基础化工行业月报：化工品价格回调趋势放缓，关注制冷剂、轮胎与生物柴油行业

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工品价格回调趋势放缓，关注制冷 剂、轮胎与生物柴油行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2023年07月15日 4% 0% 5% 9% 3% 17% 21% 2022.07 2022.11 2023.03 2023.07 25% - - -1 - - - 资料来源：中原证券 相关报告 《基础化工行业年度策略：行业盈利改善， 把握周期复苏与优质成长》2023-06-21 《基础化工行业月报：化工品价格延续回调态势，关注氟化工与轮胎行业》2023-06-08 《基础化工行业深度分析：行业景气回落盈利下行，一季度环比改善》2023-05-24 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 2023年6月份中信基础化工行业指数上涨2.84%，在30个中信一级 行业中排名第11位。子行业中，涤纶、碳纤维和轮胎行业表现居前。主要产品中，6月份化工品价格延续调整，涨跌情况强于上期。上涨品种中，甲基丙烯酸甲酯、电解钴、液化天然气、棕榈油和丁酮涨幅居前。7月份的投资建议关注制冷剂、轮胎和生物柴油行业。 市场回顾：根据wind数据，2023年6月份中信基础化工行业指数上涨2.84%，跑赢上证综指2.92个百分点，跑赢沪深300指数 1.68个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第11位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌24.34%，跑输上证综指18.56个百分点，跑输沪深300指数10.02个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第28位。 子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2023年6月，33个中信三级子行业中，27个上涨，6个下跌，其中涤纶、碳纤维和轮胎行业表现居前，分别上涨19.98%、11.74%和8.63%，电子化 学品、氯碱和日用化学品板块表现居后，分别下跌1.94%、1.90%和1.27%。个股方面，基础化工板块478只个股中，306支股票上涨，169支下跌。其中华西股份、*ST榕泰、元琛科技、黑猫股份、双星新材位居涨幅榜前五，涨幅分别为91.72%、46.45%、32.99%、32.18%和31.52%；新莱福、华恒生物、聚胶股份、中毅达和吉林碳谷跌幅居前，分别下跌19.89%、18.84%、15.76%、15.40%和14.63%。 产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2023年6月国际油价小幅上涨，其中WTI原油上涨3.75%，报收于70.64美元/桶，布伦特原油上涨3.08%，报收于74.90美元/桶。在卓创资讯跟踪的319 个产品中，71个品种上涨，上涨品种较上月有所提升，涨幅居前的分别为甲基丙烯酸甲酯、电解钴、液化天然气、棕榈油和丁酮，涨幅分别为13.14%、10.58%、9.82%、9.28%和8.45%。216个品种下跌，下跌品种比例有所下降。跌幅居前的分别是兰炭、三氯甲烷、腈纶、腈纶短纤和无烟煤，分别下跌了 21.93%、20.83%、20.83%、20.83%和19.92%。总体上看，化 工产品价格总体延续弱势，但跌幅有所放缓。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年7月份的投资策略上，建议关注制冷剂、轮胎与生物柴油行业。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.产品价格跟踪12 3.1.产品价格涨跌幅排名12 3.2.重点产品价格走势13 4.行业评级及投资观点16 5.风险提示17 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2023年6月基础化工子行业行情表现4 图3：布伦特原油价格走势13 图4：乙烯价格走势13 图5：丙烯价格走势13 图6：丁二烯价格走势13 图7：聚乙烯价格走势13 图8：聚丙烯价格走势13 图9：PVC价格走势14 图10：丙烯酸甲酯价格走势14 图11：天然橡胶价格走势14 图12：炭黑价格走势14 图13：涤纶长丝价格走势14 图14：粘胶短纤价格走势14 图15：钛白粉价格走势15 图16：磷矿石价格走势15 图17：尿素价格走势15 图18：钾肥价格走势15 图19：磷酸一铵价格走势15 图20：磷酸二铵价格走势15 图21：纯碱价格走势16 图22：MDI价格走势16 图23：草甘膦价格走势16 图24：有机硅价格走势16 图25：化工行业历史估值水平16 图26：中信一级行业估值对比16 表1：6月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：6月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）12 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 根据wind数据，2023年6月份中信基础化工行业指数上涨2.84%，跑赢上证综指2.92 个百分点，跑赢沪深300指数1.68个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第 11位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌24.34%，跑输上证综指18.56个百分点，跑输 沪深300指数10.02个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第28位。 