汽车行业周报：Optimus实用性及可靠性不断提升，乘用车以旧换新政策效果持续显现

核心观点与关键数据

• Optimus 机器人进展：特斯拉发布的Optimus机器人视频显示其在崎岖路面滑倒后能保持平衡，实用性和可靠性提升，神经网络赋予其快速反应能力，反应速度远超人类。后续工作将包括增加视觉功能、优化步态、提升对指令的反应灵敏度及学习摔倒应对。
• 以旧换新政策效果：11月全国乘用车市场零售242.3万辆，同比+16.5%，环比+7.1%。新能源乘用车市场零售126.8万辆，同比+50.5%，环比+5.9%。以旧换新政策效果持续显现，截至12月9日，全国汽车以旧换新合计突破500万辆。
• 新车申报：鸿蒙智行尊界S800、小米YU7等多款高关注度新车申报。尊界S800预售价100-150万元，提供纯电及增程版本。小米YU7定名为SUV，预计2025年6-7月上市。

投资建议

• 整车：建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等华为系主机厂。
• 汽车零部件：关注成长性赛道：①内外饰（新泉股份、岱美股份、模塑科技）；②轻量化（文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份）；③智能化（中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技）；④人形机器人（三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特、雷迪克）；⑤北交所（骏创科技、开特股份、易实精密）。

行业数据跟踪与点评

• 乘用车市场：12月第一周乘用车市场日均零售6.3万辆，同比去年12月同期增长32%。12月1-8日，乘用车市场零售50.2万辆，同比去年12月同期增长32%。
• 成本跟踪：本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有下降。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。