市场回顾
- 9月乘用车市场零售124.3万辆，同环比均增长10%；累计零售销量1470.9万辆，同比增长3%。9月乘用车批发销量137.3万辆，同环比分别增长5%和31%；累计批发销量1731.3万辆，同比增长4%。
- 9月新能源车零售66.4万辆，同环比分别增长47%和7%；累计零售销量667.3万辆，同比增长36%。9月新能源乘用车批发销量69.8万辆，同环比分别增长33%和22%；累计批发销量737.8万辆，同比增长32%。
- 8月乘用车产销分别完成222.1万辆和218.1万辆，环比均增长9.4%，同比分别下降2.3%和4.0%。1-8月乘用车产销累计分别完成1614.1万辆和1615.7万辆，同比分别增长3.0%和3.3%。
- 8月自主品牌乘用车销量达到146.0万辆，同比增长13.0%，市场份额同比提升10.1pct至66.9%。1-8月自主品牌乘用车累计销量1021.3万辆，同比增长20.4%，市场份额同比上升9.0个百分点至63.2%。
- 8月乘用车批发销量排名前三的车型分别为Model Y（56,309辆）、海鸥（40,949辆）、海豹（40,015辆）。
商用车
- 8月商用车产销分别完成27.1万辆和27.2万辆，环比分别增长5.7%和1.4%，同比分别下降9.8%和12.2%。1-8月商用车产销累计分别完成253.2万辆和260.8万辆，产量同比下降0.8%，销量同比增长1.6%。
- 8月卡车产销分别完成23.3万辆和23.2万辆，销量环比下降0.2%，同比下降14.2%。1-8月重卡累计销量62.4万辆，同比增长0.5%。新能源重卡持续跑赢行业整体，1-8月新能源重卡占重卡终端销量10.5%，较2023年全年占比提升5.0pct。
- 8月客车产销分别完成3.8万辆和4.0万辆，销量同比增长1.3%。各细分市场销量环比均增长，大客/中客/轻客8月销量分别完成0.45/0.44/3.04万辆，环比分别+7.1%+51.7%/+8.2%，同比分别-5.74%+19.24%/-0.58%。
新能源汽车
- 8月新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，新能源渗透率达到44.8%。1-8月新能源汽车产销累计分别完成700.8万辆和703.7万辆，同比分别增长29%和30.9%，市场占有率达到37.5%。
- 8月新能源乘用车厂商零售销量排名第一车企比亚迪，销量37.96万辆，同比增长57.1%，市场份额达到37.0%；吉利汽车、特斯拉中国分别位列第二、三位。
- 1-8月各级别新能源乘用车销量普遍上涨，中大型车型销量增速较快，其中D级新能源乘用车涨幅最大，累计销量16.0万辆，同比增144.2%。B级新能源乘用车成为主力销量车型，销量达到223.0万辆，同比增长67.1%。
- 1-8月，除40-50万价格区间新能源乘用车销量同比下滑28.7%，其余价格区间销量均有不同程度增长。新能源乘用车市场价格结构持续上行，50万以上价格区间销量涨幅最大，累计销量达到17.5万辆，同比增长251.0%。
- 1-8月，纯电动汽车累计产销分别完成420.8万辆和421.6万辆，同比分别增长8.7%和9.7%；插电式混合动力汽车累计产销分别完成279.6万辆和281.7万辆，同比分别增长79.3%和84.2%。插电混动车型市场占有率不断提升，2024年1-8月，纯电动车型和插电混动车型累计销量占比分别达到59.9%和40.0%。
行业动态
- 深圳首条自动驾驶公交线路开通。
- 汽车报废更新补贴申请对应国债资金支出接近110亿元。
- 继峰股份获得乘用车座椅总成项目定点。
- 保隆科技国内自主品牌厂商空气悬架零部件定点。
投资建议
- 政策端以旧换新政策效果持续，补贴申请量保持快速增长态势。
- 供给端，9月新车型密集发布，智能化持续渗透。
- 建议持续关注智能化进展带来的边际变化，持续看好具备强产品周期以及全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会。
- 商用车持续复苏以旧换新政策带动，关注客车和重卡板块投资机会。
风险提示
- 新能源汽车渗透率不及预期。
- 行业政策执行力度不及预期。
- 智能化迭代速度低于预期。
- 原材料价格上涨。
