【商品期权日报】商品期权成交量343万张，沪银期权IV上涨显著

【商品期权日报1016】商品期权成交量343万张，沪银期权IV上涨显 著 商品期权成交量343万张：部分品种成交量较大，其中纯碱期权成交量达到48万张，豆粕期权和PTA期权成交量分别为19万张和21万张；持仓量方面，豆粕期权持仓量超过65万张，纯碱期权持仓量超过68万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如苯乙烯期权，PCR达到1.99，而豆粕期权，PCR仅为0.45，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。 沪银期权IV上涨显著：农产品中，豆油期权IV上涨近1%，生猪期权IV下跌近1%；能化类品种中，工业硅、橡胶、合成橡胶等期权IV不同幅度下降，硅铁期权IV上涨1.58%；金属类品种中，各品种IV涨跌幅较小，沪银期权IV上涨2.93%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,009 0.57% 191,492 657,674 0.45 0.57 C 玉米 C2501 2,210 -0.54% 77,712 311,159 0.57 0.63 P 棕榈油 P2501 8,902 2.04% 83,635 165,836 1.57 1.39 A 豆一 A2501 3,969 -0.35% 24,658 51,436 0.68 0.38 B 豆二 B2411 3,666 1.38% 16,960 24,281 0.64 0.72 Y 豆油 Y2501 8,272 1.57% 55,112 112,971 0.64 0.72 SR 白糖 SR2501 5,934 0.36% 111,887 266,042 0.74 0.59 CF 棉花 CF2501 14,100 0.28% 162,264 451,000 0.52 0.53 RM 菜籽粕 RM2501 2,466 0.69% 112,196 220,376 0.95 1.20 OI 菜籽油 OI2501 9,604 1.70% 24,137 81,460 1.64 0.96 PK 花生 PK2501 8,068 0.37% 12,932 42,548 0.42 0.38 AP 苹果 AP2501 6,745 -0.85% 12,909 42,789 0.66 0.77 LH 生猪 LH2501 15,280 -0.62% 3,025 17,370 0.49 0.48 JD 鸡蛋 JD2501 3,549 1.52% 19,465 37,858 0.55 0.74 CS 玉米淀粉 CS2501 2,604 -0.61% 7,936 48,162 1.11 1.36 SI 工业硅 SI2411 9,720 0.99% 38,099 57,240 0.40 0.42 PG LPG PG2412 4,750 -0.86% 4,720 9,274 0.99 1.06 PP 聚丙烯 PP2501 7,532 -0.19% 6,343 26,436 1.76 0.74 L 聚乙烯 L2501 8,200 0.04% 4,505 23,587 1.28 0.83 V PVC V2501 5,609 -0.43% 87,920 121,762 0.22 0.31 TA PTA TA2501 5000 -1.26% 213,366 345,285 1.09 0.73 MA 甲醇 MA2501 2,450 -0.28% 82,485 155,896 0.91 0.97 RU 橡胶 RU2501 17,760 -3.35% 82,053 80,706 0.67 0.83 SC 原油 SC2412 534 -0.78% 34,381 18,046 1.02 0.77 EB 苯乙烯 EB2411 8,411 -0.52% 35,514 29,793 1.99 1.04 EG 乙二醇 EG2501 4,685 0.21% 20,790 60,309 0.57 0.75 BR 合成橡胶 BR2412 15,375 -2.54% 44,676 33,947 1.16 0.60 SH 烧碱 SH2501 2,625 2.62% 8,318 18,004 1.11 1.06 PX 对二甲苯 PX2501 7,058 -1.18% 7,227 27,716 0.56 0.68 SA 纯碱 SA2501 1,548 -1.59% 485,035 688,521 0.49 0.35 PF 短纤 PF2412 6,900 -1.06% 10,156 20,169 1.22 1.08 SM 锰硅 SM2501 6,284 -1.38% 25,040 104,178 0.44 0.37 SF 硅铁 SF2501 6,558 -1.68% 6,311 19,465 0.65 0.71 UR 尿素 UR2501 1840 