REITs市场跟踪双周报：首单隧道REITs获批 二级市场表现分化

发行市场

• 本期无新发和正在发行的项目，去年同期REITs发行数量和金额分别为5只和67亿元。
• 沪深交易所受理基础设施REITs储备项目15单（扩募2单），本期新获批项目2单（保障房扩募和首单隧道项目）。
• 受理商业不动产REITs储备项目15单（涉及购物中心、办公楼等），本期新增1单，目前无获批项目。

二级市场

• REITs市场产品数量79只，规模2239亿元，产权REITs规模1339亿元（领先特许经营权REITs超400亿元）。
• 本期REITs市场下跌-0.49%，跌幅小于股票市场，产权REITs跌幅-0.95%，特许经营权REITs上涨0.49%。
• 今年以来REITs上涨1.72%，产权REITs上涨0.96%，特许经营权REITs上涨2.94%。
• 过去一年REITs微跌-0.17%，产权REITs表现好于特许经营权REITs。

分红情况

• 本期3只产权REITs分红，金额1.12亿元，较上期增加。
• 2026年REITs市场共分红8.28亿元，分红收益率为0.36%，略高于中证红利。
• 特许经营权REITs分红收益率为0.49%，产权REITs为0.28%。
• 过去一年特许经营权REITs分红收益率7.66%，产权REITs为4.02%。

投资价值分析

• 产权类REITs估值（P/可供分配金额）24.33，保障房估值最高，产业园估值最低。
• 特许经营权REITs内部收益率：水利设施最高，其次生态环保和清洁能源，收费公路最低。
• 产权REITs股息率（过去一年实际分红）4.02%，数据中心最高，保障房最低。
• 特许经营权REITs更适合用内部收益率估值，因其特许经营权到期后资产清零。

主要政策

• 报告包含分析师承诺、公司业务资格说明及风险提示。