基础化工行业月报：化工品价格回调态势放缓，关注三条主线

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工品价格回调态势放缓，关注三条主 线 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2024年09月13日 % % % % % % % % 2023.09 2024.01 2024.05 2024.09 0 -4 -9 -13 -17 -22 -26 -30 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业月报：油价震荡下跌，化工品价格延续回调态势》2024-08-14 《基础化工行业月报：化工品价格整体回调，三条主线布局投资机会》2024-07-10 《基础化工行业半年度策略：行业景气有望边际复苏，三条主线布局投资机会》2024- 07-06 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16 楼 邮编：200122 2024年8月份中信基础化工行业指数下跌4.18%，在30个中信一级 行业中排名第12位。子行业中，复合肥、民爆用品和磷肥及磷化工行业表现相对较好。主要产品中，8月份化工品整体延续回调，回调态势有所放缓。上涨品种中，乙醇胺、烟片胶、棕榈仁油、氯乙酸和天然橡胶原料涨幅居前。9月份的投资策略，建议继续关注煤化工、轻烃化工、磷化工和轮胎行业。 市场回顾：根据wind数据，2024年8月份中信基础化工行业指数下跌4.18%，跑输上证综指0.89个百分点，跑输沪深300指数 0.67个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第12 位。近一年来，中信基础化工指数下跌24.91%，跑输上证综指 16.01个百分点，跑输沪深300指数13.12个百分点，表现在30 个中信一级行业中排名第21位。 子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2024年8月，33个中信三级子行业中，5个子行业上涨，28个子行业下跌。其中复合肥、民爆用品和磷肥及磷化工行业涨幅居前，分别上涨5.62%、3.06%和2.82%，氟化工、电子化学品、纯碱行业跌幅居前，分别下跌12.17%、8.96%和8.45%。2024年8月，基础化工板块506只个股中，共有139支股票上涨，365支下跌。其中*ST宁科、ST红太阳、泉为科技、高争民爆和瑞华泰位居涨幅榜前五，涨幅分别为33.69%、31.23%、26.10%、20.36%和16.36%；盟固利、正丹股份、华恒生物、巍华新材和东方碳素跌幅居前，分别下跌32.26%、29.83%、29.80%、27.94%和26.83%。 产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2024年8月国际油价均呈下跌态势，其中WTI原油下跌5.60%，报收于73.55美元/桶，布伦特原油下跌2.38%，报收于78.80美元/桶。在卓创资讯跟踪的317个产品中，105个品种上涨，上涨品种较上月小幅提升，涨幅居前的分别为乙醇胺、烟片胶、棕榈仁油、氯乙酸和天然橡胶原料，涨幅分别为34.27%、16.32%、11.85%、11.62%和11.45%。165个品种下跌，下跌品种比例小幅下降。跌幅居前的分别是MIBK、BDO、焦炭、辛醇和正丁醛，分别下跌了17.08%、16.76%、16.10%、13.02%和11.11%。总体上看，化工产品价格整体延续回调，回调幅度有所放缓。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2024年9月份的投资策略上，建议继续关注油价替代路线的煤化工、轻烃化工行业以及供给端紧缺和需求增长带来景气上行的磷化工、轮胎行业。 风险提示：原材大料幅价下格跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.河南上市公司行情及行业要闻9 3.1.河南上市公司行情回顾9 3.2.河南省化工行业及上市公司近期要闻9 3.3.河南省基础化工上市公司中报情况11 4.产品价格跟踪12 4.1.产品价格涨跌幅排名12 4.2.重点产品价格走势13 5.行业评级及投资观点16 6.风险提示17 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2024年8月基础化工子行业行情表现4 图3：布伦特原油价格走势13 图4：乙烯价格走势13 图5：丙烯价格走势13 图6：丁二烯价格走势13 图7：聚乙烯价格走势13 图8：聚丙烯价格走势13 图9：PVC价格走势14 图10：丙烯酸甲酯价格走势14 图11：天然橡胶价格走势14 图12：炭黑价格走势14 图13：涤纶长丝价格走势14 图14：粘胶短纤价格走势14 图15：钛白粉价格走势15 图16：磷矿石价格走势15 图17：尿素价格走势15 图18：钾肥价格走势15 图19：磷酸一铵价格走势15 图20：磷酸二铵价格走势15 图21：纯碱价格走势16 图22：MDI价格走势16 图23：草甘膦价格走势16 图24：有机硅价格走势16 图25：化工行业历史估值水平16 图26：中信一级行业估值对比16 表1：8月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：7月份基础化工板块河南上市公司个股领涨、领跌情况9 表3：中信基础化工2024上半年收入与利润（亿元）12 表4：8月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）12 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 根据wind数据，2024年8月份中信基础化工行业指数下跌4.18%，跑输上证综指0.89 个百分点，跑输沪深300指数0.67个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第 12位。近一年来，中信基础化工指数下跌24.91%，跑输上证综指16.01个百分点，跑输沪深 300指数13.12个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第21位。 