【商品期权日报】商品期权成交量521万张，短纤期权波动率上涨显著

【商品期权日报0910】商品期权成交量521万张，短纤期权波动率上涨 显著 商品期权成交量521万张：部分品种成交量较大，其中PTA期权成交量达到92万张，沪银期权和螺纹期权成交量分别为35万张和37万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过82万张，豆粕期权持仓量超过87万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如苯乙烯期权，PCR达到3.16，而橡胶期权，PCR仅为0.30，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。 短纤期权波动率上涨显著：农产品中，菜籽粕和菜籽油期权IV下降相对显著，跌幅均超1%，而花生期权IV上涨幅度达到11.37%；能化类期权中，部分品种IV波动较大，PTA、甲醇、橡胶期权IV下降显著，短纤IV上涨35.95%，锰硅期权IV上涨22.11%，硅铁和尿素期权IV上涨均超过10%；金属类期权中，各品种IV波动幅度较小。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,040 -1.65% 298,081 869,530 1.04 0.81 C 玉米 C2411 2,208 -0.72% 127,702 347,480 1.10 0.86 P 棕榈油 P2501 7,840 -0.73% 58,875 130,993 0.99 0.65 A 豆一 A2501 4,307 0.33% 9,165 38,410 1.38 0.60 B 豆二 B2410 3,592 -2.10% 14,167 16,525 1.35 1.55 Y 豆油 Y2501 7,670 -0.47% 52,632 187,669 1.45 0.48 SR 白糖 SR2501 5,647 1.02% 102,819 264,302 0.82 0.51 CF 棉花 CF2501 13,335 0.08% 92,495 398,957 0.84 0.58 RM 菜籽粕 RM2501 2,462 -2.76% 353,913 469,687 0.85 0.97 OI 菜籽油 OI2501 8,735 -0.65% 32,308 78,663 1.05 0.95 PK 花生 PK2411 8,132 -0.51% 43,252 126,407 1.54 0.47 AP 苹果 AP2501 6,595 -0.09% 6,546 23,264 0.80 0.47 LH 生猪 LH2411 17,950 -0.28% 2,399 8,009 1.42 0.67 JD 鸡蛋 JD2501 3,510 0.95% 10,369 18,719 0.66 0.90 CS 玉米淀粉 CS2411 2,610 -0.68% 10,708 25,819 2.37 1.67 SI 工业硅 SI2411 9,595 -1.69% 69,120 98,148 0.43 0.33 PG LPG PG2410 4,756 -1.18% 7,145 11,239 1.37 1.02 PP 聚丙烯 PP2501 7,275 -0.60% 5,205 17,640 1.52 0.87 L 聚乙烯 L2501 7,912 -0.33% 3,248 10,881 2.89 1.02 V PVC V2501 5,339 -1.09% 29,348 73,690 0.62 0.41 TA PTA TA2501 4750 -3.57% 916,410 642,371 1.44 0.65 MA 甲醇 MA2501 2,325 -1.73% 311,609 275,657 1.53 0.97 RU 橡胶 RU2501 16,780 -0.59% 62,680 52,862 0.30 0.76 SC 原油 SC2411 507 -0.82% 186,330 61,000 1.42 0.49 EB 苯乙烯 EB2410 8,580 -3.30% 92,843 58,170 3.16 2.03 EG 乙二醇 EG2501 4,403 -1.63% 18,783 30,791 1.39 1.27 BR 合成橡胶 BR2411 14,940 -0.20% 61,062 32,462 0.35 0.77 SH 烧碱 SH2501 2,447 -2.20% 40,587 50,429 1.39 1.37 PX 对二甲苯 PX2501 6,734 -3.94% 8,972 27,347 0.89 0.60 SA 纯碱 SA2501 1,360 -2.23% 622,286 899,370 0.81 0.25 PF 短纤 PF2411 6,662 -4.28% 153,619 66,487 1.93 0.79 SM 锰硅 SM2501 6,040 -1.11% 66,701 151,678 0.80 0.47 SF 硅铁 SF2501 