南华尿素产业链数据周报20240917：现货下行，盘面震荡

尿素周报观点

• 供应：本周部分企业检修（山东联盟化工、新疆中能万源化工、江苏华昌化工），部分企业恢复（内蒙古乌兰泰安能源化工、江苏华昌化工、中煤鄂尔多斯能源、山东联盟化工）。预计下周尿素日产量将维持在18.3-19万吨。
• 库存：截至2024年9月11日，中国国内尿素企业库存74.99万吨，环比增加11.37万吨；主要港口库存21.3万吨，环比增加0.8万吨。
• 需求：中秋假期临近，下游复合肥工厂需求偏弱，采购谨慎，贸易商逢低跟进，短期需求以逢低拿货和阶段性成交为主。
• 现货：本周三山东尿素价格1800元/吨（01基差+20），河南尿素价格1800元/吨（01基差+20）。
• 策略观点：尿素现货价格继续向下寻找支撑，期货盘面震荡，01合约基差不断缩小。10月后或有承储对价格形成上行驱动，对01合约终点价格预期较强。下周尿素日产量小幅提升，但下游刚需支撑偏弱，阶段性补仓对行情支撑有限。短期农业需求偏弱，供需矛盾凸显，市场谨慎情绪未减。不排除冬储及山西环保政策确定后行情暂时托底反弹。

关键数据

• 尿素日产量：预计18.3-19万吨
• 国内尿素库存：74.99万吨（企业库存），21.3万吨（港口库存）
• 现货价格：山东/河南1800元/吨（01基差+20）

研究结论

短期尿素供需矛盾突出，需求面支撑有限，市场谨慎情绪为主。长期看，10月后或有上行驱动，但阶段性行情支撑时间较短。冬储及政策因素或带来短期反弹机会。