社服周观点：中秋假期文旅高景气，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题

中秋假期文旅高景气，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题。根据携程数据，近一周国内古镇园林夜游相关旅游搜索热度环比上涨77%，夜间游船搜索热度环比上涨42%；根据飞猪数据，截至目前，中秋假期赏月游、赏花游、观灯会、逛庙会等传统习俗相关的玩法很受青睐，热度同比增长约60%。从中秋旅游趋势来看，围绕中秋主题、以中秋传统习俗为依托的多样化文旅活动是本次中秋假期供需双端的主要发力点。在旅游行业对互联网宣传依赖性逐步增强、互联网信息传播/推广速度极快的当下，将围绕节假日、传统文化习俗举办的文旅主题活动做出差异化是地方旅游目的地提振知名度、实现扩圈的重要手段，因而旅游供给端呈“百花齐放”态势；由于地方文化习俗不同、节假日庆祝方式不同、消费者旅游出行时对新奇感的追求，以节假日为时间基础、以地方文化习俗为活动策划基础的文旅消费业态仍有充足潜力待释放，叠加地方文旅目的地引流需求，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题。 投资建议：1）推荐基本面扎实的景区标的长白山、九华旅游、宋城演艺，建议关注众信旅游、黄山旅游、峨眉山A、三峡旅游。2）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。3）教育板块景气度上行，推荐华图山鼎、中国东方教育、行动教育，建议关注豆神教育、学大教育、凯文教育。 4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、海底捞、同庆楼、广州酒家，建议关注餐饮龙头九毛九、奈雪的茶、呷哺呷哺。 风险提示：宏观经济波动风险、行业竞争加剧风险等。 重点公司盈利预测、估值与评级 1社服周观察 1.1复苏跟踪专题 新增招聘公司数量情况：2024年9月8日为止一周，国内新增招聘公司数量41610个，恢复至23年同期的113.51%，恢复至19年同期的50.82%，新增招聘公司数量暂未复至2019年同期水平，9月8日为止一周内国内新增招聘公司数量较9月1日为止一周减少了1.06%，较8月25日为止一周减少了9.06%。 新增招聘帖数量情况：2024年9月8日为止一周，国内新增招聘帖数108692个，恢复至23年同期的57.28%，恢复至19年同期的42.13%，恢复程度较新增招聘公司更弱。 从环比增长角度来看，9月8日为止一周内国内新增招聘帖数量较9月1日为止一周+4.23%，较8月25日为止一周减少2.30%。 图1：2017年至今新增招聘公司数量（单位：家） 图2：2019年至今新增招聘帖数量（单位：个） 一线城市地铁客运量数据跟踪：截至2024年9月13日，一线城市北京/上海/广州/深圳七日平均客运量分别为1047/1073/886/852万人次，北京/上海/广州/深圳分别恢复至2019年同期的101%/102%/95%/156%，深圳客运量恢复趋势最为明显，广州七日平均客运量尚未恢复至19年同期水平。 图4：一线城市地铁7日平均客运量较19年恢复情况（单位：%） 图3：一线城市地铁7日平均客运量（单位：万人） 国内航班情况：截至9月14日，国内航班计划总数7日平均（班次）为14799次，国内航班执行总数7日平均（班次）为12753次，航班执行率为89.5%，航班执行率较前一日相比增加1.4pcts，较23年9月14日上升7.1pcts。 图5：国内航班计划总数/执行总数及航班执行率 1.2社服周观点：中秋假期文旅高景气，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题 事件：百花齐放”特点延续中秋旅游市场将显活力。 中秋节假期临近，旅游市场将再次迎来小高峰。