南华白糖产业链周报20240407

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货白糖产业链周报 ————难上青天 边舒扬（投资咨询资格证号：Z0012647） 南华期货 南华期货 南华期货 2024年4月7日 综述·国内 供应：截至3月底，广西累计产糖610.49万吨，同比增加83.72万吨。3月产糖92万吨，同比增加69.34万吨。云南累计产糖172.27万吨，同比下降3.52万吨。3月产糖61.51万吨，同比增加7.76万吨。（利空） 压榨：截至4月1日广西累计收榨糖厂58家，合计日榨产能约49.95万吨，同比减少14家、8.7万吨。（利空） 南华期货 南华期货 南华期货 进口：2024年1月份、2月份我国进口糖分别为70万吨、49万吨，同比上年同期分别增长22.6%、58.8%；1-2月份我国累计进口糖119万吨，同比增长35.4%。2023年10-12月份我国进口食糖数量分别为92万吨、44万吨及50万吨。2023/24榨季截至2月，我国进口食糖304.99万吨，同比增加39.79万吨，增幅15%。2024年1-2月，我国糖浆及预拌粉共进口16.83万吨 ，同比增加2.01万吨，增幅13.56%。2023/24榨季截至2月，我国糖浆及预拌粉共进口58.36万吨，同比增加25.16万吨，增幅75.76%。（利空） 需求：截至3月底，广西累计销糖291.49万吨，同比增加26.56万吨，产销率47.75%，同比下降2.54%。3月单月销糖56.1万吨，同比增加5.33万吨。云南累计销糖75.15万吨，同比下降5.56万吨，销糖率43.62%，同比下降2.29%。3月单月销糖24.74万吨，同比减少7.72万吨。（利空） 南华期货 南华期货 南华期货 库存：截至3月底，广西工业库存319万吨，同比增加57.16万吨。云南工业库存97.12万吨，同比增加2.04万吨（利空） 综述·国际 巴西供应：2月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为55.2万吨，较去年同期增加48万吨，同比增668.49%；甘蔗ATR为131.14kg/吨，较去年同期增加31.72kg/吨；制糖比为23.39%，较去年同期增加18.24%；产乙醇3.29亿升，较去年同期增加了1.75亿升，同比增113.49%；产糖量为1.6万吨。累计入榨64714.8万吨，较去年同期增加10386.4万吨，同比增19.12% ；甘蔗ATR为139.55kg/吨，较去年同期下降1.59kg/吨；累计制糖比为49.02%，较去年同期增加3.08%；累计产乙醇327.04 亿升，较去年同期增加44.34亿升，同比增15.68%；累计产糖4218.1万吨，较去年同期增加861.4万吨，同比增25.66%。 南华期货 南华期货 南华期货 （利空） 巴西出口：据巴西对外贸易秘书处（Secex）发布的数据，3月份（20个工作日）巴西出口糖和糖蜜217.9万吨，较2023年3月全月（23个工作日）的出口总量182.7万吨，同比高出48%以上；发运价格同比上涨超19%，达543.50美元/吨。（利空） 巴西港运：巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至4月3日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为50艘，此前一周为58艘。港口等待装运的食糖数量为180.68万吨，此前一周为226.61万吨。（利多） 印度供应：截至3月31日，印度尚有210家糖厂压榨，较去年同期增加23家，糖产量达到3020.2万吨，较去年增加12.5万吨，增幅0.42%。（利空） 南华期货 南华期货 南华期货 泰国供应：截至4月3日，泰国累计甘蔗入榨8202万吨，同比下降1186万吨，降幅约10.67%；产糖率为10.67%，同比下降约1%；产糖量为875万吨，同比下降227万吨，降幅约20.6%。（利多） 南华期货 南华期货 南华期货 综述·观点&策略 观点：强势反弹 南华期货 南华期货 南华期货 上周郑糖先涨后跌，盘面一度逼近6800，而原糖上攻乏力，且在清明节期间回落。上周资金大量涌入05合约，有多逼空之嫌，期现也顺势做了一次收缩，进入糖利润得到改观。但从3月产销看，产量增加的同时，销量却在下滑，这导致3月底的库存水平较高，尽管盘面仓单水平较低，但宽裕的库存使得糖价不具备大幅上涨的支撑动力。印度同比产量增加，令印度供应局势发生变化，且巴西进入新榨季供应增加的背景下，国际糖价向上难度加大，这导致郑糖价格上涨的外部条件并不成熟。 策略： 逢高沽空为主。 风险： 国内库存下滑过快，巴西增产不及预期；人民币汇率波动。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 统计·期货 2024-04-08 收盘价 涨跌幅 2024-04-08 收盘价 涨跌 SR01 6218 0% SR01-05 -380 0 SR03 6166 -0.46% SR05-09 84 0 SR05 6598 0% SR09-01 -84 0 SR07 6561 0% SR01-03 52 0 SR09 6514 0% SR03-05 -432 -6 SR11 6338 0% SR05-07 37 0 SB 21.94 0% SR07-09 47 0 W 620.4 0% SR09-11 176 0 SR11-01 120 0 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 统计·期货 2024-04-08 基差 涨跌 2024-04-08 基差 涨跌 南宁-SR01 542 -11 昆明-SR01 357 29 南宁-SR03 594 94 昆明-SR03 419 39 南宁-SR05 162 -66 昆明-SR05 -23 -26 南宁-SR07 199 -65 昆明-SR07 14 -25 南宁-SR09 246 -61 昆明-SR09 61 -21 南宁-SR11 422 -20 昆明-SR11 237 20 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 