【商品期权日报】商品期权成交量356万张，原油期权波动率上涨显著

【商品期权日报0829】商品期权成交量356万张，原油期权波动率上涨 显著 商品期权成交量356万张：部分品种成交量较大，其中纯碱期权成交量较大，达到40万张，铁矿石期权和螺纹期权成交量分别为24万张和20万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过78万张，豆粕期权持仓量超过78万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如PTA期权，PCR达到1.81，而豆粕期权，PCR仅为0.36，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 原油期权波动率上涨显著：农产品中，各品种IV涨跌幅度相对有限，菜籽粕IV下跌近1%；能化产品中，工业硅、合成橡胶期权IV下降幅度较大，近2%，而原油期权IV上涨显著，达到2.05%；金属类品种中，沪金、沪银和螺纹期权IV下降较大，其余品种IV涨跌幅较小。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 2,998 -0.13% 138,212 782,152 0.36 0.68 C 玉米 C2411 2,344 0.04% 53,014 266,546 1.16 1.04 P 棕榈油 P2501 7,988 -0.32% 236,759 297,560 0.98 1.09 A 豆一 A2501 4,295 -0.02% 7,132 30,668 0.29 0.58 B 豆二 B2410 3,577 0.39% 49,612 69,780 0.72 0.85 Y 豆油 Y2501 7,658 0.08% 38,992 159,203 0.73 0.40 SR 白糖 SR2501 5,649 0.28% 61,416 236,909 0.71 0.52 CF 棉花 CF2501 13,800 -0.07% 100,909 356,599 0.88 0.64 RM 菜籽粕 RM2501 2,240 0.40% 80,547 276,786 0.52 0.47 OI 菜籽油 OI2501 8,359 -0.31% 17,405 52,856 0.53 0.75 PK 花生 PK2410 8,732 -0.27% 32,498 117,572 0.69 0.53 AP 苹果 AP2410 6,832 -0.38% 5,448 10,822 0.68 0.30 LH 生猪 LH2411 18,155 0.14% 1,414 5,292 0.47 0.60 JD 鸡蛋 JD2410 3,616 -0.71% 5,268 11,804 0.80 0.76 CS 玉米淀粉 CS2411 2,734 -0.04% 2,076 11,013 0.65 1.39 SI 工业硅 SI2411 10,130 3.21% 270,515 177,842 0.63 0.59 PG LPG PG2410 5,130 -0.58% 30,318 39,739 1.00 1.26 PP 聚丙烯 PP2501 7,622 -0.10% 7,680 23,751 0.73 0.86 L 聚乙烯 L2501 8,137 0.05% 5,553 22,797 1.00 0.73 V PVC V2501 5,621 -0.09% 74,383 177,189 0.54 0.46 TA PTA TA2501 5406 -0.15% 251,012 432,558 1.81 1.01 MA 甲醇 MA2501 2,534 -0.12% 92,849 197,849 1.68 1.47 RU 橡胶 RU2501 16,640 -0.69% 19,141 37,744 0.48 0.70 SC 原油 SC2410 550 -1.64% 75,137 39,809 1.25 0.75 EB 苯乙烯 EB2410 9,199 0.51% 171,031 168,197 0.89 1.15 EG 乙二醇 EG2501 4,768 0.19% 88,544 76,063 0.55 1.28 BR 合成橡胶 BR2410 15,155 -0.39% 27,335 20,822 0.39 0.72 SH 烧碱 SH2501 2,552 1.43% 17,991 28,815 0.97 1.49 PX 对二甲苯 PX2501 7,740 -0.13% 5,265 22,654 1.49 0.62 SA 纯碱 SA2501 1,596 1.79% 399,116 585,840 0.85 0.37 PF 短纤 PF2410 7,262 0.22% 17,781 47,993 1.04 0.75 SM 锰硅 SM2501 6,420 0.22% 48,896 130,089 0.47 0.55 SF 硅铁 SF2410 6,420 0.09% 22,228 35,936 0.48 0.65 UR 尿素 