新能源行业每周谈20240909

新能源行业每周谈20240909_原文 2024年09月10日19：02 发言人00：00 我们说观点会跟大家相遇在每个周一的晚上七点半，要给大家汇报我们接下来最看好的这个行业板块以及相关的标的。那么今天我们还是像往常一样，重点由我们的这个细分板块的覆盖分析师，来给大家汇报这个板块的情况。首先我们来请我们团队的朱潘来给大家汇报一下我们当前非常看好的这个大型储能以及逆变器这个方向。 新能源行业每周谈20240909_原文 2024年09月10日19：02 发言人00：00 我们说观点会跟大家相遇在每个周一的晚上七点半，要给大家汇报我们接下来最看好的这个行业板块以及相关的标的。那么今天我们还是像往常一样，重点由我们的这个细分板块的覆盖分析师，来给大家汇报这个板块的情况。首先我们来请我们团队的朱潘来给大家汇报一下我们当前非常看好的这个大型储能以及逆变器这个方向。来朱潘，各位领导晚上好。这边我汇报一下我们关于这个逆变器储能相关的一个观点。首先我们最近重点关注的还是这个偏大数方向的一个机会，尤其是到了下半年，我们觉得还是有一些催化。最近也跟可能专家交流了关于市场以及格局的看法。 发言人00：55 其实市场方面的话，有些重点的市场，我们觉得下半年是有一些重点关注的。一个是国内其实整个今年的储能装机是超预期的，预计可能要80%到百分之百的一个增长。所以说整个下半年的景气度应该是非常好的。另外就是美国市场，这个也是储能的全球第二大市场，因为下半年马上就要降息了，所以说整个前期的一些停滞的一些项目，现在也要开始要发力了。而且因为整个26年美国要增加这个301的关税。所以说我们其实已经看到了，就是在发美国的这个出大口的产业链已经在积极的备货了。所以说我们觉得这一块会有一个抢装潮，带动整个下半年的一个板块的一个业绩的一个提升。所以说我们觉得这个需求的景气度，不管中国还是美国都是非常不错。 发言人01：49 还有一些新兴市场的国家的话，我们也看到了一些比较宏大的一个发展。比如说最近开始规划要发大力发展储能的这印度市场，这个市场就是目前处于一个0到1的阶段，以前主要是户储和工商储，24年开始我们看到就是这种联网色的这种大数，已经要占据主要的这种市场地位了。我们重点推荐的相关公司，已经在印度的储能有一些初步的收获了。然后印度这个市场的格局其实和美国是很类似，因为他们整个都偏是集中式的需求，所以说进去的主要是阳光上门以及特变这些企业。所以说我们相信这个印度市场的需求的爆发，受益的方向也是非常明确的。 发言人02：35 另外一个新兴市场是治理这个市场。其实今年的整个就是我们反正收集到的一些他的储能的规划也是非常大的。核心的原因是什么呢？就是智力的锂资源非常的丰富，它是全球性的锂资源大国，但是理理行业的开发需要耗量耗费大量的电，所以这一块需要一个稳定的能源供应。而之前的话其实致力于已经装了一些光伏了，是目前的经营的一个分配储能。测算的话，像1万吨的这个每年的生产的耗电量差不多要0.4亿的千瓦时的一个可再生能源的支持。所以说我们觉得后面治理这个市场，也要重点关注它的一个整个的规划的一个储能的量，也是非常大的，当然相对来说格局就比较分散了，这是关于新兴市场的。 发言人03：25 然后另外就是，格局方面的话再再讲一下，就是说整个到了下半年，中国、美国其实景气度都在复苏。然后今年欧洲你像印度这些市场都是0到1的起步，中东也是超预期的一个发展。就是我们觉得整个大厂的这个方向景气度非常不错。下半年的话景气度比上半年明显偏好，相关公司的业绩指引中，下半年的指引也略有上升。所以说我们继续看好这个细分的方向，重点推荐的公司包括这个阳光电源，上门电器。然后户户主的话，我们继续推荐有阿尔法的一些企业，包括像德业锦浪这些公司。我们觉得像今年的整个德阳企业的一个表现还是非常超预期的。 发言人04：11 以上是我们这边的汇报的一个最新的一个情况。好的，谢谢朱帆。