基础化工行业月报：油价震荡下跌，化工品价格延续回调态势

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 油价震荡下跌，化工品价格延续回调态 势 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2024年08月14日 0% -5% -9% -14% -18% -23%2023.082023.122024.042024.08 -27% -32% 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业月报：化工品价格整体回调，三条主线布局投资机会》2024-07-10 《基础化工行业半年度策略：行业景气有望边际复苏，三条主线布局投资机会》2024- 07-06 《基础化工行业月报：行业景气边际回暖，围绕两条主线布局》2024-06-12 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16 楼 邮编：200122 2024年7月份中信基础化工行业指数下跌3.36%，在30个中信一级 行业中排名第26位。子行业中，氨纶、粘胶和印染化学品行业表现相对较好。主要产品中，7月份化工品整体延续回调，涨跌比较上月小幅下降。上涨品种中，硫酸、阴离子表面活性剂、硫磺、脂肪醇和棕榈仁油涨幅居前。8月份的投资策略，建议继续关注煤化工、轻烃化工、磷化工和涤纶长丝行业。 市场回顾：根据wind数据，2024年7月份中信基础化工行业指数下跌3.36%，跑输上证综指2.39个百分点，跑输沪深300指数 2.79个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第26 位。近一年来，中信基础化工指数下跌27.10%，跑输上证综指 16.39个百分点，跑输沪深300指数12.83个百分点，表现在30 个中信一级行业中排名第21位。 子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2024年7月，33个中信三级子行业中。5个子行业上涨，28个子行业下跌。其中氨纶、粘胶和印染化学品行业涨幅居前，分别上涨6.28%、4.99%和2.48%，氟化工、钾肥、碳纤维行业跌幅居前，分别下跌13.06%、9.07%和8.42%。2024年7月，基础化工板块505只个股中，共有205支股票上涨，298支下跌。其中ST永悦、天晟新材、赤天化、双乐股份和至正股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为32.49%、28.29%、26.72%、26.56%和26.40%；键邦股份、三孚新科、中农立华、贝斯美和三美股份跌幅居前，分别下跌45.54%、23.95%、23.83%、23.29%和19.65%。 产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2024年7月国际油价均呈下跌态势，其中WTI原油下跌4.45%，报收于77.91美元/桶，布伦特原油下跌6.58%，报收于80.72美元/桶。在卓创资讯跟踪的317个产品中，91个品种上涨，上涨品种较上月小幅下降，涨幅居前的分别为硫酸、阴离子表面活性剂、硫磺、脂肪醇和棕榈仁油，涨幅分别为23.05%、18.94%、17.52%、17.87%和15.26%。183个品种下跌，下跌品种比例小幅提升。跌幅居前的分别是异丁醛、氩气、新戊二醇、异丁醛和苯胺，分别下跌了29.03%、20.71%、20.56%、19.46%和16.11%。总体上看，化工产品价格整体延续回调态势。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2024年8月份的投资策略上，建议继续关注油价替代路线的煤化工、轻烃化工行业以及供给端紧缺和需求复苏带来景气上行的磷化工、涤纶长丝行业。 风险提示：原材大料幅价下格跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.河南上市公司行情及行业要闻11 3.1.河南上市公司行情回顾11 3.2.河南省化工行业及上市公司近期要闻11 4.产品价格跟踪13 4.1.产品价格涨跌幅排名13 4.2.重点产品价格走势14 5.行业评级及投资观点17 6.风险提示18 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2024年7月基础化工子行业行情表现4 图3：布伦特原油价格走势14 图4：乙烯价格走势14 图5：丙烯价格走势14 图6：丁二烯价格走势14 图7：聚乙烯价格走势14 图8：聚丙烯价格走势14 图9：PVC价格走势15 图10：丙烯酸甲酯价格走势15 图11：天然橡胶价格走势15 图12：炭黑价格走势15 图13：涤纶长丝价格走势15 图14：粘胶短纤价格走势15 图15：钛白粉价格走势16 图16：磷矿石价格走势16 图17：尿素价格走势16 图18：钾肥价格走势16 图19：磷酸一铵价格走势16 图20：磷酸二铵价格走势16 图21：纯碱价格走势17 图22：MDI价格走势17 图23：草甘膦价格走势17 图24：有机硅价格走势17 图25：化工行业历史估值水平17 图26：中信一级行业估值对比17 表1：7月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：7月份基础化工板块河南上市公司个股领涨、领跌情况11 表3：7月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）13 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 根据wind数据，2024年7月份中信基础化工行业指数下跌3.36%，跑输上证综指2.39 个百分点，跑输沪深300指数2.79个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第 26位。近一年来，中信基础化工指数下跌27.10%，跑输上证综指16.39个百分点，跑输沪深 300指数12.83个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第21位。 