干散货运输周报：铁矿发运触顶回落，关注下游旺季需求

干散货运输周报：铁矿发运触顶回落，关注下游旺季需求 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年9月6日 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 运价表现：截至9月6日，BDI综合运价指数报1941点，相较上周五+7.00%，周均值环比+8.44%，BCI运价指数报3356点，相较上周五+8.29%，周均值环比+11.93%，BPI运价指数报1294点，相较上周五-1.67%，周均值环比-4.40%，BSI运价指数报1260点，相较上周五-3.52%，周均值环比-3.09%，BHSI运价指数报724点，相较上周五-2.69%，周均值环比-2.01%。 综合分析：本周海岬型船市场火爆程度有所缓解。周初虽观望情绪增加，但海岬型船运输需求依旧尚可，运价继续上涨；周中，大西洋市场运输需求回落，市场情绪积极情绪有所消退，运价下调；临近周末，运输需求较为稳定，但市场预期 9月末10月初运力偏紧，因此运价上涨。巴拿马型船市场方面，煤炭运输需求增量不足，整体运力偏多，运价持续下跌。供给端，9月相较8月干散货船运力有所增加，其中海岬型船运力持稳，环比增加0.20%，巴拿马型船运力环比+0.28%。巴拿马型船市场方面，进入九月全国气温下降，日耗降低，库存有所消耗但仍处高位，市场预期节前或会释放部分煤炭补库需求，但较为有限。铁矿发运短期触顶有所回落，但市场预计9月末10月初运力偏紧，对运价有一定支撑，短期预计整体干散货运价市场呈震荡趋势，关注铁矿下游旺季需求表现。 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 1.1本周BDI运价指数震荡上涨 干散货运价指数：截至9月6日，BDI报1941点，相较上周五（8/30）+7.00%，同比+79.56%，周均值环比+8.44%。 本周BDI震荡上涨，周二触及近一个多月高点。周初BDI整体震荡上涨，周二至1947点，为7月16日以来的最高点。上半周海岬型船运价市场火爆情况有所缓解，太平洋市场运输需求依旧较多，大西洋市场货量有所回落，市场情绪较好，运价上涨；下半周 BDI指数季节图（点） ，大西洋运输需求持续回落，整体海岬型船市场观望情绪较重，运价下调；临近周末，运输需求较为稳定，但市场预期9月末运力偏紧，因此运价上涨。巴拿马型船和大灵便型船市场运输需求持续疲软，运力供给宽松。短期来看，海岬型船运价市场或将维持震荡，中小船型运价市场较为疲软，但目前运价已处于相对低位，跌幅有限，短期预计运价市场呈震荡趋势。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月10日 3月27日 4月13日 4月30日 5月17日 6月3日 6月20日 7月7日 7月24日 8月10日 8月27日 9月13日 9月30日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 1.2大型船运价震荡上涨，中小型船运价持续下跌 分船型运价指数：截至9月6日，BCI运价指数报3356点，相较上周五（8/30）+8.29%，周均值环比+11.93%，BPI运价指数报1294点，相较上周五-1.67%，周均值环比-4.40%，BSI运价指数报1260点，相较上周五-3.52%，周均值环比-3.09%，BHSI运价指数报724点，相较上周五-2.69%，周均值环比-2.01%。 海岬型船市场方面，本周海岬型船市场火爆势头有所缓解，太平洋市场运输需求较好，大西洋市场运输需求回落，运价先涨后跌 ，周五BCI运价指数至3356点，为近两月最高点；巴拿马型船市场方面，本周煤炭和粮食运输需求不足，整体运力供给偏多， BCI指数季节图（点） BPI指数季节图（点） BSI指数季节图（点） BPI运价指数持续下跌至1294点，为一年多以来的最低点。 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 2.1铁矿航线C3运价震荡回落，C5运价下半周回升冲高 截至9月6日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报27.630美元/吨，相较上周同期-1.32%，周均值环比 +1.19%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报11.890美元/吨，相较上周同期+5.22%，周均值环比+2.64%。 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价季节图（美元/吨） 西澳-青岛（BCI-C5）运价季节图（美元/吨） 本周C3航线运价震荡下跌，C5航线运价先跌后涨。周初太平洋大西洋市场运输需求尚可，运价较上周末上涨，周中大西洋市场运输需求持续走弱，运价下跌，临近周末，太平洋市场活跃度回升，短期运力偏紧，周五C5航线回升至11.890美元/吨，为近两月最高点。 