6,104 -0.42% 43,813 46,986 0.73 0.61 UR 尿素 UR2501 1746 -2.08% 12,830 36,587 2.15 1.08 LC 碳酸锂 LC2411 72,150 -1.37% 58,696 169,715 0.45 0.28 CU 铜 CU2410 73,110 0.97% 106,335 111,841 1.89 1.44 AU 金 AU2412 575.08 0.71% 70,998 123,880 2.68 1.61 AL 铝 AL2410 19,390 0.91% 90,729 74,803 1.50 1.49 ZN 锌 ZN2410 22,790 -0.24% 73,431 72,143 1.74 1.35 I 铁矿石 I2501 675 -1.46% 164,184 334,822 1.00 0.72 AG 银 AG2412 7,055 1.12% 347,567 343,475 1.51 0.85 RB 螺纹 RB2501 3,080 0.06% 369,392 845,193 0.90 0.39 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,000,000 900,000 期权成交量期权持仓量 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 40.00% 短纤 35.00% 短纤30.00% 25.00% IV涨跌幅(绝对值) 20.00% 锰硅 尿素15.00% 花生 LPG 10.00% 对二甲苯 苯乙烯 乙二醇 纯碱 工业硅 铁矿石 聚丙烯聚乙烯 5.00% PVC 金 生猪鸡蛋白糖 合成橡胶 烧碱玉米 豆油棉花 0.00%银 -5.00%-4.00%-3.00% 豆二-2.00% -1.00%0.00%1.00%2.00% 菜籽粕 豆粕原油 锌 棕榈油 -5.00%螺纹豆一铜 PTA甲醇 玉米淀粉 菜籽油苹果铝 碳酸锂 标的涨跌幅 -10.00% 橡胶 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.16 -0.27% 17.34% 15.34% 14.33% -1.46% C 玉米 C2411 0.11 -0.28% 14.06% 11.40% 9.90% -3.49% P 棕榈油 P2501 0.17 -0.36% 20.63% 18.05% 19.36% -3.16% A 豆一 A2501 0.09 0.30% 9.91% 9.02% 8.27% -0.59% B 豆二 B2410 0.15 0.16% 20.11% 17.52% 16.87% -4.96% Y 豆油 Y2501 0.15 -0.18% 16.88% 15.45% 16.76% -2.14% SR 白糖 SR2501 0.11 0.07% 9.46% 9.56% 10.54% 1.74% CF 棉花 CF2501 0.16 -0.23% 14.86% 13.37% 13.66% 1.46% RM 菜籽粕 RM2501 0.29 -1.87% 30.74% 24.76% 22.15% -1.92% OI 菜籽油 OI2501 0.19 -1.22% 26.14% 23.49% 22.09% -7.23% PK 花生 PK2411 0.27 11.37% 8.58% 9.77% 9.99% 18.50% AP 苹果 AP2501 0.23 0.89% 17.33% 15.06% 15.30% 6.06% LH 生猪 LH2411 0.22 3.22% 16.66% 13.94% 13.79% 4.89% JD 鸡蛋 JD2501 0.19 1.40% 13.28% 12.77% 11.55% 5.33% CS 玉米淀粉 CS2411 0.09 -0.17% 12.06% 9.82% 8.85% -3.05% SI 工业硅 SI2411 0.26 0.48% 31.03% 27.24% 26.84% -5.14% PG LPG PG2410 0.21 1.60% 17.82% 16.32% 16.16% 2.98% PP 聚丙烯 PP2501 0.12 -0.39% 9.12% 8.48% 9.30% 2.57% L 聚乙烯 L2501 0.12 0.58% 8.83% 8.03% 8.84% 2.83% V PVC V2501 0.18 -0.30% 16.06% 14.19% 16.03% 1.71% TA PTA TA2501 0.33 -5.40% 23.05% 18.22% 16.24% 9.52% MA 甲醇 MA2501 0.27 -2.37% 15.11% 14.60% 14.22% 11.41% RU 橡胶 RU2501 0.22 -3.75% 14.31% 14.92% 17.72% 7.84% SC 原油 SC2411 0.31 -0.51% 32.47% 25.76% 24.12% -1.52% EB 苯乙烯 EB2410 0