干散货运输周报：BDI止跌回升，关注铁矿发运修复

干散货运输周报：BDI止跌回升，关注铁矿发运修复 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年8月2日 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 17 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 运价表现：8月2日BDI综合运价指数报1675点，环比上周最后一个交易日-7.36%，BCI运价指数报2327点，环比-10.98%，BPI运价指数报1705点，环比-4.85%，BSI运价指数报1342点，环比-3.17%，BHSI运价指数环比上周同期持稳报759点。 综合分析：短期看，海岬型船运价市场询船量有所增加，周四太平洋澳洲市场较为活跃，C5航线止跌回升，巴西市场货量略有增加，但船多货少及运价上涨情绪不足，C3航线运价仍继续下跌，但速率放缓；巴拿马型船运价市场货量及增量一般，货量增量不足以消耗增加运力。供给端，8月相较7月干散货船运力有所增加，其中海岬型船运力持稳，环比增加0.05%，巴拿马型船运力环比+0.41%，整体干散货运输市场船多货少的局面未明显改善，关注铁矿发运量修复，短期预计整体运价市场震荡调整。 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 17 1.1本周BDI运价指数持续下行，运价市场或将迎来修复 干散货运价指数：8月2日BDI报1675点，环比上周五（7/26）-7.36%，同比+49.15%，周均值环比-7.13%。 本周五，BDI在连续10个交易日下跌后止跌回升。受铁矿发运走弱，运需减少，BCI运价指数下跌影响，7月BDI运价指数整体震荡下跌，7月中上旬运价指数宽幅震荡偏弱，7月下旬连续下跌，跌幅呈扩大趋势。本周跌幅呈先扩大后收缩态势，至本周四BDI运价指数报1668点，为4月10日以来最低点。进入8月，干散货运价市场或将迎来阶段性触底，随着铁矿发运季节性修复，干散货运价市场或将迎来反弹修复。 BDI指数 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 1.2Cape船多货少致BCI领跌，周均值环比-13.29% 分船型运价指数：8/2日，BCI运价指数报2327点，环比上周五（7/26）-10.98%，周均值环比-13.29%，BPI运价指数报1705点，环比-4.85%，周均值环比-0.69%，BSI运价指数报1342点，环比-3.17%，周均值环比-1.37%，BHSI运价指数环比上周同期持稳报759点，周均值环比+0.29%。 BCI指数 BPI指数 BSI指数 海岬型船运价市场，本周上半周BCI运价指数跌幅扩大，周三下跌4.88%至2377点，下半周跌幅收窄，主要系铁矿发运迎来季节性下降，运需不足，运力供给偏多影响，周四，海岬型船运价市场询船量增加，但市场仍供大于求，运价指数跌幅收窄。巴拿马和大灵型船运价市场，由于新增运力需求不足，叠加部分台风受限运力释放，船多货少局面加剧，本周BCI运价指数连续下跌。 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月22日 2月11日 3月2日 3月22日 4月11日 5月1日 5月21日 6月10日 6月30日 7月20日 8月9日 8月29日 9月18日 10月8日 10月28日 11月17日 12月7日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 2.1铁矿石运价整体下跌，周中C3/C5运价出现分化 即期运价：截至8月2日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报23.62美元/吨，环比上周同期-4.33%，周均值环比-4.35%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.82美元/吨，环比上周同期+3.15%，周均值环比+0.04%。 本周初铁矿石运价整体延续上周下跌趋势，周五运价止跌回升。周四太平洋市场询船量有所增加，澳洲主要矿商市场寻租，市场情绪有所好转，C5航线运价止跌小幅回升，C3航线运价跌幅收窄，周五，C5航线运价上涨3.53%，C3航线运价跌幅继续收窄为 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3） 西澳-青岛（BCI-C5） -0.3%。 50 45 402019年 352020年 30 2021年 25 202022年 152023年 10 52024年 1月2日 1月21日 2月9日 2月28日 3月18日 4月6日 4月25日 5月14日 6月2日 6月21日 7月10日 7月29日 8月17日 9月5日 9月24日 10月13日 11月1日 11月20日 12月9日 12月28日 0 24 212019年 182020年 15 2021年 12 2022年 9 62023年 32024年 1月2日 1月21日 2月9日 2月28日 3月18日 4月6日 4月25日 5月14日 6月2日 6月21日 7月10日 7月29日 8月17日 9月5日 9月24日 10月13日 11月1日 11月20日 12月9日 12月28日 0 数据来源：Clarksons，路透，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 2.2国际煤炭需求疲软，煤炭运价整体下跌 周度运价数据，截至8月2日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11.75美元/吨，环比上周+2.17%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报13.80美元/吨，环比上周-1.43%，巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报持稳10.00美元/吨 ，印尼萨马琳达-福州报7.52美元/吨，环比上周-0.4%，南非理查德-青岛报18.07美元/吨，环比上周-0.44%。 