汽车行业月报：以旧换新效果显现，关注华为合作新进展

汽车行业月报

市场表现

• 8月乘用车市场零售90.7万辆，同环比分别增加8%和16%，但预计8月零售销量184万辆，同比下降4.4%。
• 7月乘用车销量199.4万辆，同环比分别下降5.1%和10%。
• 1-7月乘用车销量累计完成1397.4万辆，同比增长4.5%。
• 自主品牌表现强势，1-7月自主品牌乘用车累计销量874.2万辆，同比增长21.6%，市场份额达62.6%。
• 德系、美系、日系、韩系品牌乘用车市场份额分别为15.8%、6.9%、11.7%、1.7%。

商用车

• 7月商用车销量26.8万辆，同环比分别下降10.5%和6.6%。
• 1-7月商用车销量累计完成233.6万辆，同比增长3.5%。
• 重卡销量5.8万辆，同环比分别下降5.0%和18.3%，但天然气重卡销量1.79万辆，同环比分别增长69%和10%。
• 新能源重卡销量6613辆，同比大涨179%。
• 客车销量3.6万辆，同环比分别下降7.5%和8%。

新能源汽车

• 7月新能源汽车销量99.1万辆，同比增长27%，渗透率达43.8%。
• 1-7月新能源汽车销量593.4万辆，同比增长31.1%，市场占有率达36.4%。
• 插混市场占有率提升，1-7月纯电动车型和插混车型销量占比分别为60.2%和39.8%。
• 7月新能源汽车出口10.3万辆，同比增长2.2%，1-7月新能源汽车出口70.8万辆，同比增长11.4%。

投资建议

• 以旧换新政策效果初显，三季度销量有望增长。
• 华为合作新进展，阿维塔、赛力斯深化合作，关注后续合作伙伴入股华为车BU情况。
• 比亚迪与华为合作推出首款搭载华为智驾的硬派车型豹8，预计第三季度上市。
• 新车周期持续，享界S9首搭ADS 3.0上市并交付，问界M7 pro版升级ADS 3.0基础版，问界M5/M7/M9、智界S7 9月份开始升级到ADS 3.0。
• 建议关注智能化进展带来的边际变化，看好具备强产品周期和全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会。
• 商用车持续复苏，关注客车和重卡板块投资机会。

风险提示

• 新能源汽车渗透率不及预期。
• 行业政策执行力度不及预期。
• 智能化迭代速度低于预期。
• 原材料价格上涨。