医药生物行业周报：生物安全法案落地，建议重点关注CXO&AI医疗

医药生物 2025-12-21 唐爱金,贺鑫,曹佳琳,章钟涛,赵丹信达证券王月

本周行情：医药生物板块收益率为-0.14%，相对沪深300收益率为0.14%，涨幅排名第22。近一个月收益率为-2.50%，相对沪深300收益率为-2.06%，涨幅排名第19。
重点关注新闻政策动态：
- 国家卫健委发布《老年护理服务能力提升行动方案》，目标2027年完善机构-社区-居家护理体系。
- 国家药监局发布《医疗器械临床试验机构年度工作总结报告填报指南》，要求机构每年1月31日前提交上一年度临床试验工作总结报告。
行业观点：
- 边际变化：
  - 美国修订版《生物安全法案》通过，对CXO板块估值有积极影响。
  - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”表现活跃，带动AI+医疗板块。
  - 2026年JPM医疗健康大会将召开，可能成为创新药板块催化剂。
- 建议关注：
  - CXO及生命科学上游产业链：药明康德、泰格医药、昭衍新药、百普赛斯等。
  - AI+医疗方向：智云健康、联影医疗、金域医学、京东健康等。
  - 高端医疗器械方向：森松国际、联影医疗、鱼跃医疗、微创医疗等。
  - 创新药方向：悦康药业、科伦博泰、康方生物、华领医药等。
风险因素：关税政策、产品销售不及预期、临床数据不及预期、集采降价、市场竞争加剧。

行业月度涨跌幅：医药行业最近一个月相对沪深300收益率-2.06%，涨幅排名第19。
行业周度涨跌幅：医药行业最近一周相对沪深300收益率0.14%，涨幅排名第22。
子行业相对估值：
- 化学制药涨幅最大（22.14%），PE（TTM）为29.34倍。
- 中药跌幅最大（-6.97%），PE（TTM）为23.11倍。
子行业涨跌幅：
- 医药商业周涨幅最大（4.94%），月涨幅最大（4.68%）。
- 生物制品周跌幅最大（-1.74%），月跌幅最大（-5.22%）。
医药板块个股周涨跌幅：
- A股：华人健康（+55.91%）、鹭燕医药（+36.76%）、漱玉平民（+35.67%）。
- 港股：中海吉亚医疗（+10.78%）、云顶新耀-B（+9.32%）。