【商品期权日报】商品期权成交量546万张，乙二醇期权波动率上涨显著

【商品期权日报0826】商品期权成交量546万张，乙二醇期权波动率上 涨显著 商品期权成交量546万张：部分品种成交量较大，其中沪银期权成交量持续活跃，达到135万张，铁矿石期权和螺纹期权成交量分别为36万张和52万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过89万张，豆粕期权持仓量超过68万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如烧碱期权，PCR达到1.89，而豆油期权，PCR仅为0.41，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 乙二醇期权波动率上涨显著：农产品中，部分品种隐波涨跌幅较大，如棕榈油期权隐波上涨24%，豆二期权隐波上涨19%；能化类期权中，工业硅期权波动率上涨13%，乙二醇期权波动率上涨28%；金属类期权中，各品种隐波涨跌幅并不显著。。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量PCR 持仓量PCR M 豆粕 M2501 2,955 0.89% 205,149 685,792 0.71 0.75 C 玉米 C2411 2,333 0.91% 67,381 243,768 1.22 0.95 P 棕榈油 P2501 8,078 3.41% 315,012 242,021 0.79 1.35 A 豆一 A2501 4,260 1.12% 12,124 27,404 0.76 0.62 B 豆二 B2410 3,502 1.95% 67,551 53,815 0.70 0.64 Y 豆油 Y2501 7,566 1.89% 96,396 115,629 0.41 0.40 SR 白糖 SR2501 5,573 0.67% 66,115 223,350 1.15 0.51 CF 棉花 CF2501 13,800 1.62% 107,329 329,300 0.82 0.61 RM 菜籽粕 RM2501 2,205 1.85% 101,374 255,979 0.68 0.45 OI 菜籽油 OI2501 8,290 2.68% 35,700 50,441 0.87 0.72 PK 花生 PK2410 8,664 -0.02% 32,163 116,069 0.59 0.57 AP 苹果 AP2410 6,878 -0.32% 81,195 136,030 0.78 0.42 SI 工业硅 SI2411 9,500 -0.99% 97,401 142,146 0.82 0.41 PG LPG PG2410 5,140 2.25% 39,330 30,980 1.02 1.36 PP 聚丙烯 PP2501 7,605 1.32% 10,465 21,420 1.51 0.98 L 聚乙烯 L2501 8,116 1.29% 9,063 20,199 1.33 0.73 V PVC V2501 5,661 2.15% 89,287 155,602 0.48 0.45 TA PTA TA2501 5,464 2.13% 299,917 394,220 1.61 1.16 MA 甲醇 MA2501 2,530 1.48% 115,069 181,609 1.27 1.52 RU 橡胶 RU2501 16,440 0.55% 77,524 86,652 0.50 0.60 SC 原油 SC2410 562.7 3.19% 52,504 35,671 1.33 0.87 EB 苯乙烯 EB2410 9,197 1.58% 130,490 130,603 1.19 1.32 EG 乙二醇 EG2501 4,715 1.42% 35,528 51,933 0.64 1.21 BR 合成橡胶 BR2410 14,810 0.92% 49,048 40,586 0.50 0.85 SH 烧碱 SH2410 2,470 2.49% 22,906 22,704 1.89 1.35 PX 对二苯甲 PX2501 7,834 1.98% 13,928 32,093 1.58 0.74 SA 纯碱 SA2501 1,579 2.13% 304,649 504,240 0.90 0.32 PF 短纤 PF2410 7,288 1.96% 18,428 45,768 0.84 0.78 SM 锰硅 SM2501 6,332 1.64% 43,851 125,177 0.53 0.54 SF 硅铁 SF2410 6,392 1.27% 14,954 33,891 0.59 0.69 UR 尿素 UR2501 1,892 1.18% 9,046 25,533 1.77 1.42 LC 碳酸锂 LC2411 74,350 1.36% 76,332 195,612 0.52 0.34 CU 铜 CU2410 75,170 2.27% 182,773 134,845 0.91 1.06 AU 金 AU2410 576.2 0.63% 72,817 114,605 1.01 1.27 AL 铝 AL2410 19,925 0.66% 139,118 99,618 0.86 1.25 ZN 锌 ZN2410 24,200 