基础化工行业月报：化工品价格延续回调态势，关注氟化工与轮胎行业

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工品价格延续回调态势，关注氟化工 与轮胎行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2023年06月08日 10% 5% 1% -3% -8% -12% -17% -21% 2022.062022.102023.022023.06 资料来源：中原证券 相关报告 《基础化工行业深度分析：行业景气回落盈 利下行，一季度环比改善》2023-05-24 《基础化工行业月报：化工品价格总体弱势，关注氟化工与电子化学品板块》2023- 05-11 《基础化工行业月报：化工品价格延续回落态势，关注磷化工与氟化工板块》2023-04- 07 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 2023年5月份中信基础化工行业指数下跌4.68%，在30个中信一级 行业中排名第17位。子行业中，涤纶、民爆用品和轮胎行业表现居前。主要产品中，5月份化工品价格延续调整，涨跌情况弱于上期。上涨品种中，碳酸锂、氢氧化锂、锰酸锂、高温煤焦油和蒽油涨幅居前。6月份的投资建议关注氟化工和轮胎行业。 市场回顾：根据wind数据，2023年5月份中信基础化工行业指数下跌4.68%，跑输上证综指1.11个百分点，跑赢沪深300指数 1.04个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第17位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌18.12%，跑输上证综指18.68个百分点，跑输沪深300指数10.95个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第29位。 子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2023年5月，33个中信三级子行业中，2个上涨，31个下跌，其中涤纶、民爆用品和轮胎行业表现居前，分别上涨2.84%、0.96%和下跌0.55%，碳 纤维、纯碱和磷肥及磷化工板块表现居后，分别下跌13.38%、11.02%和9.74%。个股方面，基础化工板块477只个股中，184支股票上涨，289支下跌。其中中船汉光、双象股份、名臣健康、雅运股份、天力锂能位居涨幅榜前五，涨幅分别为65.87%、54.77%、43.82%、29.14%和24.75%；*ST榕泰、震安科技、鸿达兴业、亿利洁能和贝泰妮跌幅居前，分别下跌29.07%、24.13%、19.92%、19.51%和18.44%。 产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2023年5月国际油价呈现下跌态势，其中WTI原油下跌11.32%，报收于68.09美元/桶，布伦特原油下跌8.65%，报收于72.66美元/桶。在卓创资讯跟踪的 318个产品中，47个品种上涨，上涨品种较上月大幅下降，涨幅居前的分别为碳酸锂、氢氧化锂、锰酸锂、高温煤焦油和蒽油，涨幅分别为88.89%、75.00%、72.73%、41.73%和41.56%。 255个品种下跌，下跌品种比例继续提升。跌幅居前的分别是氯化铵、四氯乙烯、硫酸、丁二烯和纯碱，分别下跌了30.77%、23.55%、23.54%、23.38%和23.23%。总体上看，化工产品价格总体延续弱势。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年6月份的投资策略上，建议关注氟化工与轮胎行业。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.产品价格跟踪12 3.1.产品价格涨跌幅排名12 3.2.重点产品价格走势13 4.行业评级及投资观点16 5.风险提示17 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2023年5月基础化工子行业行情表现4 图3：布伦特原油价格走势13 图4：乙烯价格走势13 图5：丙烯价格走势13 图6：丁二烯价格走势13 图7：聚乙烯价格走势13 图8：聚丙烯价格走势13 图9：PVC价格走势14 图10：丙烯酸甲酯价格走势14 图11：天然橡胶价格走势14 图12：炭黑价格走势14 图13：涤纶长丝价格走势14 图14：粘胶短纤价格走势14 图15：钛白粉价格走势15 图16：磷矿石价格走势15 图17：尿素价格走势15 图18：钾肥价格走势15 图19：磷酸一铵价格走势15 图20：磷酸二铵价格走势15 图21：纯碱价格走势16 图22：MDI价格走势16 图23：草甘膦价格走势16 图24：有机硅价格走势16 图25：化工行业历史估值水平16 图26：中信一级行业估值对比16 表1：5月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：5月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）12 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 根据wind数据，2023年5月份中信基础化工行业指数下跌4.68%，跑输上证综指1.11 个百分点，跑赢沪深300指数1.04个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第 17位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌18.12%，跑输上证综指18.68个百分点，跑输 沪深300指数10.95个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第29位。 图1：近一年基础化工指数表现 8.00% 3.00% -2.00% -7.00% -12.00% -17.00% -22.00% 2022-06-062022-08-122022-10-282023-01-062023-03-23 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 根据wind数据，2023年5月，33个中信三级子行业中，2个上涨，31个下跌，其中涤纶、民爆用品和轮胎行业表现居前，分别上涨2.84%、0.96%和下跌0.55%，碳纤维、纯碱和磷肥及磷化工板块表现居后，分别下跌13.38%、11.02%和9.74%。 个股方面，基础化工板块477只个股中，184支股票上涨，289支下跌。