综述·国内
- 供应：2023/24年度全国共产糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%（利空）。
- 进口：2024年7月我国进口食糖42万吨，同比增加31万吨；1-7月累计进口172万吨，同比增长51万吨。2023/24榨季截至7月，我国进口食糖358万吨，同比增加60万吨。7月进口糖浆、白砂糖预混粉22.81万吨，同比增加3.48万吨，增幅17.99%。1-7月累计进口117.68万吨，同比增长13.44万吨，增幅12.90%。截至7月累计进口159.21万吨，同比增加36.58万吨，增幅29.83%（利空）。
- 需求：截至7月底，全国累计销售食糖825.14万吨，同比增加86.68万吨，增幅11.74%；累计销糖率82.82%，同比加快0.53个百分点（利多）。
- 库存：截至7月底，工业库存171.18万吨，同比增加12.27万吨（利空）。
综述·国际
- 巴西供应：8月上半月巴西中南部地区甘蔗入榨量4383.1万吨，同比减少8.57%；甘蔗ATR151.09kg/吨，同比增加1.87kg/吨；制糖比49.27%，同比减少1.55%；产乙醇22.95亿升，同比降幅2.19%；产糖量310.9万吨，同比降幅10.24%。累计入榨量37744.2万吨，同比增幅达4.83%；累计ATR135.15kg/吨，同比增加0.06kg/吨；累计制糖比49.19%，同比增加0.25%；累计产乙醇180.04亿升，同比增幅达7.26%；累计产糖量2391万吨，同比增幅达5.41%（利多）。
- 巴西出口：巴西8月前四周出口糖和糖蜜280.62万吨，日均出口量16.51万吨。2023年8月巴西糖出口量362.84万吨，日均出口量15.78万吨（利多）。
- 巴西港运：截至8月28日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为93艘，此前一周为91艘。港口等待装运的食糖数量为391.37万吨（高级原糖数量为377.09万吨），此前一周为383.38万吨，环比减少7.99万吨，降幅2.08%（利空）。
- 印度面积：ISMA6月下旬的卫星图像显示，印度甘蔗总面积约为561万公顷，24/25榨季前景较好，预计产量约为3330万吨（利空）。
- 印度产量：印度2024/25榨季糖产量预计约为3330万吨（利空）。
综述·观点
- 市场解析：上周郑糖持续反弹，受巴西火灾影响。圣保罗地区食糖产量占比六成，火灾确实糟糕，但相比2021年影响较差，需关注情况是否恶化。马托格罗索州火灾最严重，但食糖占比仅为6%。巴西近期压榨数据趋缓，整体偏利多。
- 盘面解读：郑糖走势跟随原糖，但盘面波动小于外盘，整体偏弱于外盘。受国内三四季度进口影响，传导效应递减。01合约反弹力度取决于巴西火灾的实际影响程度。
- 市场关注：国内库存变化；巴西火灾影响；印度种植进度；印度季风雨变化（重点关注水库水位）；印度出口政策变化；巴西雷亚尔波动。
统计·期货
- 包含国内期货主力月差、近月月差、仓单等数据统计。
- 国内现货价格及价差，包括基差南宁、基差昆明等。
- 进口数量、泰国配额内利润、泰国配额外利润、巴西配额内利润、巴西配额外利润等。
- 巴西甘蔗、供应、港口及出口数据。
- 乙醇与汽油数据。
- 印度供应与价格、出口数据。
- 泰国供应与出口数据。
- 主产国汇率数据。
- 国内终端消费数据。
