汽车行业周报（20240812-20240818）：8月新能源销量乐观，关注以旧换新政策升级以及新车型催化

华创证券研究所 证券分析师：张程航电话：021-20572543 证券分析师：夏凉电话：021-20572532 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com执业编号：S0360524010003 联系人：林栖宇 邮箱：linxiyu@hcyjs.com 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com邮箱：xialiang@hcyjs.com执业编号：S0360519070003 执业编号：S0360522030001 本周更新以下内容： 行业基本面： 据乘联会数据，8月1日-11日新能源市场零售27.4万辆，同比+57%，较上月同期+25%，新能源销量依旧维持高位。同时注意8月暑期利好家庭出行销售、以旧换新利好中低价格新能源销售。预计随8-9月新车的陆续推出，市场销售热度有望进一步推升。观察到Q3以来的折扣相对平稳、但终端库存仍在高位，预计后续折扣或随销售节奏季节性回升。自下周开始行业公司密集发布中报，建议关注整车盈利质量、零部件发展新动向。 投资建议： 1)整车：继续关注新车对整车投资机会的催化，8月重点关注小鹏和吉利极氪新车。 短周期中，比亚迪竞争优势维持的力度和时长可能会继续超预期，继续推荐。 2)零部件：受高基数影响，下半年汽车销量增速或对零部件板块投资催化较弱，同时市场担心海外关税风险，建议捕捉反弹配置机会，如T链相对有情绪和估值压制，后续T的边际变化可能带来反弹（尤其墨西哥），以及本身这些公司也都相对优秀，今年业绩增速有支撑：拓普、新泉、福赛等。 3)重卡：淡季背景下政策于终端的影响或仍需一定推广时间，但可展望终端改善前批发的提前表现。建议优先关注整车环节，推荐潍柴。 一、数据跟踪 8月上旬行业折扣率环比提升，折扣金额环比提升。折扣率8/10为6.2%，环比+0.4PP（7/25），较去年同期+2.1PP（8/10）；折扣金额8/10为8472元，较上期+364元（7/25），较去年同期+2780元（8/10）。 7月乘用车批发199万辆，同比-5.1%。其中狭义乘用车198万辆，同比-4.9%。 7月各主机厂销量，赛力斯和北汽蓝谷同比涨幅较大。赛力斯销售4.7万台，同比+2.89倍，环比-5%；北汽蓝谷销售1.1万台，同比+2.27倍，环比+15%。 7月新势力车企交付量，比亚迪领衔，零跑、哪吒、理想环比增幅明显。比亚迪交付34万台，同比+31%，环比+0.2%；零跑交付2.2万台，同比+54%，环比+10%； 哪吒交付1.1万台，同比+10%，环比+8%；理想交付5.1万辆，同比+49%，环比+7%。 二、行业要闻 1)8月13日，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。 2)8月16日，商务部等7部门联合发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，推出提高报废更新补贴标准、加大中央资金支持力度、优化汽车报废更新审核、拨付监管流程以及加强监督管理四项举措。 三、市场表现 本周汽车板块涨幅+0.06%，板块排名13/29。本周指数涨幅情况：上证综指+0.60%、沪深300+0.42%、创业板指-0.26%、恒生指数+1.99%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+0.06%、零部件-0.62%、乘用车+1.37%、商用车+0.90%、流通服务-1.37%。 四、风险提示 宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、原材料价格波动、汇率波动、海外汽车相关政策不确定性等。 一、数据跟踪 图表1：平均折扣率中位数（%） 图表2：折扣中位数（元） 图表3：分车企折扣率（%） 图表4：22- 24M7 批发销量及增速（万辆、%） 图表5：22- 24M6 出口销量及增速（万辆、%） 图表6：22- 24M6 零售（万辆、%） 图表7：22- 24M6 零售库存变化（估算） 图表8：各主机厂7月销量情况 图表9：7月各新能源车企交付量 二、行业要闻 A.