0.83% 131,209 93,433 1.05 1.86 I 铁矿石 I2501 750.5 4.31% 360,460 423,497 1.37 1.30 AG 银 AG2412 7,676 2.44% 1,358,799 549,722 0.99 1.32 RB 螺纹 RB2410 3,264 3.49% 518,636 894,449 1.14 0.60 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,600,000 期权成交量期权持仓量 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二苯甲 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 40.00% 乙二醇 30.00% 豆二纯碱棕榈油 IV涨跌幅 工业硅 橡胶 20.00% 花生硅铁 短纤 苯乙烯 菜籽粕 棉花PVC LPG 10.00%豆粕尿素尿素 玉米 铝豆一 0.00%金甲醇 菜籽油 银 螺纹 铁矿石 -2.00%-1.00%0.00%锌 1.00%2.00%3.00%4.00%5.00% 苹果 白糖 -10.00% 聚乙烯 豆油 聚丙烯短纤 碳酸锂 原油 烧碱 资料来源：衍生品业务总部 -20.00% 合成橡胶 标的涨跌幅 PTA 对二苯甲 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.16 4.83% 15.39% 14.17% 14.30% 0.35% C 玉米 C2411 0.10 1.77% 11.60% 9.73% 8.83% -1.37% P 棕榈油 P2501 0.20 24.86% 20.07% 19.33% 19.69% 0.26% A 豆一 A2501 0.09 -1.04% 8.16% 8.32% 7.95% 0.34% B 豆二 B2410 0.18 19.38% 17.01% 16.32% 17.26% 1.06% Y 豆油 Y2501 0.13 1.08% 15.54% 15.29% 16.62% -2.73% SR 白糖 SR2501 0.11 -3.28% 8.97% 11.17% 10.77% 1.55% CF 棉花 CF2501 0.14 1.28% 13.31% 13.19% 12.77% 0.88% RM 菜籽粕 RM2501 0.23 5.83% 21.43% 19.11% 18.44% 1.47% OI 菜籽油 OI2501 0.16 0.61% 21.32% 19.77% 20.65% -5.14% PK 花生 PK2410 0.13 9.70% 12.14% 10.62% 11.69% 1.11% AP 苹果 AP2410 0.21 -1.80% 20.78% 18.54% 17.58% 0.69% SI 工业硅 SI2411 0.26 13.53% 25.39% 22.28% 23.62% 0.15% PG LPG PG2410 0.20 6.09% 17.25% 15.97% 15.21% 2.83% PP 聚丙烯 PP2501 0.10 -8.28% 8.51% 7.80% 9.15% 1.24% L 聚乙烯 L2501 0.10 -2.48% 7.79% 7.55% 8.91% 2.04% V PVC V2501 0.20 4.66% 16.20% 13.79% 15.72% 3.66% TA PTA TA2501 0.15 -7.05% 15.99% 13.35% 12.19% -0.54% MA 甲醇 MA2501 0.15 3.81% 14.48% 13.06% 13.74% 0.52% RU 橡胶 RU2501 0.27 18.07% 12.21% 17.36% 16.87% 14.54% SC 原油 SC2410 0.27 -8.35% 29.46% 24.76% 23.56% -2.59% EB 苯乙烯 EB2410 0.18 0.08% 17.18% 16.24% 15.21% 0.71% EG 乙二醇 EG2501 0.13 28.70% 12.00% 10.48% 10.02% 1.27% BR 合成橡胶 BR2410 0.19 -17.16% 16.86% 24.04% 22.11% 2.14% SH 烧碱 SH2410 0.25 -6.39% 26.12% 22.42% 20.55% -1.54% PX 对二苯甲 PX2501 0.13 -11.79% 14.67% 12.63% 11.96% -1.68% SA 纯碱 SA2501 0.39 20.79% 29.94% 30.00% 34.96% 8.66% PF 短纤 PF2410 0.13 -4.97% 12.57% 10.45% 9.46% 0.07% SM 锰硅 SM2501 0.28 4.07% 21.96% 29.18% 38.66% 5.82% SF 硅铁 SF2410 0.22 6.31% 20.78% 18.19% 27.45% 0.78% UR 尿素 UR2501 0.20 0.20% 18.01% 18.52% 20.53% 2.15% LC 碳酸锂 LC2411 0.36 6.13% 30.62% 27.94% 26.25% 4.97%