房地产行业周报：成交维持低位，北京取消普宅与非普宅认定标准

成交维持低位，北京取消普宅与非普宅认定标准 -行业研究周报 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 7.91 1.0 1.13 1.21 1.27 7.8 7.0 6.5 6.2 买入 招商蛇口 9.50 0.7 0.90 1.07 1.15 14.6 10.6 8.9 8.3 买入 招商积余 8.84 0.7 0.85 1.02 1.19 12.7 10.4 8.7 7.4 买入 华润万象生活 25.70 1.3 1.59 1.90 2.23 18.2 14.7 12.3 10.5 买入 保利物业 27.15 2.5 2.95 3.42 3.93 9.8 8.4 7.2 6.3 买入 房地产证券研究报告/行业研究周报2024年9月22日 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn 分析师：陈希瑞 执业证书编号：S0740524070002 Email：chenxr@zts.com.cn 上市公司数 103 行业总市值(亿元) 9,643.25 行业流通市值(亿元) 4,418.13 基本状况 行业-市场走势对比 相关报告 备注：股价使用2024年9月20日收盘价 房地产行业周报-202409022 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨6.86%，沪深300指数上涨1.32%，相对收益为5.54%，板块表现强于大盘。 行业基本面 本周(9.13-9.19)，中泰地产组跟踪的38个重点城市一手房合计成交16240套， 同比增速-53.4%，环比增速-15.5%；合计成交面积175.4万平方米，同比增速 -49.5%，环比增速-13.4%。 本周(9.13-9.19)，中泰地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交12287套， 同比增速-31%，环比增速-21.9%；合计成交面积116.3万平方米，同比增速 -31.1%，环比增速-25.9%。 本周（9.13-9.19），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19624.9万平方米，环比增速0.3%，去化周期148.6周。 本周（9.9-9.15），土地供给方面，本周供应土地3818.1万平方米，同比增速22. 6%；供应均价1881元/平方米，同比增速15.3%。土地成交方面，本周成交土地27 70.7万平方米，同比增速17.7%；土地成交金额586亿元，同比增速119.8%。本周土地成交楼面价2115元/平方米，溢价率4.1%。 本周（9.13-9.19）房地产企业合计发行信用债21.55亿元，同比增速-82.9%，环比增速-69.2%。本月至今房地产企业合计发行信用债168.62亿元，同比增速45.24%，环比增速-33.52%. 投资建议： 9月20日，据北京日报，中共北京市委贯彻《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的实施意见发布，《意见》提出取消普通住宅和非普通住宅标准。从高频数据看，新房成交依旧同环比呈现压力，二手房成交好于新房，但同环比也未回正，当前全国各地依旧在点状的持续推出如放开公积金限制、首套房按揭认定等一系列宽松政策，我们认为板块基本面已经在接近底部，随着政策持续呵护，板块估值有望迎来修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨6.86%，沪深300指数上涨1.32%，相对收益为5.54%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：电子城、张江高科、中交地产、天津松江、渝 开发，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为中迪投资、铁岭新城、中珠医疗、凤凰股份、ST爱旭。 图表1：本周板块涨跌幅图表2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】9月16日，江西省九江市彭泽县人民政府办公室日前印发通知，强调在城镇开发边界范围内，除国家规定必须新建的外，一律停止新建安置房，实行房票安置政策。确需实物安置的，原则上以购买存量新建商品住房方式予以安置。房票购房奖励最高为该房票房屋货币补偿款的20%（其中最高5%由所购新建商品房的房地产开发企业承担）。 【地方政策】9月16日，湛江市住房公积金管理中心等五部门印发关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知，意见于印发之日起实施，有效期三年。其中，提高住房公积金贷款额度方面，住房公积金贷款额度单人从50万元提高到60 万元，夫妻双方从80万元提高到90万元。 【地方政策】9月17日，南京市房产局宣布，2024年金秋房展会期间将发放限时购房补助，提供额外1%的购房合同金额补助。此次补助对象为在南京金秋房展会上购买新建商品住房的购房者，且需在2024年12月31日前完成新建商品住房买卖合同网签备案。此举旨在刺激房地产市场需求，促进楼市健康发展。 【地方政策】9月19日，据媒体从深圳住房建设局获悉，盛境御府、伟城贤德瑞府等十三个项目未售出安居房面向安居房在册轮候人和符合条件的领军人才配售。 类型 内容 来源 日期 地方政策 9月16日，江西省九江市彭泽县人民政府办公室日前印发通知，强调在城镇开发边界范围内，除国家规定必须新建的外，一律停止新建安置房，实行房票安置政策。确需实物安置的，原则上以购买存量新建商品住房方式予以安置。房票购房奖励最高为该房票房屋货币补偿款的20%（其中最高5%由所购新建商品房的房地产开发企业承担）。 