统计·现货 2024-04-03 价格 涨跌 价差 价格 涨跌 南宁 6740 0 南宁-柳州 10 0 柳州 6730 0 南宁-昆明 150 0 昆明 6590 0 南宁-湛江 40 0 湛江 6700 0 南宁-日照 -90 0 日照 6830 0 南宁-乌鲁木齐 340 0 乌鲁木齐 6400 0 昆明-日照 -240 0 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 统计·进口利润 2024-04-02 配额内价格 周涨跌 配额外价格 周涨跌 巴西进口价 6250 136 7891 -103 日照-巴西 580 29 -1136 39 柳州-巴西 424 73 -1318 68 郑糖-巴西 374 121 -1368 116 泰国进口价 6165 -205 7890 -266 日照-泰国 607 181 -1134 203 柳州-泰国 425 198 -1359 86 郑糖-泰国 375 246 -1366 281 南华期货 南华期货 南华期货 期货·价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 国内期货·主力月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究 国内期货·近月月差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究11 南华期货 南华期货 南华期货 国内现货·价格&价差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:沐甜科技，南华研究来源:沐甜科技,南华研究 12 基差·南宁 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究13 基差·昆明 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究14 南华期货 南华期货 南华期货 国内期货·仓单 南华期货 南华期货 南华期货 来源:郑商所,南华研究 国内期货·持仓 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 供应·产量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究17 南华期货 南华期货 南华期货 广西·产能 南华期货 南华期货 南华期货 来源:泛糖科技,南华研究来源:泛糖科技,南华研究 18 需求·销量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协南华研究来源:中糖协南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究19 产销·库存 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究来源:中糖协,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:中糖协,南华研究 来源:中糖协,南华研究 20 进口·数量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:海关总署,南华研究来源:海关总署,南华研究来源:海关总署,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:海关总署,南华研究 来源:海关总署,南华研究来源:海关总署,南华研究21 进口·泰国配额内利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 进口·泰国配额外利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 进口·巴西配额内利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 进口·巴西配额外利润 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 巴西·甘蔗 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究来源:Unica,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究来源:Unica,南华研究 巴西·供应 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究来源:Unica,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究来源:Unica,南华研究 巴西·港口&出口 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Secex,南华研究来源:Williams,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:Unica,南华研究 巴西·乙醇&汽油 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究 来源:Unica,南华研究 来源:Unica,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:Unica,南华研究 来源:Unica,南华研究 来源:Unica,南华研究29 南华期货 南华期货 南华期货 印度·供应&价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:ISMA,南华研究来源:印度糖协,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 印度·出口 南华期货 南华期货 南华期货 来源:印度商工部,南华研究来源:印度商工部,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 泰国·供应 南华期货 南华