【商品期权日报】商品期权成交量624万张，豆二期权波动率上涨显著

【商品期权日报0905】商品期权成交量624万张，豆二期权波动率上涨 显著 商品期权成交量624万张：部分品种成交量较大，其中菜籽粕期权成交量达到638万张，铁矿石期权和螺纹期权成交量分别为60万张和31万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过76万张，豆粕期权持仓量超过83万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如聚丙烯期权，PCR达到3.27，而豆一期权，PCR仅为0.42，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 豆二期权波动率上涨显著：农产品中，豆二期权IV上涨幅度较大，为5.39%，棕榈油期权下跌幅度为1.83%，其余品种涨跌幅较小；能化类品种中，聚丙烯和聚乙烯IV上涨幅度较大；金属类品种中，铁矿石期权IV在昨日骤升后迅速下跌，跌幅为10.7%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,079 1.42% 441,326 831,250 0.50 0.74 C 玉米 C2411 2,282 -0.31% 94,686 305,361 1.01 0.97 P 棕榈油 P2501 7,862 -0.15% 402,782 343,200 1.27 0.98 A 豆一 A2501 4,341 0.91% 18,466 35,978 0.42 0.53 B 豆二 B2410 3,670 0.63% 125,997 92,510 0.76 1.20 Y 豆油 Y2501 7,662 -0.26% 38,896 177,516 1.32 0.44 SR 白糖 SR2501 5,609 0.74% 90,792 250,223 1.16 0.51 CF 棉花 CF2501 13,675 0.81% 145,930 382,498 0.68 0.62 RM 菜籽粕 RM2501 2,524 4.38% 638,962 392,120 0.58 0.80 OI 菜籽油 OI2501 8,759 0.10% 42,239 71,061 1.02 1.05 PK 花生 PK2411 8,218 -0.07% 43,831 120,159 1.20 0.49 AP 苹果 AP2410 6,805 -0.16% 5,722 17,819 0.86 0.43 LH 生猪 LH2411 18,275 -0.46% 1,332 6,614 0.68 0.66 JD 鸡蛋 JD2501 3,530 0.14% 3,812 15,316 0.85 0.84 CS 玉米淀粉 CS2411 2,672 -0.11% 4,899 18,007 0.74 1.31 SI 工业硅 SI2411 9,510 -2.56% 374,166 219,907 0.78 0.40 PG LPG PG2410 4,848 -0.04% 55,848 46,818 1.18 0.79 PP 聚丙烯 PP2501 7,342 -0.62% 14,605 29,005 3.27 0.94 L 聚乙烯 L2501 7,897 -0.52% 11,961 25,888 2.36 0.85 V PVC V2501 5,330 -0.69% 118,065 205,929 1.14 0.40 TA PTA TA2501 5014 -1.72% 419,825 526,801 1.54 0.81 MA 甲醇 MA2501 2,379 -1.20% 241,284 227,408 1.83 1.12 RU 橡胶 RU2501 16,180 0.65% 24,489 44,371 0.46 0.67 SC 原油 SC2410 521 -0.27% 94,879 51,965 1.00 0.46 EB 苯乙烯 EB2410 8,955 -0.93% 269,629 166,920 1.93 1.16 EG 乙二醇 EG2501 4,538 -0.72% 77,487 76,122 1.36 1.01 BR 合成橡胶 BR2411 14,700 0.79% 29,607 24,507 0.38 0.62 SH 烧碱 SH2501 2,524 2.39% 29,791 39,295 0.90 1.57 PX 对二甲苯 PX2501 7,160 -1.97% 5,959 26,066 1.18 0.62 SA 纯碱 SA2501 1,432 -3.57% 551,283 763,595 0.75 0.26 PF 短纤 PF2411 6,876 -0.78% 29,789 51,527 1.26 0.75 SM 锰硅 SM2501 6,164 -0.48% 45,776 138,268 0.68 0.49 SF 硅铁 SF2501 6,234 -0.70% 16,329 40,397 0.84 0.58 UR 尿素 