50 45 402019年 35 302020年 252021年 20 152022年 102023年 5 2024年 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月10日 3月27日 4月13日 4月30日 5月17日 6月3日 6月20日 7月7日 7月24日 8月10日 8月27日 9月13日 9月30日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 0 24 212019年 182020年 15 2021年 12 92022年 62023年 32024年 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 12月27日 0 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 2.2煤炭航线Cape运价上涨，Pmax运价涨跌互现 从本周运价表现来看，截至9月6日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报14.05美元/吨，环比上周+4.85%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报16.10美元/吨，环比上周+0.63%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.25美元/吨，环比上周+2.50%，印尼萨马琳达-福州报7.22美元/吨，环比上周+3.00%，南非理查德-青岛报15.85美元/吨，环比上周-0.75%。 海岬型船煤炭航线运价（美元/吨） 巴拿马型船煤炭航线运价（美元/吨） HayPoint-Qingdao，CoalCape 45HayPoint-Rotterdam，CoalCape45 4040 3535 30 2530 2025 1520 1015 510 0 5 0 Samarinda-Ennore，CoalPmxSamarinda-Fuzhou，CoalKamsarmax RichardsBay-Qingdao，CoalKamsarmax 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons、银河期货 2.3铝土矿航线及粮食航线运价下跌 铝土矿、粮食主要航线运价（美元/吨） 几内亚铝土矿发运至中国（万吨） 从本周运价表现来看，截至9月6日，海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报28.20美元/吨，环比上周-0.88%，受铝土矿发运减少及巴西市场大型船运价回落影响，几内亚至中国运价小幅下跌。受几内亚雨季降雨增多影响，铝土矿发运量相较旱季有所回落，本周几内亚发运至中国铝土矿116.76万吨，环比-29.51%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报37.00美元/吨，环比上周-3.90%，美湾-青岛报54美元/吨，环比上周-1.48%。粮食运输需求较少，运价持续下跌。 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Kamsar-Yantai，BauxiteCapeSantos-Qingdao，GrainKamsarmaxUSGtoQingdao，Grain66,000t 300 250 200 150 100 50 1月5日 1月19日 2月2日 2月16日 3月1日 3月15日 3月29日 4月12日 4月26日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月15日 10月6日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 0 数据来源：Clarksons，银河期货 2021年2022年2023年2024年 数据来源：钢联数据，银河期货 3.1供给端：9月干散货船总运力较上月小幅增长 截至9月，全球干散货船共有13884艘，运力约10.25亿DWT，环比上月增长0.26%，同比增长3.05%。 全球干散货船现有运力（艘） 全球干散货船现有运力（百万DWT） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2010年9月 2011年9月 2021年9月 0 全球干散货船总运力（艘） 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 2023年9月 2024年9月 -4% 1200 1000 800 600 400 200 2022年9月 2010年9月 2022年9月 0 全球干散货船总运力（百万DWT） 20% 15% 10% 5% 0% 2023年9月 2024年9月 -5% 2012年9月 2013年9月 2014年9月 2015年9月 2016年9月 2017年9月 2018年9月 2019年9月 2020年9月 2011年9月 2012年9月 2013年9月 2014年9月 2015年9月 2016年9月 2017年9月 2018年9月 2019年9月 2020年9月 2021年9月 全球干散货船总运力(左轴，艘)同比全球干散货船总运力(左轴，百万DWT)同比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.2供给端：Cape/Pmax运力较上月略有增长 截至9月，全球Cape型船共有2025艘，运力约4.00亿DWT，较上月增长0.20%，同比增长2.00%，占干散总运力39.01%；全球Pmax型船共有3203艘，运力约2.60亿DWT，较上月增长0.28%，同比增长3.46%，占干散总运力25.36%。