UR2501 1880 0.48% 4,801 29,847 0.72 1.32 LC 碳酸锂 LC2411 76,850 1.45% 149,144 225,616 0.55 0.38 CU 铜 CU2410 74,200 -0.52% 78,994 81,179 1.11 1.09 AU 金 AU2412 576.94 -0.03% 62,975 112,614 0.97 1.27 AL 铝 AL2410 19,710 -0.98% 68,117 55,724 1.40 1.35 ZN 锌 ZN2410 24,095 0.33% 68,375 49,439 1.51 1.58 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 900,000 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 烧碱 PVC 橡胶聚乙烯 2.50% 2.00% 1.50% 1.00%LPG铜 原油 豆粕 苯乙烯 IV涨跌幅(绝对值) 乙二醇 玉米 0.50% 短纤 棉花锌 -2.00% 菜籽油 PTA 0.00% 1.00%2.00%3.00%4.00% -1.00%0.00% 花生锰硅 甲醇 金白糖 -0.50% -1.00% 尿素 豆一 铝螺纹 碳酸锂菜籽粕 银棕榈油短纤豆油 -1.50%纯碱 聚丙烯 工业硅 -2.00%豆二 -2.50% 标的涨跌幅 合成橡胶 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 豆粕 M2501 0.14 0.07% 15.29% 14.35% 14.30% -0.92% 玉米 C2411 0.09 0.11% 11.39% 9.77% 8.77% -2.01% 棕榈油 P2501 0.19 -0.67% 20.09% 19.06% 19.63% -1.14% 豆一 A2501 0.08 -0.36% 8.68% 8.58% 8.04% -0.54% 豆二 B2410 0.17 -0.37% 17.01% 16.47% 17.38% -0.16% 豆油 Y2501 0.13 -0.46% 15.58% 15.17% 16.61% -2.31% 白糖 SR2501 0.10 -0.34% 9.53% 11.22% 10.66% 0.42% 棉花 CF2501 0.14 -0.08% 13.31% 12.92% 12.63% 0.63% 菜籽粕 RM2501 0.21 -0.92% 20.76% 19.19% 18.38% 0.33% 菜籽油 OI2501 0.16 0.06% 19.68% 19.77% 20.68% -3.81% 花生 PK2410 0.12 -0.50% 12.17% 10.76% 11.76% 0.32% 苹果 AP2410 20.76% 18.09% 17.39% 生猪 LH2411 15.23% 13.79% 14.25% 鸡蛋 JD2410 17.41% 15.81% 15.94% 玉米淀粉 CS2411 10.06% 8.76% 8.05% 工业硅 SI2411 0.24 -1.94% 29.18% 24.55% 24.97% -4.78% LPG PG2410 0.19 0.29% 17.19% 15.69% 15.05% 1.61% 聚丙烯 PP2501 0.09 -0.87% 8.56% 7.76% 9.12% 0.66% 聚乙烯 L2501 0.10 0.15% 8.03% 7.58% 8.97% 2.24% PVC V2501 0.19 0.28% 15.95% 13.73% 15.72% 2.98% PTA TA2501 0.15 0.00% 16.21% 13.19% 12.13% -0.99% 甲醇 MA2501 0.14 -0.60% 13.74% 13.05% 13.48% -0.23% 橡胶 RU2501 0.17 0.44% 13.06% 16.55% 16.97% 4.20% 原油 SC2410 0.29 2.05% 29.63% 23.92% 23.01% -0.92% 苯乙烯 EB2410 0.18 0.73% 16.99% 15.51% 15.22% 1.13% 乙二醇 EG2501 0.15 0.40% 11.99% 10.05% 10.08% 2.82% 合成橡胶 BR2410 0.21 -1.68% 17.59% 23.58% 22.24% 3.07% 烧碱 SH2501 0.22 1.31% 21.65% 17.96% 17.22% 0.74% 对二甲苯 PX2501 14.97% 12.72% 12.03% 纯碱 SA2501 0.36 -0.55% 32.48% 30.68% 33.34% 3.96% 短纤 PF2410 0.13 0.10% 13.11% 10.76% 9.50% 0.15% 锰硅 SM2501 0.26 -0.48% 20.52% 28.80% 38.23% 5.54% 硅铁 SF2410 0.