房地产开发2024W47：本周新房成交同比+4.3%，一线城市取消普宅和非普宅标准

5年期以上LPR按兵不动，但未来仍有下调空间。央行公布2024年11月LPR为3.6%，继上月下调后保持稳定。全国新发放个人住房贷款加权平均利率已降至3.31%，未来更多城市房贷利率可能进入“2字头”。一线城市取消普宅和非普宅标准，增值税、土地增值税等优惠政策适用范围扩大，降低交易成本。

行情回顾：申万房地产指数本周下跌0.8%，但领先沪深300指数1.77个百分点。上涨个股47支，下跌个股67支。重点48家A/H房企中6支上涨，华夏幸福涨幅居前；佳兆业等5支下跌。

重点城市成交数据：

• 新房：本周30城成交260.7万平方米，环比增12.9%，同比增4.3%。一线城市环比增12.7%，同比增39.0%；二线城市环比增22.1%，同比降5.6%；三线城市环比降4.5%，同比降10.1。
• 二手房：13城成交120.2万平方米，环比降7.6%，同比降2.4%。一线城市环比降1.3%；二线城市环比降8.5%；三线城市环比降17.5%。

信用债：本周房企发行信用债22只，规模169.65亿元，净融资86.77亿元。主体评级以AAA为主，债券类型以一般公司债和中期票据为主，期限以1-3年为主。发行利率有所下降。

投资建议：维持行业“增持”评级。推荐理由：

1. 政策力度超2008、2014年，当前尚在途中。
2. 地产是经济风向标。
3. 头部国央企等品质房企受益于行业竞争格局改善。
4. “只看好一线+2/3二线+极少量城市”策略有效。
5. 供给侧政策（收储、闲置土地处置）利好一二线。

推荐维度：

• 基本面alpha公司：保利发展、招商蛇口、滨江集团等。
• 地方城投类企业：城投控股、北京城建等。
• 物业：招商积余、华润万象生活等。
• 中介：贝壳。

风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。