0.00% 13,188 40,028 0.36 0.72 LC 碳酸锂 LC2411 71,150 -3.07% 63,655 94,653 0.38 0.27 CU 铜 CU2411 76,720 0.26% 76,350 93,397 0.87 1.07 AU 金 AU2412 611.98 1.38% 98,227 89,529 0.59 1.65 AL 铝 AL2412 20,740 0.48% 68,354 93,546 1.02 1.40 ZN 锌 ZN2411 25,300 1.38% 97,172 65,232 1.25 1.68 I 铁矿石 I2501 782.5 -1.14% 155,850 331,775 1.17 0.75 AG 银 AG2412 7,889 2.31% 452,418 357,669 0.67 1.11 RB 螺纹 RB2501 3,447 -0.58% 293,070 576,586 0.54 0.61 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 铁矿石 4.00% 银 聚丙烯 锰硅 对二甲苯 PVC 甲醇2.00% 尿素乙二醇 锌 金 豆油棕榈油 PTA 苹果 0.00% 花生菜籽粕 -4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00% 短纤 碳酸锂纯碱 白糖豆粕 菜籽油 IV涨跌幅(绝对值) 橡胶合成橡胶 LPG 短纤 生猪 玉米淀粉 螺纹 -2.00% 棉花 豆一聚乙烯铜 -4.00%苯乙烯玉米 -6.00% 豆二鸡蛋烧碱 -8.00% -10.00% 工业硅 -12.00% 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.19 -0.52% 22.41% 19.26% 17.41% -3.48% C 玉米 C2501 0.11 -0.19% 13.03% 11.52% 10.07% -1.88% P 棕榈油 P2501 0.24 0.51% 18.77% 19.33% 19.14% 5.05% A 豆一 A2501 0.14 -0.32% 18.11% 14.16% 12.55% -4.11% B 豆二 B2411 0.19 -0.40% 20.79% 18.60% 17.27% -1.81% Y 豆油 Y2501 0.19 0.91% 14.56% 15.24% 15.27% 4.05% SR 白糖 SR2501 0.12 -0.17% 12.38% 11.24% 11.79% -0.73% CF 棉花 CF2501 0.14 -0.88% 15.68% 14.61% 14.08% -1.58% RM 菜籽粕 RM2501 0.29 -0.20% 33.64% 28.60% 25.26% -4.20% OI 菜籽油 OI2501 0.21 0.49% 22.83% 22.36% 21.19% -2.32% PK 花生 PK2501 0.15 -0.09% 11.44% 11.17% 9.90% 3.97% AP 苹果 AP2501 0.27 -1.45% 19.15% 18.65% 17.57% 8.24% LH 生猪 LH2501 0.23 -0.94% 18.40% 15.79% 14.86% 4.75% JD 鸡蛋 JD2501 0.23 -0.49% 16.48% 14.31% 13.61% 6.22% CS 玉米淀粉 CS2501 0.11 -0.48% 11.37% 10.52% 9.40% 0.01% SI 工业硅 SI2411 0.17 -9.62% 27.59% 27.58% 25.08% -10.71% PG LPG PG2412 0.21 -0.80% 24.15% 20.54% 18.50% -2.94% PP 聚丙烯 PP2501 0.12 -0.17% 13.68% 11.36% 10.12% -1.54% L 聚乙烯 L2501 0.12 -0.79% 12.76% 10.61% 9.62% -0.86% V PVC V2501 0.21 0.93% 23.99% 20.35% 17.77% -2.83% TA PTA TA2501 0.22 -1.05% 29.87% 23.79% 20.27% -7.85% MA 甲醇 MA2501 0.19 -0.41% 21.29% 18.06% 16.16% -2.50% RU 橡胶 RU2501 0.28 -4.04% 35.49% 26.32% 24.77% -7.65% SC 原油 SC2412 35.54% 32.34% 28.24% EB 苯乙烯 EB2411 0.22 -0.02% 25.32% 21.90% 19.81% -3.12% EG 乙二醇 EG2501 0.17 0.20% 20.48% 16.76% 14.56% -3.93% BR 合成