彭泽县人民政府 2024/9/16 地方政策 9月16日，湛江市住房公积金管理中心等五部门印发关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知，意见于印发之日起实施，有效期三年。其中，提高住房公积金贷款额度方面，住房公积金贷款额度单人从50万元提高到60万元，夫妻双方从80万元提高到90万元。 湛江市五部门 2024/9/16 地方政策 9月17日，南京市房产局宣布，2024年金秋房展会期间将发放限时购房补助，提供额外1%的购房合同金额补助。此次补助对象为在南京金秋房展会上购买新建商品住房的购房者，且需在2024年12月31日前完成新建商品住房买卖合同网签备案。此举旨在刺激房地产市场需求，促进楼市健康发展。 南京市房产局 2024/9/17 地方政策 9月19日，据媒体从深圳住房建设局获悉，盛境御府、伟城贤德瑞府等十三个项目未售出安居房面向安居房在册轮候人和符合条件的领军人才配售。此次提供房源共932套，其中，两房685套(含无障碍住房3套)，三房247套(含无障碍住房37套)。 深圳住房建设局 2024/9/19 地方政策 9月19日，贵州省遵义市人民政府办公室近日印发《遵义市促进房地产高质量发展政策措施》的通知，提出调整贷款首付比例、降低存量房贷利率、下调公积金贷款利率、支持首套住房公积金代际互助、稳定房地产开发贷款投放等38条政策措施。 遵义市人民政府办公室 2024/9/19 此次提供房源共932套，其中，两房685套(含无障碍住房3套)，三房247套(含无 障碍住房37套)。 【地方政策】9月20日，中共北京市委贯彻《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的实施意见提到，完善租购并举的住房制度。加快建立符合首都特点的房地产发展新模式，加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。健全支持城乡居民多样化改善性住房需求的政策机制，发挥住房公积金的住房保障作用。优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准，优化商品住宅用地交易规则，改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。 图表3：本周新闻汇总 公司名称 内容 日期 禹洲集团 禹洲集团9月17日发布了境外债务重组计划会议结果公告，其境外债重组计划已获得所需法定大多数计划债权人的支持和批准。 2024/9/17 奥园集团 9月18日，奥园集团发布公告称，奥园集团8月末未清偿到期债务增至430.77亿元，未决诉讼涉诉金额约569.51亿元，公司将推进项目去化、筹措资金，与债权人协商化解债务。 2024/9/18 地方政策 9月20日，中共北京市委贯彻《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的实施意见提到，完善租购并举的住房制度。加快建立符合首都特点的房地产发展新模式，加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求。健全支持城乡居民多样化改善性住房需求的政策机制，发挥住房公积金的住房保障作用。优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准，优化商品住宅用地交易规则，改革房地产开发融资方式和商品房预售制度。 北京市委 2024/9/20 来源：观点网、中泰证券研究所 3.个股公告及新闻跟踪 【禹洲集团】禹洲集团9月17日发布了境外债务重组计划会议结果公告，其境外债重组计划已获得所需法定大多数计划债权人的支持和批准。 【奥园集团】9月18日，奥园集团发布公告称，奥园集团8月末未清偿到期 债务增至430.77亿元，未决诉讼涉诉金额约569.51亿元，公司将推进项目去化、筹措资金，与债权人协商化解债务。 【金地集团】9月18日，金地集团召开2024年半年度业绩说明会。针对投资者关于公司利润和营业收入同比下降的提问，金地集团财务总监曾爱辉表示，2024年上半年行业维持深度调整的局面，公司将确保现金流安全作为首要任务，采取随行就市的价格策略，加速去化和现金回流，在利润上会出现一定程度的折损。 【福建阳光集团】9月18日，福建阳光集团及其子公司阳光城集团股份有限公司近期遭遇法律诉讼和资产冻结的双重压力。阳光城集团股份有限公司新增两起被执行案件，执行标的合计高达9930.292万元。同时，福建阳光集团有限公 司及其子公司阳光控股有限公司新增6起股权冻结事件，被冻结股权总金额约为 14.5亿元。 【金科地产】9月20日，金科地产集团股份有限公司发布公告，披露了公司累计诉讼、仲裁事项的基本情况。公告编号为2024-120号。金科地产在公告中 指出，公司新增诉讼、仲裁案件金额达到9.7亿元，占公司最近一期经审计净资产的27.65%。 图表4：本周公司公告 金地集团 9月18日，金地集团召开2024年半年度业绩说明会。针对投资者关于公司利润和营业收入同比下降的提问，金地集团财务总监曾爱辉表示，2024年上半年行业维持深度调整的局面，公司将确保现金流安全作为首要任务，采取随行就市的价格策略，加速去化和现金回流，在利润上会出现一定程度的折损。 2024/9/18 福建阳光集团 9月18日，福建阳光集团及其子公司阳光城集团股份有限公司近期遭遇法律诉讼和资产冻结的双重压力。阳光城集团股份有限公司新增两起被执行案件，执行标的合计高达9930.292万元。同时，福建阳光集团有限公司及其子公司阳光控股有限公司新增6起股权冻结事件，被冻结股权总金额约为14.5亿元。 2024/9/18 金科地产 9月20日，金科地产集团股份有限公司发布公告，披露了公司累计诉讼、仲裁事项的基本情况。公告编号为2024-120号。金科地产在公告中指出，公司新增诉讼、仲裁案件金额达到9.7亿元，占公司最近一期经审计净资产的27.65%。 2024/9/20 来源：观点网、中泰证券研究所