大型储能是新能源里面的一个非常有增长前景的一个赛道，尤其是在光伏风电这个装机量呈现高增长之后，大型对大型储能的这种需求，间接性能源对大型储能的需求，呈现一个持续性的一个爆发。我们看未来的这个行业的空间十分庞大，很可能在几年之内就会达到1000个G瓦时，1000瓦时的一个量级，那么未来几年的这个行业复合增速很可能会达到50%及以上的一个增速。那这是一个超级增长的一个赛道，因此建议各位领导的重点关注，我们也推荐了像阳光电源为代表的一系列的标的，那后续我们还会挖掘更多的在储能方向能有所斩获的公司标的，也希望大家继续关注。接下来我们想汇报一下锂电板块，最近的锂电板块还是出现了非常多的一些变化。我们看到锂电板块尤其是电动车里的龙头公司，比如像未来小鹏都纷纷推出或者即将推出，面向这个对他们来讲是下沉市场，但是更同时更空间更大，更蓝海的这个新的市场，去提升这个电动车的市占率，以及对公司的销量都会有非常明显的一个帮助，这个很可能会打开一些新的市场空间，具体什么情况，请我们团队的牟俊宇来给大家做一个汇报去。 发言人05：47 各位领导好，汇报一下关于我们这个锂电方面，包括说新能源整车当下的一个观点。首先来讲的话就是核心的结 论是我们其实是非常看好现在这个阶段到10月份的这样一波新能源整车，或者是说整个锂电方面的一个行情的。核心来讲的话，我们也就说往后面看的话，其实整个车端的一个金九银十确实会出现了。我们也可以看到说新能源的车企在自身的一个品牌上面的一个扩展，也是在进一步的做一个推进。我整体上来说的话，这个销量的这样的一个需求的叠加，以及自身的这样的一个车型的阿尔法。它可以带来这样的一个整体的对于股票或者说对于整个相应公司的一个直接收益。再者的话，其实就是在锂电端的这样一个大的逻辑，还是我们如果说看到车端的这样的一个需求的一个抬升，对锂电本身的需求其实是一个比较大的一个支撑。 发言人06：50 另外一点的话，其实就是我们在六月份以来看到的这样的一个储能的一个市场。刚才我的同事也讲到了，其实像美国的一些市场，或者一些大一些市场，或者是说一些新兴的市场，还是在拓展在储能端的一个需求。那至少从我们现在看到的一个情况下，中游的这个排产这一块是非常支持的那以九月份的排产来看的话，至少也是一个在电池端10%的这样的一个环比的一个提升。所以说我们觉得说这个整体上来讲，基本面的这样的一个边际改善的旺季，现在来讲是最为确定，也是最为好的这样的一个投资的一个阶段。这个其实是我们对整个新能源车和锂电池板块的这样的一个看法。 发言人07：31 然后其实具体的标的上来讲的话，其实首先在新能源车整个车端，其实我们今年来讲的话，其实整个的新能源，实事求是的说，除了像比亚迪这样的一个优秀的公司，我们也其实在做一个长期的一个推荐，整体的业绩比较稳定之外。其实现在来看的话，新能源整车的公司，新能源整车的公司它是不太具备盈利的稳定性的。目前来看的话，确实整个价格战比较激烈。车型的迭代，它的下一次是否成功这个事情其实每一次的话都是有一个像抽奖或者说开箱一样的这样的一个具体的，就是面对市场的时候才知道具体的销量会怎么样。所以说其实整体上来讲的话，这种押宝的话是有一定的一个风险的。所以说我们今年可能说看到过一些，之前大家非常推崇的，像理想这样的一些车企，在他的整个开箱押宝环节出现了问题之后，整个股价和业绩都出现了一个比较大的一个波动。所以我们觉得说当下来讲的话，可能说大部分的新能源整车，他都不太具备一个业绩的一个稳定性。 发言人08：41 那这里面其实有业绩稳定性的，像比亚迪，其实我们觉得说是非常难得的，也值得长期的去关注。除此之外的这样一个投资逻辑，其实整个新能源整车的话更多的是放在了车型端，或者是说放到了销量端的这样的一个变化带来的这样一个投资的一个机会。 发言人09：02 其实我们这里面最典型的例子的话应该是在四月份。其实整个未来月销突破2万辆以后，其实整个未来的股价，在美股也好，在港股的一个比较大的一个提升，这个其实就是相应的车型周期带来的那五月份的话，其实我们可以看到的就是比亚迪的第五代DMI的这样的一个系统相配备的像秦L像海报这样的一些车型的这样的一些推出。