多家在线旅行平台发布的2024年中秋假期旅游预测显示，延续暑期旅游市场“量增价跌、百花齐放”的特点，今年中秋旅游市场更加凸显性价比。“请3休8”拼假旅游也开始流行，这为游客提供了高性价比的旅游选择，还在一定程度上避开高峰期，成为今年中秋旅游的一大亮点。 以赏月文化为核心的“中式夜游”成为今年中秋假期的文旅消费热点，包括“赏月航班”、各地夜游船、古镇园林、集市灯会等玩法受到游客欢迎。同程旅行数据显示，近一周国内古镇园林夜游相关旅游搜索热度环比上涨77%，夜间游船搜索热度环比上涨42%。 同程旅行数据显示，2024年中秋假期，中秋节当晚的“赏月航班”相关搜索热度大幅上涨。近一周，同程旅行平台中秋节夜间的“赏月航班”搜索热度环比上涨超过3倍。平台上中秋假期旅行热度最高的目的地包括北京、上海、苏州等。其中，苏州中秋旅行热度涨幅较高，品蟹赏月、苏州园林等都是年轻旅行者关注的玩法。 飞猪数据也显示，截至目前，中秋假期赏月游、赏花游、观灯会、逛庙会等传统习俗相关的玩法很受青睐，热度同比增长约60%；亲子乐园游、汉服旅拍、轻奢酒店团圆饭、跟着演出去旅行等玩法增幅明显。 许多年轻客群在中秋假期选择露营、徒步和音乐节等活动。亲子游方面，许多家长青睐和孩子一起在乡间感受自然和文化，让旅行成为放松和享受的生活方式。中秋假期，携程度假农庄的亲子订单占比就达到40%以上。在文旅消费大众化趋势下，“量增价跌”“生活感”“文化游”等越来越成为文旅市场新常态。 事件点评：中秋假期文旅高景气，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题。根据携程数据，近一周国内古镇园林夜游相关旅游搜索热度环比上涨77%，夜间游船搜索热度环比上涨42%；根据飞猪数据，截至目前，中秋假期赏月游、赏花游、观灯会、逛庙会等传统习俗相关的玩法很受青睐，热度同比增长约60%。从中秋旅游趋势来看，围绕中秋主题、以中秋传统习俗为依托的多样化文旅活动是本次中秋假期供需双端的主要发力点。在旅游行业对互联网宣传依赖性逐步增强、互联网信息传播/推广速度极快的当下，将围绕节假日、传统文化习俗举办的文旅主题活动做出差异化是地方旅游目的地提振知名度、实现扩圈的重要手段，因而旅游供给端呈“百花齐放”态势；由于地方文化习俗不同、节假日庆祝方式不同、消费者旅游出行时对新奇感的追求，以节假日为时间基础、以地方文化习俗为活动策划基础的文旅消费业态仍有充足潜力待释放，叠加地方文旅目的地引流需求，文旅或将逐步成为节假日旅游核心主题。 2本周市场回顾（2024.09.09-2024.09.13） 2.1行业表现 2.1.1上证指数下跌2.23%，社会服务下跌3.71% 社会服务下跌3.71%，上证指数下跌2.23%，深证成指下跌1.81%，创业板指下跌0.19%，沪深300下跌2.23%，香港恒生指数下跌0.43%。 表1：上证指数下跌2.23%，社会服务下跌3.71%（2024.09.09-2024.09.13） 社服行业本周涨跌幅情况：社服行业（-3.71%）在28个申万一级行业中排名第27位。 图6：社会服务行业涨跌幅位列一级行业第27位（2024.09.09-2024.09.13）(单位：%) 本周餐饮旅游教育各细分板块：旅游综合Ⅱ(申万)板块下跌3.34%，旅游及景区(申万)板块下跌4.54%，酒店餐饮(申万)板块下跌4.58%，教育(申万)板块下跌5.36%。 图7：旅游综合Ⅱ(申万)板块下跌3.34%，教育(申万)板块下跌5.36%（2024.09.09-2024.09.13）(单位：%) 2.2资金动向 2.2.1本周个股涨幅龙虎榜：国旅联合上涨2.60%，教育板块无个股上涨 社会服务涨幅前二（本周仅两只个股上涨）：国旅联合（2.60%）、ST凯撒（0.65%）。 社会服务跌幅前五：峨眉山A（-9.03%）、三特索道（-6.45%）、天目湖（-6.23%）、众信旅游（-5.97%）、云南旅游（-5.70%）。 