776 小猪班纳 JNBY JNBY 文洁 北京王府井 8波斯顿VEROMODA松山棉店乔一鱼巴拉巴拉童 装 一叶子乐町嘎乌盒南京军区 9 波司登羽绒太平鸟