图1：近一年基础化工指数表现 -3% -8% -13% -18% -23% -28% -33% 2023-08-112023-10-262024-01-032024-03-192024-05-312024-08-08 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券研究所，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 根据wind数据，2024年7月，33个中信三级子行业中。5个子行业上涨，28个子行业下跌。其中氨纶、粘胶和印染化学品行业涨幅居前，分别上涨6.28%、4.99%和2.48%，氟化工、钾肥、碳纤维行业跌幅居前，分别下跌13.06%、9.07%和8.42%。 2024年7月，基础化工板块505只个股中，共有205支股票上涨，298支下跌。其中ST永悦、天晟新材、赤天化、双乐股份和至正股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为32.49%、28.29%、26.72%、26.56%和26.40%；键邦股份、三孚新科、中农立华、贝斯美和三美股份跌幅居前，分别下跌45.54%、23.95%、23.83%、23.29%和19.65%。 图2：2024年7月基础化工子行业行情表现 10% 5% 0% CS氟化工CS钾肥CS碳纤维 CS日用化学品 CS合成树脂 CS氯碱CS轮胎CS复合肥CS聚氨酯 CS其他化学原料CS锂电化学品 CS钛白粉CS氮肥CS膜材料 CS民爆用品 CS锦纶CS无机盐CS橡胶助剂 CS农药CS橡胶制品 CS其他化学制品CS其他塑料制品 CS涤纶CS改性塑料CS有机硅 CS食品及饲料添加剂CS磷肥及磷化工CS电子化学品CS涂料油墨颜料 CS纯碱 CS印染化学品 CS粘胶CS氨纶 -5% -10% -15% 资料来源：中原证券研究所，wind 表1：7月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 603879.SHST永悦32.49 603285.SH 键邦股份 -45.54 300169.SZ天晟新材28.29 688359.SH 三孚新科 -23.95 600227.SH赤天化26.72 603970.SH 中农立华 -23.83 301036.SZ双乐股份26.56 300796.SZ 贝斯美 -23.29 603991.SH至正股份26.40 603379.SH 三美股份 -19.65 002741.SZ光华科技25.84 300717.SZ 华信新材 -19.02 301118.SZ恒光股份23.81 300321.SZ 同大股份 -17.98 603378.SH亚士创能23.37 688398.SH 赛特新材 -17.80 600165.SH*ST宁科21.43 600160.SH 巨化股份 -17.78 300072.SZ海新能科20.56 603605.SH 珀莱雅 -17.34 资料来源：中原证券研究所，wind 2.行业与公司要闻回顾 6月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长9.2%。国家统计局7月15日发布数据，6月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，环比上月增长0.42%。其中，石油和天然气开采业增长4.4%，化学原料和化学制品制造业增长9.2%。 分三大门类看，6月份，采矿业增加值同比增长4.4%，制造业增长5.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%。 分经济类型看，6月份，国有控股企业增加值同3比.0增%长；股份制企业增长5.9%，外商及港澳台投资企业增长2.9%；私营企业增长5.7%。 分行业看，6月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采 和洗选业增长4.2%，石油和天然气开采业增长4.4%，农副食品加工业增长0.9%，酒、饮料和精制茶制造业增长7.2%，纺织业增长5.1%，，非金属矿物制品业下降0.4%，黑色金属冶炼和压延加工业增长3.3%，有色金属冶炼和压延加工业增长10.2%，通用设备制造业增长3.4%，专用设备制造业增长3.4%，汽车制造业增长6.8%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.1%，电气机械和器材制造业增长4.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.3%，电力、热力生产和供应业增长4.1%。 分产品看，6月份，规模以上工业619种产品中有369种产品产量同比增长。其中，钢 材12555万吨，同比增长3.2%；水泥16397万吨，下降10.7%；十种有色金属661万吨，增长7.5%；乙烯261万吨，增长3.3%；汽车261.3万辆，增长1.8%，其中新能源汽车 102.5万辆，增长37.0%；发电量7685亿千瓦时，增长2.3%；原油加工量5832万吨，下降 3.7%。 6月份，规模以上工业企业产品销售率为94.5%，同比下降1.3个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值13175亿元，同比名义增长3.8%。 1—6月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。其中，石油和天然气开采业增长2.4%，化学原料和化学制品制造业增长10.5%。 上半年化学原料和化学制品制造业投资同比增长8.4%。国家统计局7月15日发布数据，上半年，全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%。其中，化学原料和 化学制品制造业投资增长8.4%。 分产业看，第一产业投资4540亿元，同比增长3.1%；第二产业投资82297亿元，增长 12.6%；第三产业投资158554亿元，下降0.2%。 第二产业中，工业投资同比增长12.6%。其中，采矿业投资增长17.0%，制造业投资增长9.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长24.2%。 第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%。其中，水利管理业投资增长27.4%，航空运输业投资增长23.7%，铁路运输业投资增长 18.5%。 分地区看，东部地区投资同比增长3.8%，中部地区投资增长4.0%，西部地区投资增长1.0%，东北地区投资增长3.4%。 分登记注册类型看，内资企业投资同比增长3.8%，港澳台企业投资增长5.1%，外商企业投资下降15.8%。 前7个月我国煤和天然气进口量增加，原油进口减少。海