表2：本周社会服务板块个股涨幅龙虎榜（A股） 教育涨跌幅后五：昂立教育（-10.56%）、*ST开元（-8.84%）、中国高科（-7.76%）、科德教育（-7.57%）、学大教育（-6.91%）。 表3：本周教育板块个股涨幅龙虎榜（A股） 2.2.2个股资金跟踪：科锐国际净买入额为社服榜首，教育板块无净买入个股 社会服务净买入前三：科锐国际（+0.04亿元）、黄山旅游（+0.04亿元）、金陵饭店（+0.01亿元）。 社会服务净卖出前五：中国中免（-3.94亿元）、宋城演艺（-0.79亿元）、长白山（-0.7亿元）、峨眉山A（-0.7亿元）、锦江酒店（-0.5亿元）。 表4：本周社会服务板块个股资金净流入龙虎榜（A股） 教育板块净卖出前五：中公教育（-1.55亿元）、科德教育（-0.66亿元）、中国高科（-0.53亿元）、昂立教育（-0.52亿元）、传智教育（-0.23亿元）。 表5：本周教育板块个股资金净流入龙虎榜（A股） 3本周行业资讯（2024.09.09-2024.09.15） 3.1酒店：首旅如家“云酒店”暑期收益大幅超越去年同期，美团8月以来“赏月酒店”的搜索量同比上涨114% 3.1.1行业资讯 RevPAR同比提升77元，天天满房！云酒店暑期档受热捧 暑期收官，首旅如家“云酒店”系列品牌交出最新成绩单：三四线及以下城市、多个小众旅游目的地城市的云酒店，收益大幅超越2023年；近200家云酒店实现了暑期天天满房，单店最高平均出租率128.7%。 “云酒店”作为新晋“全球品牌50强”的中国本土品牌，是中国特色住宿业市场化的新质生产力代表。“全球（酒店）品牌50强”是美国权威酒店业杂志《HOTELS》每年发布的权威榜单。目前国内市场上有二三十万单体酒店，其中以中小型为主，连锁化率不高，提高连锁化率有助单体酒店的品质、体验与盈利能力。“云酒店”4个系列品牌正好提供了这样的优质选择，从经济型派柏•云酒店、到中端的睿柏云酒店、再到中高端的素柏•云酒店，以及精品酒店型的诗柏•云酒店，基本实现了市场主流产品系列的全覆盖，可以链接绝大部分单体酒店。其专属打造的“云酒店”平台，通过云端管理与服务，结合实地考察、审批，即提供了高效率的加盟选择，也保证了加盟酒店的品质与管理水平。“云酒店”也成为国内利用互联网、云平台帮助单体酒店实现“新质生产力”转型的大型连锁品牌。 秉持上述精神，“云酒店”系列品牌在业主与专业运管师的密切配合下，积极捕获市场机会，创造收益新高峰。比如开业3年的酒店—哈尔滨西站万达广场睿柏·云酒店，在竞争超卷的城市和商圈，收益同比2023年还提升了77元；没有突出旅游和商务加持的小县城中，今年新开业的宿州泗县建材路派柏·云酒店，做出了RevPAR月均提升20元、携程评分4.9分的好成绩…… 尽管当前酒店业正处于调整期，业绩表现面临挑战。但上述两个“云酒店”的实战实例告诉我们，不管是在热门旅游城市，还是资源相对缺乏的普通县城，跟着“云酒店”的专业指导，挖掘经营、服务优势，生意依旧可以企稳走强。 （迈点网，2024年09月09日） 应对海南超强台风：华住各大酒店全力保障住客安全，提供暖心服务 9月6日下午，今年第11号台风，中心附近最大风力达17级以上的“摩羯”在海南文昌沿海登陆，超强台风级别的风力携带着暴雨，一路北上重创了海南，其中文昌和海口地区在本轮台风侵袭中的受灾程度尤为严重。 为了应对这次的历史级台风，华住海南省区团队在“摩羯”登陆前便严阵以待，对区域门店做出了积极应对、全力保障住客住宿安全的应急预案部署。对于台风登陆路径上的门店更是做出了强调，要求做好屋面排水的检查和疏通，外墙招牌及悬挂物品、大堂和客房门窗的牢固检查和加固处理等防范举措。 尽管如此，此次台风破坏力之强仍给区域门店带来了巨大压力和挑战，部分门店面临着断水断电、网络中断、雨水倒灌等问题。在这样的艰难时刻，华住集团旗下各酒店的加盟商与员工们都坚守在岗位上，积极解决问题。不仅为受灾群众们提供了安全的避风场所，还为滞留游客们提供了