国内新闻： 1)8月13日，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。 建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。电动汽车发展规模较大的重点省份，要组织开展配电网可接入充电设施容量研究，引导充电设施合理分层有序接入中低压配电网，并针对性提出扩大接入容量的方案、举措和时限要求。鼓励适应虚拟电厂、智能微电网发展需要，在调度关系、权责划分等方面开展创新实践。 （财联社） 2)8月13日，吉林省交通运输厅、省财政厅、省发展和改革委员会联合印发了《关于对氢能车辆行驶吉林省高速公路实施优惠的通知》。2024年9月1日0时至2026年8月31日24时，安装ETC套装设备的吉林省籍氢能车辆，在吉林省各高速公路收费站间点对点免费通行，相应的高速公路通行费由省财政统一支付。（盖世汽车） 3)8月13日，极氪智能科技正式发布2025款极氪001与2025极氪007，官方起售价分别为25.90万元和20.99万元。2025款车型在智能化上大幅升级，首发搭载极氪主动AI智能座舱和浩瀚智驾2.0。（新华网） 4)8月14日，工业和信息化部节能与综合利用司修订形成了《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》，并向社会公开征求意见。文件指出，企业应对废旧动力电池进行综合利用，并对厂区条件、设施设备、技术工艺、溯源能力、资源利用、能源消耗等提出了具体要求。此外，针对梯次利用企业和再生利用企业单独提出了具体要求。（盖世汽车） 5)8月14日，德尔股份与江铃新能源签订了《固态电池战略合作协议》。协议约定，江铃新能源提供电芯尺寸及性能等技术要求给德尔股份，定制开发后提交电芯样件给江铃新能源测试，测试通过后搭载至整车进行验证。（盖世汽车） 6)8月15日，国家统计局发布数据显示，7月新能源汽车产量同比增长27.8%。7月全国规模以上工业增加值同比增长5.1%，比上月回落0.2%，环比增长0.35%。（财联社） 7)8月15日，蔚来汽车第二品牌乐道旗下首款量产车型乐道L60在合肥新桥蔚来F2工厂正式下线，并同时开启“36天2万公里乐道中国行”。（财联社） 8)8月15日，岚图举办了“全新岚图梦想家直播首秀”。该车是全球首款搭载华为乾崑智驾系统以及鸿蒙智能座舱的MPV车型。新车搭载华为192线激光雷达，前向防碰撞速度提升到了150公里/小时，后向、侧向也同步支持防碰撞。（快科技） 9)8月16日，商务部等7部门联合发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》。为进一步做好汽车以旧换新工作，着力稳定和扩大汽车消费，推出四项举措： 一、提高报废更新补贴标准。二、加大中央资金支持力度。三、优化汽车报废更新审核、拨付监管流程。四、加强监督管理。（汽车之家） B. 海外新闻： 1)8月13日，越南政府发表声明，计划对电动汽车充电站提供电价补贴。据外媒报道，该补贴计划将于9月中旬被提交中央政府及等待批准。声明同时表示将在未来制定其他激励措施，促进电动汽车的生产和进口，并鼓励消费者转而购买和使用电动汽车。（财联社） 2)8月14日，瑞典电动汽车制造商极星表示，已开始在美国生产Polestar3 SUV。极星计划于今年下半年在雷诺韩国工厂生产Polestar 4 SUV轿跑车，销往欧洲和美国。 此外，极星希望在未来三到五年内与一家汽车制造商合作，在欧洲生产汽车，类似于其与沃尔沃和雷诺现有的合作关系。（盖世汽车） 3)8月16日，据Kelley蓝皮书报告，特斯拉Cybertruck成为2024年7月美国售价超过10万美元的最畅销汽车。7月份Cybertruck的平均成交价表明，Cybertruck AWD和Cyberbeast在消费者中同样受欢迎。（盖世汽车） 三、市场表现 图表10：汽车板块涨跌个股数 图表11：本周涨跌TOP5 图表12：本周汽车板块指数 图表13：本周综合指数 图表14：汽车板块估值（PE） 图表15：汽车板块估值（PB） 四、风险提示 宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、原材料价格波动、汇率波动、海外汽车相关政策不确定性等。