UR2501 1821 -0.27% 5,820 37,466 2.26 1.39 LC 碳酸锂 LC2411 70,750 -3.87% 199,591 262,536 0.72 0.29 CU 铜 CU2410 71,520 -0.25% 85,419 99,799 2.12 1.28 AU 金 AU2412 573.72 0.68% 84,187 113,157 2.02 1.48 AL 铝 AL2410 19,195 -0.80% 65,667 66,381 2.12 1.34 ZN 锌 ZN2410 22,695 -3.10% 133,587 59,264 2.10 1.44 I 铁矿石 I2501 678.5 -1.60% 608,126 530,068 0.96 0.74 AG 银 AG2412 7,104 0.55% 244,525 302,485 1.17 0.96 RB 螺纹 RB2501 3,083 -0.84% 308,303 764,101 1.23 0.43 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 900,000 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 对二甲苯 工业硅 聚丙烯聚乙烯尿素 苹果 铜锰硅原油短纤 PVC 铝 6.00%4.00%2.00%0.00% 豆二合成橡胶 金 白糖 棉花 豆一烧碱 豆粕 菜籽粕 0% 碳酸锂 -4.00% 纯碱 PTA -3.00% 锌 豆油甲醇苯乙烯 乙二醇玉米短纤棕榈油 -2.00% -1.00% 花生 LPG 铁矿石 0.0-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00% -12.00% 8.00% 0% 1.00%2.0 橡胶银 菜籽油 IV涨跌幅(绝对值) -5.00%3.00%4.00%5.00% 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.16 0.04% 16.80% 14.83% 14.72% -1.01% C 玉米 C2411 0.10 -0.07% 13.00% 10.74% 9.54% -3.49% P 棕榈油 P2501 0.22 -1.83% 20.65% 18.97% 19.66% 1.47% A 豆一 A2501 0.09 0.12% 9.48% 9.04% 8.30% -0.83% B 豆二 B2410 0.26 5.39% 18.97% 17.20% 17.53% 6.94% Y 豆油 Y2501 0.15 0.11% 17.47% 16.05% 17.10% -2.61% SR 白糖 SR2501 0.11 0.31% 8.97% 11.04% 10.67% 1.69% CF 棉花 CF2501 0.16 0.52% 14.08% 13.66% 13.39% 1.96% RM 菜籽粕 RM2501 0.31 0.48% 30.05% 24.43% 22.24% 0.91% OI 菜籽油 OI2501 0.20 -0.56% 27.35% 23.92% 22.38% -7.23% PK 花生 PK2411 0.16 -1.38% 9.96% 9.89% 10.11% 5.84% AP 苹果 AP2410 0.23 0.69% 19.69% 18.12% 17.07% 3.10% LH 生猪 LH2411 15.65% 13.23% 13.56% JD 鸡蛋 JD2501 12.21% 12.27% 11.82% CS 玉米淀粉 CS2411 11.32% 9.44% 8.52% SI 工业硅 SI2411 0.32 1.38% 32.09% 26.85% 26.51% 0.12% PG LPG PG2410 0.19 -2.77% 18.11% 16.99% 16.15% 1.31% PP 聚丙烯 PP2501 0.15 4.06% 10.17% 8.68% 9.58% 5.33% L 聚乙烯 L2501 0.23 3.20% 9.46% 8.22% 9.05% 13.47% V PVC V2501 0.26 0.52% 16.28% 14.21% 16.10% 9.30% TA PTA TA2501 0.22 -1.61% 21.40% 16.70% 14.87% 0.63% MA 甲醇 MA2501 0.16 -2.54% 15.68% 14.42% 14.00% -0.03% RU 橡胶 RU2501 0.18 -0.18% 12.82% 14.36% 17.17% 5.65% SC 原油 SC2410 0.37 0.18% 34.03% 26.74% 25.09% 2.84% EB 苯乙烯 EB2410 0.21 -1.91% 17.98% 16.14% 15.83% 2.76% EG 乙二醇 EG2501 0.18 -1.59% 14.98% 11.84% 11.06% 3.37% BR 合成橡胶 BR24