核心观点与关键数据
- 《生物安全法案》落地受阻:美国《生物安全法案》希望通过NDAA快速通道立法的路径已彻底流产,2024年落地可能性较低。该法案旨在禁止美国联邦政府与某些与外国竞争对手有联系的中国生物技术公司签订合同,包括药明系等企业。由于未纳入NDAA,法案在现届国会通过的可能性进一步降低,预计国内CXO板块将迎来边际改善。
- 美联储降息周期开启:2024年9月19日,美联储降息50个基点至4.75%-5.00%,开启降息周期。预计2024下半年全球新药投融资有望持续回暖。
- ADC及多肽产业链高景气:该领域估值处于历史低位,筹码结构好,长期布局的时点已到。
研究结论
- CXO板块边际改善:随着《生物安全法案》落地受阻,国内CXO企业海外业务不确定性降低,板块迎来边际改善。
- 全球新药投融资回暖:美联储降息周期开启,预计全球新药投融资环境将逐步改善。
- ADC及多肽产业链投资机会:该领域高景气,估值低,具备长期投资价值。
风险提示