发行市场
- 本期两只产业园REITs完成发行，规模32.57亿元；两只产权类REITs正在发行，规模预计45.7亿元。
- 已获批待发行REITs共6单，主要为产权类。
- 2024年REITs发行提速，已发行14只，规模325亿元，较2023年增长133%（数量）和61%（规模）。
- 项目储备方面，沪深交易所共受理17单，已获批6单，待发行6单，储备项目类型覆盖全面。
二级市场
- 华夏首创奥特莱斯REIT上市，首日涨5.79%，三日内累计涨5.31%。
- REITs市场产品数44只，规模1239.36亿元（产权类585.56亿，特许经营权653.80亿）。
- 本期市场整体下跌1.44%，表现好于中证红利指数，不及沪深300和中证500。
- 产权类REITs下跌2.06%，不及特许经营权REITs（下跌0.91%）；仓储物流REITs跌幅较大，生态环保REITs上涨。
- 年度表现：REITs整体涨幅11.03%，好于主要指数；特许经营权REITs略好于产权类。
- 交易活跃度：保障房REITs活跃度提升，其他类型下降；整体换手率仍高于主要股票指数。
分红情况
- 本期4只REITs分红，总金额2.71亿元，较上期大幅减少。
- 2024年分红47.97亿元，收益率为5.28%，领先主要指数。
- 特许经营权REITs分红34.71亿元，收益率为6.69%；产权类REITs分红13.26亿元，收益率为3.63%。
- 过去一年分红76.65亿元，收益率为7.01%，产权类REITs收益率为4.44%，特许经营权REITs为9.48%。
- 分红比例：生态环保、清洁能源、仓储物流超90%，保障房低于80%。
投资价值分析
- 产权类REITs估值（P/可供分配金额）为22.62，下降，高于沪深300和中证红利。
- 仓储物流REITs估值较低，保障房较高；部分REITs估值低于19.0，部分高于25.0。
- 经营角度估值（P/EBITDA）为22.65，仓储物流股息率最高（5.32%）。
- 考虑过去一年分红，产权类股息率为4.61%，仓储物流最高（5.32%），保障房最低（3.56%）。
- 特许经营权REITs估值更适合用内部收益率比较，清洁能源REITs内部收益率最高，收费公路最低。
- 收费公路增长潜力一般大于生态环保和清洁能源。
主要政策
- 报告包含分析师承诺、公司业务资格说明、风险提示等信息。
