核心思路
接下来的专题报告将复盘水下作战的海外情况，重点关注无人化、智能化和生态化三个重要方向。
水下作战的重要性
水下作战作为未来联合作战体系的重要区域，具有隐蔽性强、破坏性大的特点，是现代战争跨域作战、全域作战的重要一环。各国海军正积极推动水下攻防体系化发展，综合预警、侦察、探测和攻防行动。
美国水下作战体系复盘
美国水下作战理念演变
美国高度重视水下作战，强调保持优势，通过创新推动水下作战理念演变，从网络中心化到分布式杀伤，再到智能化改造，明确概念和作战理念，并向装备发展应用领域发展。
美国水下作战体系构成
美国水下作战体系分为四个部分：
- 水下侦察预警系统：实现态势感知，包括天基、空基、海基和潜基侦察预警体系。
- 指挥控制系统：包括海上全球指挥系统、战术旗舰指挥系统、水面舰艇指挥控制系统、潜艇作战指挥系统和无人航行器通用控制系统。
- 攻防系统：包括空中、水面、岸基反潜力量和水下力量，如潜艇、鱼雷、水雷和EUV。
- 保障系统：包括通信导航定位、海洋地理环境、海洋水文气象、海洋工程建设、搜索救援、水下无人系统分布式及回收等。
未来水下攻防力量发展趋势
未来水下攻防力量呈现信息主导、体系对抗、资源共享的新格局，从平台对平台对抗转向体系之间的对抗，综合运用跨域立体多节点资源，构建攻防兼备的新格局。
投资逻辑
科技创新是牵引水下作战的核心，可以从新装备、新材料和新工艺领域进行产业投资。
新装备
- 无人潜航器（UUV）：作为无人装备的核心代表，与潜艇协同构成海上力量的倍增器，具有隐蔽性强、智能化程度高、活动受限小、作战成本低等特点。
- 新型鱼雷：如超轻型鱼雷，重量不到100公斤，可安装在无人潜航器上，凭借低噪音优势靠近目标进行攻击。
- 大型无人机载UUV（XLUV）：可进行有效载荷的布放和回收，弥补中小型UUV续航时间短缺点，建立以XLUV为母舰的混合无人舰艇队。
新材料
- 钛合金：被称为海洋金属，具有高强度、耐海水腐蚀、抗硫化腐蚀性、抗微生物附着等特点，广泛应用于潜艇和潜航器的耐压壳体、声纳导流罩等领域。
- 复合材料：如树脂基复合材料，具有比强度高、可加工性强、耐海水腐蚀、无磁质性等特点，已应用于潜艇声纳导流罩、指挥室等部位。
- 仿生材料：带动新型无人仿生潜航器研发，使UUV具有更强的隐身能力。
- 超材料：进一步提升水下装备的隐身能力。
新工艺
- 3D打印：有效降低舰船制造成本。
- PCM（故障预测与健康管理系统）：通过预测装备寿命及控制装备使用，以最低费用保持装备的可靠性、安全性，在水下装备中应用前景广阔。
投资建议
关注水下电子领域的龙头企业中国海防，其核心逻辑包括：
- 水声电子防务装备龙头，属于海军装备现代化和信息化建设。
- 水下攻防体系对抗有望长期支撑相关领域发展。
- 水下装备具有耗材属性，维修维护成本高，带来长久期成长性。
- 非水下业务应用领域广阔，受益于下游产业发展。
风险提示
装备利用需求的节奏跟踪、行业中重大政策变动、原材料及产品价格波动等风险。