图1：近一年基础化工指数表现 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% 2022-07-132022-09-202022-12-022023-02-162023-04-262023-07-10 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 根据wind数据，2023年6月，33个中信三级子行业中，27个上涨，6个下跌，其中涤纶、碳纤维和轮胎行业表现居前，分别上涨19.98%、11.74%和8.63%，电子化学品、氯碱和日用化学品板块表现居后，分别下跌1.94%、1.90%和1.27%。 个股方面，基础化工板块478只个股中，306支股票上涨，169支下跌。其中华西股份、 *ST榕泰、元琛科技、黑猫股份、双星新材位居涨幅榜前五，涨幅分别为91.72%、46.45%、32.99%、32.18%和31.52%；新莱福、华恒生物、聚胶股份、中毅达和吉林碳谷跌幅居前，分别下跌19.89%、18.84%、15.76%、15.40%和14.63%。 图2：2023年6月基础化工子行业行情表现 25% 20% 15% 10% 5% 0% CS电子化学品 CS氯碱CS日用化学品CS民爆用品 CS食品及饲料添加剂 CS锦纶CS橡胶制品CS印染化学品 CS钾肥CS氟化工 CS其他化学制品 CS钛白粉CS农药 CS涂料涂漆CS锂电化学品 CS有机硅CS磷肥及磷化工 CS复合肥CS氮肥 CS合成树脂 CS粘胶CS其他化学原料CS橡胶制剂 CS纯碱CS其他塑料制品 CS聚氨酯CS膜材料CS改性塑料 CS氨纶CS无机盐CS轮胎CS碳纤维CS涤纶 -5% 资料来源：中原证券，wind 表1：6月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 000936.SZ华西股份91.72 301323.SZ 新莱福 -19.89 600589.SH*ST榕泰46.45 688639.SH 华恒生物 -18.84 688659.SH元琛科技32.99 301283.SZ 聚胶股份 -15.76 002068.SZ黑猫股份32.18 600610.SH 中毅达 -15.40 002585.SZ双星新材31.52 836077.BJ 吉林碳谷 -14.63 688503.SH聚和材料29.65 300587.SZ 天铁股份 -13.97 688550.SH瑞联新材28.20 688690.SH 纳微科技 -13.81 002513.SZ蓝丰生化26.10 300910.SZ 瑞丰新材 -13.29 601065.SH江盐集团20.85 001301.SZ 尚太科技 -13.08 002694.SZ顾地科技20.76 688019.SH 安集科技 -12.99 资料来源：中原证券，wind 2.行业与公司要闻回顾 5月规上工业企业利润继续改善化工业利润总体下降。6月28日，国家统计局发布工业经济效益月度报告。报告显示，5月份，随着工业生产继续恢复，全国规模以上工业企业利润 同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6个百分点，连续3个月收窄，企业利润呈现稳步恢复态势。 数据显示，1~5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额约2.67万亿元，同比下降 18.8%，降幅比1~4月份收窄1.8个百分点。 1~5月份，在41个工业大类行业中，14个行业利润总额同比增长，1个行业持平，24个行业下降，2个行业由盈转亏。其中，石油和天然气开采业下降9.9%，煤炭开采和洗选业下 降18.7%，化学原料和化学制品制造业下降52.4%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降92.8%。 1~5月份，规模以上工业企业实现营业收入51.39万亿元，同比增长0.1%；发生营业成本43.83万亿元，增长1.2%；营业收入利润率为5.19%，同比下降1.21个百分点。 国家统计局工业司统计师孙晓在解读工业企业利润数据时表示，总体看，工业企业利润延续恢复态势，但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内需求仍显不足，制约企业利润进一步恢复，工业企业效益恢复的基础仍不牢固。下阶段，要落实落细推动经济持续回升向好各项政策措施，着力扩大有效需求，提高产销衔接水平，深入实施创新驱动发展战略，不断增强发展动能，推动工业经济持续巩固回升。 欧佩克预测2024年全球石油需求增长2.2%。石油输出国组织（欧佩克）13日发布月度石油市场报告，预测2024年全球石油需求量将达到日均1.04亿桶，比今年增加日均225万 桶，年增长率约2.2%。 报告说，这一预测基于明年全球经济强劲增长，尤其是中国经济持续复苏的预期。 在这份报告中，欧佩克小幅上调今年全球石油需求增速，从6月报告中的日均235万桶 提高到日均244万桶，主要是由于“中国今年第二季度石油需求量的增加”。欧佩克预测今年 全球石油需求量将达到日均1.02亿桶。 报告预计，明年全球经济将增长2.5%，中国、印度等主要石油消费国以及亚洲地区其他发展中经济体将保持健康增长，这些国家对明年全球经济增长的贡献率将达到一半左右。 欧佩克秘书长海赛姆·盖斯本月初接受新华社记者专访时说，欧佩克对中国经济恢复前景非常乐观，中国将继续成为“石油需求增长的推进器”。 我国建立起全球覆盖温室气体排放规模最大的碳市场。由生态环境部和陕西省政府主办的“全国低碳日”主场活动7月12日在陕西西安举办。在此次活动上，生态环境部副部长郭 芳表示，我国建立了全球覆盖温室气体排放规模最大的碳市场，截至2023年6月30日，碳 排放配额累计成交量2.37亿吨，累计成交额109.12亿元，碳排放强度显著下降。 郭芳说，我国高度重视应对气候变化工作，实施积极应对气候变化国家战略，构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体系，推动结构调整，采取节能降碳减排、建立完善碳市场、增加森林碳汇等一系列措施，应对气候变化取得积极进展，碳排放强度显著下降。我国新能源汽车产销量连续8年保持全球第一，可再生能源发展迅速，风电、光伏装机稳居世界第一。 “目前，低碳试点示范和气候适应型城市试点工作不断推进，适应气候变化能力持续增强，全社会绿色低碳意识不断提升。”郭芳说，“我们积极参与应对气候变化全球治理，深入开展应对气候变化南南合作，为构建公平合理、合作共赢的应对气候变化全球治理体系贡献智慧、力量和中国方案。” 据了解，下一步生态环境部将持续实施积极应对气候变化国家战略，落实