海岬型船煤炭航线（美元/吨） 巴拿马型船煤炭航线（美元/吨） 4545 40 40 35 Cape 35 30 HayPoint-Rotterdam，30 25 CoalCape 25 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 HayPoint-Qingdao，Coal Samarinda-Ennore，CoalPmx Samarinda-Fuzhou，Coal Kamsarmax RichardsBay-Qingdao， CoalKamsarmax 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons、银河期货 2.3铝土矿/粮食货量增量不足，船多货少，运价下跌 周度运价数据，截至8月2日，海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报24.45美元/吨，环比上周-2.20%，巴拿马型船粮食航线 ：巴西桑托斯-青岛报44.50美元/吨，环比上周-1.66%。进入7月以来，受几内亚雨季降雨增多影响，铝土矿发运保持在相对较 低水平，平均运量约减少至旱季平均的三分之二。 铝土矿、粮食主要航线运价（美元/吨） 几内亚铝土矿发运至中国（万吨） 80 Kamsar-Yantai，Bauxite 70Cape 60Santos-Qingdao，Grain 50Kamsarmax 40 30 20 10 0 300 250 200 150 100 50 1月5日 1月19日 2月2日 2月16日 3月1日 3月15日 3月29日 4月12日 4月26日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月19日 9月9日 9月29日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 0 数据来源：Clarksons，银河期货 2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind，银河期货 3.1供给端：8月干散货船总运力较上月小幅增长 8月，全球干散货船共有13840艘，运力约10.22亿DWT，环比上月增长0.26%，同比增长3.01%。 全球干散货船现有运力（艘） 全球干散货船现有运力（百万DWT） 16,000 14% 1,200 20% 14,000 12% 12,000 10% 1,000 15% 10,000 8%6% 800 10% 8,000 4% 600 6,000 2% 400 5% 4,000 0% 200 0% 2,000 0 -2% 1970年8月 1973年8月 1976年8月 1979年8月 1982年8月 1985年8月 1988年8月 1991年8月 1994年8月 1997年8月 2000年8月 2003年8月 2006年8月 2009年8月 2012年8月 2015年8月 2018年8月 2021年8月 2024年8月 -4% 1970年8月 1973年8月 1976年8月 1979年8月 1982年8月 1985年8月 1988年8月 1991年8月 1994年8月 1997年8月 2000年8月 2003年8月 2006年8月 2009年8月 2012年8月 2015年8月 2018年8月 2021年8月 2024年8月 0-5% 全球干散货船运力(艘)同比全球干散货船运力(百万DWT)同比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.2供给端：Cape/Pmax运力较上月略有增长 8月，全球Cape型船共有2021艘，运力约3.99亿DWT，较上月增长0.05%，同比增长2.13%，占干散总运力39.05%； 全球Pmax型船共有3194艘，运力约2.59亿DWT，较上月增长0.41%，同比增长3.22%，占干散总运力25.37%。 全球Cape型货船运力（左轴，百万DWT） 全球Pmax型货船运力（左轴，百万DWT） 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 300 250 200 100 5% 50 0% 0 -5% 150 25% 20% 15% 10% 全球Cape型货船运力(百万DWT)同比 全球Pmax型货船运力(百万DWT)同比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.3供给端：2024-2025全球干散货船交付运力持稳 根据干散货船交付排期预测（不考虑拆解），2024年8-12月新船交付量持稳，共约有1390万DWT干散货船待交付，约 占现有运力的1.36%，其中Cape型船预计交付240万DWT，占比17.3%，Pmax型船