南华白糖产业链周报20240917

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货白糖产业链周报 ————外强内弱格局难改 边舒扬（投资咨询资格证号：Z0012647） 南华期货 南华期货 南华期货 2024年9月17日 综述·国内 供应： 1、内蒙古晟通糖业已于9月12日开机，拉开24/25榨季序幕，同比提前5天，本周预计还有2家糖厂开机，国庆前预计为4 家，内蒙还有8家糖厂将于10月10日左右开机。（利空） 2、云南24/25榨季或最早于10月下旬开榨，同比提前7-10天，11月上旬预计有1-2家糖厂开榨，同比基本持平，24/25榨 季预计有52家糖厂开榨，同比基本持平。（利空） 3、24/25榨季新疆糖产量有望大幅增加，其中新疆中粮糖产量预计超10万吨，约占新疆总产量的60%左右，兵团及其他 糖厂的糖产量增幅预计也在10万吨以上。（利空） 南华期货 南华期货 南华期货 进口：2024年7月份我国进口食糖42万吨，同比增加31万吨；1-7月份我国累计进口食糖172万吨，同比增长51万吨。 2023/24榨季截至7月，我国进口食糖358万吨，同比增加60万吨。（利空） 7月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.81万吨，同比增加3.48万吨，增幅17.99%。2024年1-7月份累计进口117.68万吨，同比增长13.44万吨，增幅12.90%。2023/24榨季截至7月，累计进口159.21万吨，同比增加36.58万吨，增幅29.83%。（利空） 需求：截至8月底，全国累计销售食糖886.1万吨，同比增加77.47万吨，增幅9.58%；累计销糖率88.94%，同比放缓1.2个 百分点。（利空） 南华期货 南华期货 南华期货 库存：截至8月底，工业库存110.22万吨，同比增加21.48万吨。（利空） 综述·国际 巴西供应：8月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4506.7万吨，同比减少3.25%；甘蔗ATR为155.34kg/吨，较去年同期增加1.42kg/吨；制糖比为48.85%，较去年同期减少1.9%；产乙醇24.52亿升，同比降幅6.25%；产糖量为325.8万吨，铜下降6.02%。累计入榨量为42261万吨，同比增幅达3.93%；甘蔗ATR为137.27kg/吨，较去年同期的增加了0.02kg/吨；累计制糖比为49.15%，较去年同期减0.02%；累计产乙醇204.57亿升，同比增幅达7.14%；累计产糖量为2716.9万吨，同比增幅达3.9%。（利多） 巴西火灾：8月23日-9月10日期间，仅圣保罗州就有18.1万公顷甘蔗被烧毁，其中9.5万公顷甘蔗已经收割并正在萌芽。 南华期货 南华期货 南华期货 （利多） 巴西出口：巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西9月前两周出口糖和糖蜜186.63万吨，日均出口量 为18.66万吨。2023年9月，巴西糖出口量为319.09万吨，日均出口量为15.95万吨。（利多） 巴西港运：航运机构Williams发布的数据显示，截至9月11日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为85艘，此前一周为87艘。港口等待装运的食糖数量为353.18万吨（高级原糖数量为344.12万吨），此前一周为362.86万吨，环比减少9.68万吨，降幅2.67%。（利多） 印度面积&面积：ISMA6月下旬的卫星图像显示，印度甘蔗总面积约为561玩公顷，24/25榨季前景较好，预计2425榨季糖产量约为3330万吨。（利空）印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）近期发布的数据显示，根据2024年6月下旬获得的卫星图像，印度甘蔗总种植面积约为561万公顷，印度2024/25榨季前景较好，预计印度2024/25榨季糖产量约为3330万吨。（利空） 南华期货 南华期货 南华期货 印度政策：印度食品和公共分销部已允许糖厂和酿酒厂使用甘蔗汁和B-重糖蜜生产乙醇。（利多） 南华期货 南华期货 南华期货 综述·观点 市场解析： 上周郑糖小幅上涨，受外围市场影响，中秋假期期间外盘进一步上涨，不过整体涨幅不大。巴西干旱及火灾影响继续对原糖盘面造成利多影响，而国内新榨季因北方甜菜糖增产影响，整体涨幅要明显弱于外盘。巴西的减产目前已经开始体现到双周报的生产进度上，同时糖醇比已经弱于去年同期，如若印度新榨季不放开出口意味着全球的供应会有明显的阶段性收紧，巴西很难维持目前的出口强劲势头。 盘面解读： 南华期货 南华期货 南华期货 近期外围市场保持强势的背景下，内盘跟随上行，但受后期进口及新糖开榨压力影响，整体可操作的难度较大。 市场关注： 国内新糖开榨及库存变化；巴西火灾影响；印度天气变化；印度出口政策变化；巴西雷亚尔波动；美联储动向。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 统计·期货 2024-09-13 收盘价 涨跌幅 2024-09-13 收盘价 涨跌 SR01 5688 -0.07% SR01-05 32 -14 SR03 5671 0.02% SR05-09 -94 12 SR05 5656 0.18% SR09-01 62 2 SR07 5643 0.11% SR01-03 17 -5 SR09 5750 -0.03% SR03-05 15 -9 SR11 5698 -0.12% SR05-07 13 4 SB 19.64 0% SR07-09 -107 8 W 524.1 0% SR09-11 52 5 SR11-01 10 -3 南华期货 南华期货 南华期货 统计·期货 2024-09-13 基差 涨跌 2024-09-13 基差 涨跌 南宁-SR01 702 -69 昆明-SR01 352 -84 南宁-SR03 719 -61 昆明-SR03 