招期新能源ESG碳酸锂周报：短暂供需平衡，锂价双向波动

周度价格、新闻回顾

• 8月中国锂离子电池产量同比增长6.4%，1-8月产量同比增长12.7%。
• 8月中国碳酸锂进口数量环比减少26.8%，同比增加63.1%，主要来自智利和阿根廷。
• 8月国内锂精矿进口总量环比减少10.8%，均价约851美元/吨，主要来自澳大利亚和津巴布韦。
• 李家沟锂矿项目工程建设近尾声，采矿系统已预转固，采选系统计划第三季度试车。

下周观点

行业分析：锂

• 产业链价格变化：碳酸锂现货小涨，其它产品价格涨跌不一。
• 供给：
  • 9月碳酸锂产量略预期减量。
  • 碳酸锂冶炼产能上升，氢氧化锂下降。
  • 8月进口精矿、锂盐数量环比略降。
  • 8月黑德兰港出口锂精矿环比+43%。
  • 原料-成品价格倒挂，8月回收利用量下降。
• 需求：
  • 9月钴酸锂、锰酸锂、六氟排产环比上升。
  • 8月动力电池、新能源车产销增速略有回升。
  • 8月美国需求较强，德国高基数下回落明显。
  • 8月欧洲车市疲软，关注欧盟碳排放政策变化。
  • 8月国内手机、PC产销明显修复。
  • 光伏出口高景气，关注8月风光发电装机数据。
  • 8月中国投运装机新型储能同比+80%/+108%。
• 库存：各环节及仓单库存继续回落，社库连续四周下降。
• 估值：动力铁锂厂毛利下降，三元厂毛利维持。
• 交易&持仓：价格反弹伴随总持仓量、交易量放大。

风险提示

• 资金因素致碳酸锂价格无序波动。
• 海外新增矿山爬产偏慢，超预期减产。