图1：近一年基础化工指数表现 -1% -6% -11% -16% -21% -26% -31% 2023-09-112023-11-242024-02-012024-04-192024-07-022024-09-06 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券研究所，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 根据wind数据，2024年8月，33个中信三级子行业中，5个子行业上涨，28个子行业下跌。其中复合肥、民爆用品和磷肥及磷化工行业涨幅居前，分别上涨5.62%、3.06%和2.82%，氟化工、电子化学品、纯碱行业跌幅居前，分别下跌12.17%、8.96%和8.45%。 2024年8月，基础化工板块506只个股中，共有139支股票上涨，365支下跌。其中 *ST宁科、ST红太阳、泉为科技、高争民爆和瑞华泰位居涨幅榜前五，涨幅分别为33.69%、31.23%、26.10%、20.36%和16.36%；盟固利、正丹股份、华恒生物、巍华新材和东方碳素跌幅居前，分别下跌32.26%、29.83%、29.80%、27.94%和26.83%。 图2：2024年8月基础化工子行业行情表现 8% 6% 4% 2% 0% CS氟化工CS电子化学品 CS纯碱CS膜材料 CS其他化学原料 CS碳纤维CS食品及饲料添加剂 CS橡胶助剂CS聚氨酯 CS锂电化学品 CS粘胶CS氯碱CS氮肥CS氨纶 CS日用化学品CS其他化学制品 CS钛白粉CS其他塑料制品CS印染化学品 CS轮胎CS涤纶CS农药CS钾肥 CS橡胶制品CS涂料油墨颜料 CS无机盐CS合成树脂 CS锦纶CS改性塑料CS有机硅 CS磷肥及磷化工CS民爆用品CS复合肥 -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 资料来源：中原证券研究所，wind 表1：8月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 600165.SH*ST宁科33.69 301487.SZ 盟固利 -32.26 000525.SZST红太阳31.23 300641.SZ 正丹股份 -29.83 300716.SZ泉为科技26.10 688639.SH 华恒生物 -29.80 002827.SZ高争民爆20.36 603310.SH 巍华新材 -27.94 688323.SH瑞华泰16.36 832175.BJ 东方碳素 -26.83 002915.SZ中欣氟材15.97 836077.BJ 吉林碳谷 -22.87 002748.SZST世龙14.34 000818.SZ 航锦科技 -21.54 688603.SH天承科技13.52 002496.SZ 辉丰股份 -20.68 002037.SZ保利联合13.42 301518.SZ 长华化学 -18.47 603822.SH嘉澳环保12.46 300285.SZ 国瓷材料 -17.55 资料来源：中原证券研究所，wind 2.行业与公司要闻回顾 8月份化学原料和化学制品制造业价格同比下降1.2%。国家统计局9月9日发布数据， 2024年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.7%；工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比下降0.6%。其中，化学原料和化学制品制造业价格同比下降1.2%，环比下降0.9%。 工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.46个百分点。其中，采掘工业价格上涨0.9%，原材料工业价格下降0.8%，加工工业价格下降2.7%。生活资料价格下降1.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.29个百分点。其中，食品价格下降1.3%，衣着价格下降0.4%，一般日用品价格持平，耐用消费品价 格下降1.9%。 工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格下降4.4%，黑色金属材料类价格下降4.1%，农副产品类价格下降2.9%，燃料动力类、纺织原料类价格均下降1.0%，化工原料类价格下降0.6%；有色金属材料及电线类价格上涨9.1%。 工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降1.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.74个百分点。其中，采掘工业价格下降1.6%，原材料工业价格下降1.2%，加工工业价格下降0.9%。生活资料价格持平，其中食品、一般日用品和耐用消费品价格均持平，衣着价格下降0.1%。 工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格下降1.9%，有色金属材料及电线类价格下降1.7%，化工原料类价格下降0.8%，燃料动力类、建筑材料及非金属类价格均下降0.5%，纺织原料类价格下降0.3%；农副产品类价格上涨0.7%。 1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下降 2.1%。其中，化学原料和化学制品制造业价格同比下降3.8%。 国家能源局：2023年中国能源转型投资达到6760亿美元。8月29日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，发布《中国的能源转型》白皮书。国家能源局局长章建华在发布会上表示，中国的能源转型为全球能源转型、共建清洁美丽世界做出了重要贡献。 章建华介绍说，2023年中国能源转型投资达到6760亿美元，是全球能源转型投资最多的国家。中国持续扩大开放合作，向全球提供优质的清洁能源产品和服务，2023年出口的风电光伏产品助力其他国家减排二氧化碳约8.1亿吨。中国的新能源产业不仅丰富了全球供给，推动降低了全球能源转型成本，也为全球绿色转型和应对气候变化作出了重要贡献。 章建华表示，在能源转型方面，下一步将重点做好四个方面的工作： 一是深化能源改革。通过建设全国统一电力市场体系，持续扩大电力现货市场覆盖范围，进一步提升电力资源优化配置水平。建立健全绿色低碳发展机制，加快培育绿电绿证市场。完善新能源消纳和调控政策，推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源。推动自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。 二是完善能源法治。推动出台能源法、生态环境法典，加快修订可再生能源法、节约能源法、电