369 -76 南宁-SR05 734 -64 昆明-SR05 384 -79 南宁-SR07 747 -60 昆明-SR07 397 -75 南宁-SR09 640 -90 昆明-SR09 290 -105 南宁-SR11 692 -64 昆明-SR11 342 -79 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 统计·现货 2024-08-26 价格 涨跌 价差 价格 涨跌 南宁 6180 0 南宁-柳州 10 0 柳州 6170 0 南宁-昆明 180 0 昆明 6000 0 南宁-湛江 20 0 湛江 6160 0 南宁-日照 -140 0 日照 6320 0 南宁-乌鲁木齐 580 0 乌鲁木齐 5600 0 昆明-日照 -320 0 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 统计·进口利润 2024-09-13 配额内价格 周涨跌 配额外价格 周涨跌 巴西进口价 5069 -3 6459 -4 日照-巴西 1251 -7 -139 -6 柳州-巴西 1016 24 -374 25 郑糖-巴西 619 56 -771 57 泰国进口价 5509 52 7034 68 日照-泰国 811 -62 -714 -78 柳州-泰国 576 -31 -949 -47 郑糖-泰国 179 1 -1346 -15 南华期货 南华期货 南华期货 期货·价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 国内期货·主力月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究 国内期货·近月月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究11 南华期货 南华期货 南华期货 国内现货·价格&价差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:沐甜科技，南华研究来源:沐甜科技,南华研究 12 基差·南宁 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究13 基差·昆明 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究14 南华期货 南华期货 南华期货 国内期货·仓单 南华期货 南华期货 南华期货 来源:郑商所,南华研究 国内期货·持仓 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 供应·产量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究17 南华期货 南华期货 南华期货 广西·产能 南华期货 南华期货 南华期货 来源:泛糖科技,南华研究来源:泛糖科技,南华研究 18 需求·销量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协南华研究来源:中糖协南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究19 产销·库存 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究 来源:中糖协,南华研究 南华期货 20 进口·数量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:海关总署,南华研究来源:海关总署,南华研究来源:海关总署,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:海关总署,南华研究 来源:海关总署,南华研究来源:海关总署,南华研究21 进口·泰国配额内利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 进口·泰国配额外利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 进口·巴西配额内利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 进口·巴西配额外利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 巴西·甘蔗 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究来源:Unica,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究来源:Unica,南华研究 巴西·供应 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究来源:Unica,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究来源:Unica,南华研究 巴西·港口&出口 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Secex,南华研究来源:Williams,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:Unica,南华研究 巴西·乙醇&汽油 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究 来源:Unica,南华研究 来源:Unica,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究 来源:Unica,南华研究 来源:Unica,南华研究29 南华期货 南华期货 南华期货 印度·供应&价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:ISMA,南华研究来