也使得说比亚迪的这样的一个销量大幅度的进行了一个增长。包括来讲的话，八月份的这样一个销量的话，也是环比于因为八月份已经超过37万辆了。环比的话是有一个接近10%的这样的一个增长，这个其实是非常难得的。这个其实也是由于比亚迪的这样的一个新车型的一个拓展，带来的这样的一个机会。今天的话比亚迪也是上了他的2025款的比亚迪汉。那往后的话，其实这个月的话，它也会有自己相应的一个层次，包括说三季度应该还有一个爆发，包括来讲的话，今年还会有这样的一个比亚迪汉的MTV，其实相应的车型会上市。 发言人10：07 那在这样的一个新车型的这样的一个支撑之下的话，我们觉得说对于比亚迪的这样的一个销量，其实本身来讲是有一个比较大的一个提升的那短期公司的业绩也是非常的有韧性。那在这样的一个基础之上，叠加公司的一个长期的出海和品牌升级，以及说在混动领域，确实是能够去硬刚。目前我们能够看到的丰田也好，大众也好。那其实往后面来讲的话，可能它甚至会成为电动车时代的，丰田也好，大众也好。所以说其实总体上来讲的话，我们就是说当下来看短逻辑和长逻辑像比亚迪这样的公司是具备的。 发言人10：43 此外的话其实应该来讲在其他的新势力中也有不乏亮点比如说刚刚彭总提到的小鹏，其实我们可以看到小鹏的这个莫奈已经上市了。那其实整个价格的话只要12万的这样的一个起步价。应该来讲的话，这款车型的话在相应的价格带的智能化端的这样的一个布局，应该是比较领先的。因为其实整体上来讲的话，小鹏确实是国内这一块做的比较好的，比较优秀的这样的新能源车企。 发言人11：12 那相应来讲的话，其实这一块是可以给小鹏带来一个比较明晰的销量端的一个促进的那如果说12万量，12万的这样的一个价格的话，其实在这个价格带的话，之前可能说我们参照非常优秀的企业，像广汽埃安。它其实之前可能说今年稍微差1.35000的这样的一个月销，之前的话可能是啊月销4万。那其实每一个车型的话基本上在1万以上。这一块的话其实对应到小鹏的话，如果莫奈月销1万的话，那其实对应下来一年的话，其实对应下来就是一个140亿的营收的这样的一个对公司的这样的一个创造。其实如果说一倍CS的话，其实这一块也会有400亿的这样的一个市值的空间的这样的一个关注。所以我们觉得说其实新的特性周期也给小鹏的股价带来了比较大的一个提升比较大的一个提升。 发言人12：02 再者的话，其实就是我们有看到，其实最近也是比较火的一款新的车型就是未来旗下的这个乐道在9月19号其实相对来讲会发布。这个车其实在5月15号的时候，其实已经记录过相应的这样的一个产品，也开启了这样一个预定。其实目前来看销量是非常好的，而且这个预售价只要22万。那其实未来本 来就有一个bus，它的这样一个bus的话，如果说把这个电池去掉的话，可能就是在一个十五六万的这样的一个价格。李斌，李总也是说过，可能整个实际的价格甚至会比这个预售价会更低一些。 发言人12：41 其实我们如果说去参考它对标的车型modely的话，其实是啊曾经在2023年卖到过全球90万的这样的一个销量。那其实对于中国的话，其实也是月销2万以上的这样的一个经贸的产品。那在这样的一个背景之下的话，其实理论上来说的话，其实也会给公司带来一个250以上的这样的一个营收带来一个250以上的这样的一个营收。那其实本身对于公司来讲的话，这一块其实也会在事实上带来一个比较大的一个支撑带来一个比较大的一个支撑。这个其实是在当下，如果我们说没有看到核心的有业绩的这样的一个整车企业的话，其实更多的是在大旺季切换的情况下。新车型可能说对于股价在短期的一个催化会更为直接会更为直接。 发言人13：26 那可能国内的话，像我们汽车组一直在推荐的像这个江淮。其实在整个华为的这样的一个，赋能的这样的一个背景之下，其实大家对于它未来的这样的一个车型100万级别的这样的一个车型