其中中船汉光、双象股份、名臣健康、雅运股份、天力锂能位居涨幅榜前五，涨幅分别为65.87%、 54.77%、43.82%、29.14%和24.75%；*ST榕泰、震安科技、鸿达兴业、亿利洁能和贝泰妮跌幅居前，分别下跌29.07%、24.13%、19.92%、19.51%和18.44%。 图2：2023年5月基础化工子行业行情表现 4% 2% 0% CS碳纤维CS纯碱 CS磷肥及磷化工 CS氟化工CS聚氨酯CS粘胶CS氮肥 CS其他化学原料CS橡胶制剂 CS钾肥CS复合肥CS氯碱CS有机硅CS农药 CS涂料涂漆CS锂电化学品 CS钛白粉 CS电子化学品 CS锦纶CS橡胶制品CS无机盐 CS食品及饲料添加剂 CS合成树脂CS其他化学制品 CS膜材料CS其他塑料制品 CS氨纶CS改性塑料CS日用化学品CS印染化学品 CS轮胎CS民爆用品 CS涤纶 -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 资料来源：中原证券，wind 表1：5月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 300847.SZ中船汉光65.87 600589.SH *ST榕泰 -29.07 002395.SZ双象股份54.77 300767.SZ 震安科技 -24.13 002919.SZ名臣健康43.82 002002.SZ 鸿达兴业 -19.92 603790.SH雅运股份29.14 600277.SH 亿利洁能 -19.51 301152.SZ天力锂能24.75 300957.SZ 贝泰妮 -18.44 002749.SZ国光股份20.90 002453.SZ 华软科技 -17.98 300576.SZ容大感光20.35 600230.SH 沧州大化 -17.91 832225.BJ利通科技17.24 688116.SH 天奈科技 -16.87 300446.SZ乐凯新材16.58 688157.SH 松井股份 -16.68 300856.SZ科思股份16.26 688598.SH 金博股份 -16.49 资料来源：中原证券，wind 2.行业与公司要闻回顾 4月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5%。国家统计局5月16日公布的数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，环比下降0.47%。其中，化学 原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5%。 分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比持平，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%。 分经济类型看，4月份，国有控股企业增加值同6比.6增%长；股份制企业增长4.4%，外商及港澳台商投资企业增长11.8%；私营企业增长1.6%。 分行业看，4月份，41个大类行业中有25个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采 和洗选业下降0.6%，石油和天然气开采业增长5.5%，农副食品加工业下降1.6%，酒、饮料和精制茶制造业增长2.0%，纺织业下降3.0%，化学原料和化学制品制造业增长7.5%，非金属矿物制品业下降0.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长4.3%，有色金属冶炼和压延加工业增长7.4%，通用设备制造业增长13.5%，专用设备制造业增长9.1%，汽车制造业增长44.6%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长9.5%，电气机械和器材制造业增长17.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长1.8%，电力、热力生产和供应业增长5.5%。 分产品看，4月份，620种产品中有358种产品产量同比增长。其中，钢材11995万吨，同比增长5.0%；水泥19392万吨，增长1.4%；十种有色金属604万吨，增长6.1%；乙烯274万吨，增长17.9%；汽车201.8万辆，增长59.8%，其中新能源汽车58.6万辆，增长 85.4%；发电量6584亿千瓦时，同比增长6.1%；原油加工量6114万吨，同比增长18.9%。 4月份，工业企业产品销售率为97.4%，同比提高0.7个百分点；工业企业实现出口交货值11413亿元，同比名义增长0.7%。 1—4月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%。其中，化学原料和化学制品制造业增加值增长7.6%。 4月份化学原料和制品制造业价格同比下降9.9%，环比下降1.1%。国家统计局5月11 日发布的2023年4月份全国PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，4月份，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.7%。 数据显示，4月份化学原料和化学制品制造业价格同比下降9.9%，环比下降1.1%；石油和天然气开采业价格同比下降16.3%，环比增长0.5%；石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比下降11.4%，环比下降2.3%。化工原料类购进价格同比下降9.2%，环比下降1.1%。 从环比看，PPI由上月持平转为下降0.5%。其中，生产资料价格由上月持平转为下降0.6%；生活资料价格由上月持平转为下降0.3%。受国际原油价格波动影响，国内石油煤炭及其他燃料加工业价格下降2.3%，化学原料和化学制品制造业价格下降1.1%。钢材、水泥等行业供应整体充足，但需求不及预期，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.0%，水泥制造价格下降0.1%。煤炭产能继续释放，加之进口量仍较大，煤炭开采和洗选业价格下降 4.0%。有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%，其中铜冶炼价格上涨0.3%，铝冶炼价格上涨0.1%。另外，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.7%，汽车制造业价格下降0.2%；文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨0.9%，纺织服装服饰业价格上涨